En regardant vers 2026, les rapports des principales organisations de recherche (Delphi, Messari, a16z) s'accordent tous sur un changement de modèle. L'ère des cycles spéculatifs purs est terminée, laissant place à des investissements durables.

POINTS CLÉS

  • La fin du 'Cycle de 4 ans' : Le modèle de Halving créant des cycles spéculatifs devient obsolète. La valeur n'augmentera plus en fonction des vagues de hype à court terme mais s'accumulera dans des actifs avec un Modèle de Revenus (Real Yield) et des applications pratiques.

  • L'essor de la 'Finance Agentique' (Tài chính Đại lý AI) : Les agents IA deviendront des acteurs économiques majeurs. L'infrastructure se concentrera sur KYA (Know Your Agent) et les couches de règlement (settlement layers) automatisées entre machines.

  • Consolidation à travers des Super-Apps : Les barrières technologiques seront levées. L'expérience utilisateur (UX) complexe actuelle sera simplifiée dans des 'Super-Apps' conviviales, soutenues par des chaînes intégrant la confidentialité.

2. ANALYSE DÉTAILLÉE DES ORGANISATIONS PRINCIPALES

A. DELPHI DIGITAL : Infrastructure, Application & Marché

Thèse : Convergence mondiale (Global Convergence)

Delphi prévoit une synchronisation dans les politiques des banques centrales mondiales d'ici 2026 (assouplissement quantitatif). Une liquidité abondante affluera vers des actifs solides (Hard Assets) comme le Bitcoin.

  • Finance Agentique : C'est un grand pas en avant pour le produit. Les agents IA ne seront pas seulement des chatbots, mais géreront directement des capitaux, exécuteront des stratégies DeFi et optimiseront les profits on-chain sans intervention humaine.

  • Trading social & Économie de 'Pump' : Des plateformes comme Pump.fun démontrent le Product-Market Fit (PMF) de ce secteur. La tendance évoluera d'un 'jeu de casino meme' vers des couches de 'Copy-trading' professionnelles, où les stratégies de trading seront tokenisées.

  • Liquidité institutionnelle : Les ETF ne seront plus seulement des outils de couverture (hedge) mais deviendront le portefeuille d'allocation standard de TradFi.


Rapport de Delphi Digital

B. MESSARI : Structure de marché & Utilité

Thèse : La séparation entre Utilité et Spéculation (Decoupling)

Messari estime que le marché se polarise. 2026 sera l'année de l' 'Adoption au Niveau Système' (System-Level Adoption).

  • Le retour de la vie privée (Privacy Pivot) : Des actifs comme Zcash ($ZEC) seront réévalués comme un outil de défense nécessaire contre la surveillance, et non simplement comme une 'monnaie anonyme'.

  • Ownership Coins (Monnaies de propriété) : C'est un concept important pour la valorisation (Valuation). Les tokens passeront de 'Gouvernance' (gouvernance vide) à une combinaison des droits économiques et juridiques. C'est la clé pour résoudre le problème de responsabilité de la DAO.

  • DePIN x IA : Les protocoles DePIN trouveront un véritable PMF en fournissant des capacités de calcul et de données massives pour le secteur de l'IA.

    The Disruption Factor: A New Framework for Ranking Real Crypto Impact | Messari

C. QUATRE PILIERS : Légal & Restructuration

Thèse : Restructuration réglementaire (Regulatory Restructuring)

La clarté juridique aux États-Unis transformera la Crypto de 'frontière sauvage' en une zone économique réglementée.

  • L'ère de la Super-App : La fragmentation des Dapps disparaîtra. Les Super-Apps intégrant des Stablecoins regrouperont paiement, investissement et prêt en une seule interface. La technologie Blockchain sera 'invisible' pour l'utilisateur final.

  • Tokenisation des RWA : Se concentrer sur l'utilité tangible (tangible utility) plutôt que sur des projets pilotes.

  • Infrastructure technique : ZKVM (Machine Virtuelle Zero-Knowledge) et marchés de preuves (proof markets) sur Ethereum seront le 'tuyau' traitant le volume des transactions à l'échelle organisationnelle.

    Report] 2026 Outlook: Restructuring Perspectives from Four Pillars researchers Written by @FourPillarsFP --- https://t.co/XUMD87MsdZ --- 2025 marked the first year in which the crypto market began to be redefined under

D. COINBASE : Marché & Acceptation

Thèse : La mort du cycle (Death of the Cycle)

Coinbase affirme que 2026 mettra fin à la théorie traditionnelle du cycle de Halving. La Crypto deviendra une classe d'actifs alternatifs de taille moyenne.

  • Tokenomics 2.0 : Transition des tokens de gouvernance vers un modèle lié aux revenus (buy-and-burn, partage des frais) conforme aux régulations. C'est un facteur clé pour retenir les flux de capitaux.

  • DAT 2.0 (Digital Asset Trading) : 'Block space' (espace bloc) sera considéré comme une marchandise essentielle de l'économie numérique, échangée et acquise de manière professionnelle.

  • Intersection de l'IA et de la Crypto : La demande pour des couches de paiement 'crypto-native' pour les transactions micros entre les agents IA que le système financier traditionnel ne peut pas satisfaire.

    Coinbase Institutional 🛡️ (@CoinbaseInsto) on X

E. A16Z CRYPTO : Finance Internet & IA

Thèse : Internet devient une banque

La valeur circulera librement comme l'information. La barrière entre off-chain et on-chain sera supprimée.

  • De KYC à KYA (Know Your Agent) : Lorsque l'IA participe à l'économie, elle a besoin d'identité avec des informations signées cryptographiquement pour effectuer des transactions. C'est une grande opportunité pour l'infrastructure d'identification.

  • Origination (Émission d'origine) > Tokenization : Au lieu de tokeniser des actifs hors chaîne (comme les T-Bills), la tendance est d'émettre de la dette et des actifs directement sur chaîne pour réduire les coûts opérationnels et augmenter la transparence.

  • La vie privée est un avantage concurrentiel (Moat) : Dans le monde open source, la capacité à maintenir un état privé (private state) créera l'effet de réseau le plus puissant.

    17 things we're excited about for crypto in 2026 - a16z crypto

3. PERSPECTIVES

Des rapports ci-dessus, on peut tirer une conclusion pour la stratégie 2026 :

  1. Concernant l'analyse des produits (Product Research) : Concentrez-vous sur les projets construisant des infrastructures pour les agents IA (paiement, identification) et les Super-Apps qui simplifient l'expérience utilisateur. Le token doit avoir un mécanisme d'accumulation de valeur (Value Accrual) clair basé sur des revenus réels, pas seulement un token de gouvernance.

  2. Concernant le trading : L'argent intelligent (Smart Money) ne suivra plus mécaniquement le cycle de 4 ans. Surveillez les flux de capitaux vers les couches de règlement (Settlement Layers) et les plateformes d'agrégation (Aggregation Platforms).

  3. Mentalité d'investissement : L'opportunité ne réside plus dans le fait de 'acheter au plus bas' de manière cyclique, mais dans la compréhension des flux de liquidités macroéconomiques et des infrastructures technologiques.

👉 2026 sera l'année du tri. La valeur appartiendra à ceux qui construisent des infrastructures réelles, avec des utilisateurs réels et générant des revenus réels.

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