L2 efek penurunan biaya terhadap tekanan kurva suku bunga tetap.
Hari ini saya melihat @TermMaxFi mencapai rekor baru 3028 untuk dompet aktif harian, U vault APY 20%+ dengan 120x XP.
Banyak orang hanya melihat hasil, sementara saya berpikir jika peta jalan berjalan sesuai rencana, Ethereum, Arbitrum, ekspansi multi-rantai, App V2 ditambah Order Aggregator, lalu ke likuiditas lintas-rantai, kurva suku bunga tetap harus digambar ulang.
Dulu biaya gas tinggi, banyak yang mengaku melakukan suku bunga tetap, tetapi dana kecil pada dasarnya tidak bergerak. Memesan, mengatur rentang, menggulung posisi, setelah dihitung biaya transaksi, tidak banyak yang tersisa, bukan karena tidak bisa, tetapi tidak menguntungkan.
L2 menekan biaya gas, yang paling berubah adalah ambang batas. Dulu beberapa ratus dolar seperti bekerja untuk biaya transaksi, sekarang dana kecil mulai masuk, pesanan semakin banyak, kurva terpapar penetapan harga oleh lebih banyak orang.
Saya mengamati beberapa kurva, ujung pendek paling cepat merata, uang baru mencoba jangka pendek terlebih dahulu, semakin banyak pesanan selisihnya akan semakin tipis. Bagian tengah ramai, kurator lebih sering mengatur penawaran, orang biasa merasa suku bunga sering bergerak, sebenarnya lebih banyak pemain. Ujung panjang lambat, tidak mengonsumsi gas, bergantung pada kualitas aset dan kepercayaan, hanya ketika ini stabil akan tumbuh.
Langkah kunci adalah Order Aggregator. Q1 2026 App V2 diluncurkan, pengguna tidak perlu memilih kolam sendiri, sistem secara otomatis memilih yang terbaik. Saat itu kompetisi berubah, menjadi siapa yang memiliki kurva lebih stabil.
Semua suku bunga disajikan di satu meja, siapa yang memberikan kurva yang dapat dipercaya akan lebih unggul. Jika stabil, mungkin akan menjadi acuan di rantai.
Biaya gas rendah juga memiliki efek samping. Banyak pesanan kecil, fluktuasi kurva menjadi jelas. Ambang batas menurun, semakin banyak orang hanya menganggap produk dengan hasil tinggi, terutama di pasar bullish.
Belakangan ini saya bermain di L2 dengan posisi kecil, gas tidak menghalangi orang, operasi jauh lebih sederhana. Ketika biaya bukanlah hambatan, pasar akan melihat siapa yang serius menetapkan harga.
Artikel ini sampai di sini. Artikel selanjutnya akan membahas apakah Order Aggregator akan menghaluskan keunikan kolam tunggal, dan apakah setelah masuknya lintas-rantai, kurva TermMax akan menjadi sistem koordinat di rantai.
Ketika saatnya tiba DeFi fixed-income akan berbeda. Apakah Anda lebih suka selisih besar dengan banyak peluang, atau struktur pasar modal yang lebih stabil?
#TermMax #DeFi #FixedRateDeFi #L2