Harga Bitcoin yang merosot membuat para bearish crypto merayakan kemenangan, tetapi masih terlalu dini untuk menghitungnya keluar.

Pada tanggal 4 Juni 2026, Bitcoin mencapai titik terendah intraday di $61,348—level terlemah sejak Februari. Sejak awal tahun, cryptocurrency ini turun sekitar 27 persen, telah kehilangan lebih dari setengah nilainya dari puncak 2025 di atas $126,000, sementara saham AS terus mencetak rekor baru.

Tekanan semakin meningkat karena ETF Bitcoin spot AS, yang kini telah mencatat 12 hari berturut-turut dengan aliran keluar bersih total $3,97 miliar—rentang terpanjang sejak peluncuran mereka pada Januari 2024.

Walaupun begitu, inflow sepanjang waktu dana tetap di atas $54,66 miliar, mewakili hampir 4 persen dari total suplai Bitcoin dan menunjukkan bahwa minat institusional belum sepenuhnya terbalik.

Data on-chain memperkuat tema kapitulasi: per 5 Juni, sekitar 10,5 juta BTC—52 persen dari suplai yang beredar—berada dalam kerugian, menurut Glassnode, tingkat yang secara historis menandai dasar pasar bear besar di setiap siklus sejak 2011.

Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto telah terjun ke dalam 'ketakutan ekstrim,' namun kondisi-kondisi ini—kerugian yang meluas, aliran keluar ETF yang berkepanjangan, dan sentimen bearish puncak—telah berulang kali mendahului pemulihan tajam dalam sejarah 16 tahun Bitcoin.

Artikel terbaru dari MarketWatch menangkap ketegangan tanpa menyatakan kemenangan bagi para beruang. Itu mengakui terjadinya pemecahan harga dan streak aliran keluar tetapi menyoroti ketahanan aset yang telah terbukti melalui beberapa siklus.

Kasus jangka panjang tetap utuh: adopsi institusional melalui ETF dan kas perusahaan terus berlanjut, peran Bitcoin sebagai penyimpan nilai non-kedaulatan dan lindung nilai inflasi tidak berubah, dan latar belakang struktural utang global yang meningkat serta kebijakan moneter yang tidak pasti masih mendukung narasinya.

Bitcoin bisa menguji support yang lebih rendah dalam waktu dekat jika aliran keluar terus berlanjut, tapi data lebih menunjukkan tahap kapitulasi akhir daripada kolaps struktural.

Bagi investor dengan horizon multi-tahun, harga yang tertekan hari ini, kerugian on-chain yang berat, dan penebusan ETF yang mencapai rekor mungkin akhirnya diingat sebagai persiapan untuk langkah berikutnya yang lebih tinggi—bukan sebagai awal dari akhir.

Sejarah menunjukkan Bitcoin selalu menjawab narasi 'kematian' dengan cara yang sama setiap kali: dengan membuktikan bahwa para beruang salah saat itu sangat penting.