Le stratégiste de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, projette un prix théorique de l'or de 8 000 $ à 8 500 $ si les allocations des investisseurs privés passent de 3 % à 4,6 %. Les prix de l'or ont atteint un niveau record de près de 5 600 $ l'once le 29 janvier 2026, après une hausse de 10 % en seulement quatre séances de négociation. La montée est alimentée par la demande des banques centrales, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et un changement structurel où l'or remplace la partie obligataire des portefeuilles équilibrés. Les prix de l'or pourraient plus que doubler par rapport aux niveaux record actuels si les investisseurs privés continuent de s'éloigner des actifs traditionnels à revenu fixe en faveur du métal précieux, selon Nikolaos Panigirtzoglou, stratégiste du marché mondial de JPMorgan Chase & Co. Dans une note publiée jeudi, l'analyste a suggéré qu'une augmentation des allocations des investisseurs privés de l'actuel 3 % à 4,6 % des portefeuilles totaux impliquerait une fourchette de prix théorique de 8 000 $ à 8 500 $ l'once. La projection fait suite à une semaine historique pour les lingots, qui a dépassé le jalon de 5 000 $ lundi et a atteint un sommet intrajournalier près de 5 600 $ le 29 janvier. Cette ascension rapide a été alimentée par une "tempête parfaite" de soutien monétaire, la Réserve fédérale maintenant les taux d'intérêt à 3,50 %–3,75 %—et une incertitude géopolitique croissante, notamment en ce qui concerne les États-Unis et l'Iran. Panigirtzoglou a noté que l'or est de plus en plus perçu comme un substitut viable à la composante obligataire d'un portefeuille 60/40, alors que les investisseurs cherchent à se couvrir contre la dépréciation des devises et les risques de dette souveraine. Malgré les perspectives haussières à long terme, le rapport a averti que la volatilité à court terme pourrait être imminente. Les traders de momentum et les conseillers en trading de matières premières (CTAs) sont actuellement fortement positionnés à la fois dans l'or et l'argent, augmentant le risque de retour à la moyenne ou de prise de bénéfices. Cependant, par rapport à d'autres actifs alternatifs comme le bitcoin ou l'argent, JPMorgan a souligné la liquidité supérieure de l'or et l'étendue du marché comme des facteurs clés attirant l'intérêt institutionnel. "Cette allocation de 4,6 % à l'or impliquerait un prix théorique de 8 000 $ à 8 500 $", a écrit Panigirtzoglou, expliquant que le métal regagne en pertinence en tant que réserve de valeur par tous les temps à un moment où la confiance dans les couvertures en papier traditionnelles diminue. Bien que le chemin vers de tels niveaux puisse être volatil, la tendance structurelle des achats des banques centrales—estimée à 755 tonnes pour 2026—fournit un solide plancher pour le marché. Avertissement : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil de quelque nature que ce soit. Les lecteurs doivent mener leurs propres recherches avant de prendre des décisions.

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