🔴Le marché obligataire japonais traverse un nouvel épreuve :
Le rendement des obligations du Trésor du Japon à 40 ans a atteint environ 4,42 % en mai 2026, un niveau record, avant de redescendre à environ 3,8 % à mesure que les tensions au Moyen-Orient s’apaisaient.
Parallèlement, la Première ministre Takaichi a dévoilé un plan d’investissement de 370 000 milliards de yens (2,3 billions de dollars), appelant à des dépenses publiques et privées sur 14 ans, sans qu’aucun schéma de financement clair n’ait été joint.
Ce plan devrait nécessiter d’importantes émissions supplémentaires d’obligations d’État, ce qui exercerait une nouvelle pression à la hausse sur les rendements à long terme.
La demande faiblit déjà : lors de l’adjudication d’obligations à 20 ans de jeudi, l’intérêt est tombé au plus bas depuis mai 2025, le ratio soumissions/offre (bid-to-cover) passant sous 3,0, nettement en dessous de la moyenne sur 12 mois.
En outre, les assureurs japonais ont vendu des obligations d’État à très longue échéance en mai, et les gestionnaires de fonds mondiaux réduisent eux aussi leur exposition à la dette japonaise de longue durée.
Le marché obligataire japonais a rarement connu autant d’incertitude auparavant.
Le rendement des obligations du Trésor du Japon à 40 ans a atteint environ 4,42 % en mai 2026, un niveau record, avant de redescendre à environ 3,8 % à mesure que les tensions au Moyen-Orient s’apaisaient.
Parallèlement, la Première ministre Takaichi a dévoilé un plan d’investissement de 370 000 milliards de yens (2,3 billions de dollars), appelant à des dépenses publiques et privées sur 14 ans, sans qu’aucun schéma de financement clair n’ait été joint.
Ce plan devrait nécessiter d’importantes émissions supplémentaires d’obligations d’État, ce qui exercerait une nouvelle pression à la hausse sur les rendements à long terme.
La demande faiblit déjà : lors de l’adjudication d’obligations à 20 ans de jeudi, l’intérêt est tombé au plus bas depuis mai 2025, le ratio soumissions/offre (bid-to-cover) passant sous 3,0, nettement en dessous de la moyenne sur 12 mois.
En outre, les assureurs japonais ont vendu des obligations d’État à très longue échéance en mai, et les gestionnaires de fonds mondiaux réduisent eux aussi leur exposition à la dette japonaise de longue durée.
Le marché obligataire japonais a rarement connu autant d’incertitude auparavant.