Le scénario d'hier soir (23/06 mardi) a changé un peu trop vite. Vous vous souvenez que je parlais des puces de mémoire qui résistaient alors que Micron atteignait de nouveaux sommets ?
En une nuit, elle est devenue celle qui a le plus chuté.
Le S&P a chuté de 1,44% pour terminer à 7365, le Nasdaq a reculé de 2,21%, le Dow a encore été une exception, avec une hausse de 0,2% grâce aux actions bancaires. Mais la véritable zone sinistrée est celle des puces : Micron a chuté de 13%, SanDisk a également chuté de 13%, Seagate a plongé de plus de 5%, Intel a baissé de 6%, AMD et Qualcomm ont chuté de 6% à 8%, l'ETF des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 7% en une journée.
【L'étincelle vient d'Asie】
Contrairement aux jours précédents, cette fois-ci, la bombe n'a pas été déclenchée par les États-Unis, mais vient d'Asie.
L'indice KOSPI de Corée du Sud a chuté de 10% en un jour, avec SK Hynix en tête, qui a plongé de plus de 12%. La Corée du Sud a presque doublé cette année grâce à la spéculation sur l'IA et la mémoire, hier, les prises de bénéfices ont fui en masse, et cette panique s'est propagée le long de la chaîne de production de puces jusqu'à Wall Street.
Micron, SanDisk et autres, qui font partie du camp de la mémoire avec Hynix, sont en première ligne.
Un analyste a fait une interprétation très pertinente : cela ne ressemble pas à un effondrement macroéconomique complet, mais plutôt à un secteur qui a trop monté, trop bondé, et qui a enfin subi un test de résistance. Le secteur des puces a trop monté rapidement, les prises de bénéfices étaient trop épaisses, et le relâchement de l'autre côté d'Asie a provoqué une réaction en chaîne ici. C'est un nettoyage d'un secteur leader, ce n'est pas forcément le début d'un effondrement du marché entier, à moins que la tendance baissière ne continue à se propager.
【Le clou de la soirée : les résultats de Micron, tout est clair sur le temps et l'importance】
Le moment crucial est arrivé. Micron publiera ses résultats Q3 après la clôture des marchés américains ce soir (24 juin, mercredi), vers 4h30 heure de Pékin demain matin. Ce rapport n'est pas un rapport trimestriel ordinaire, c'est probablement l'événement unique ayant le plus d'impact sur l'ensemble du secteur AI cette semaine.
D'abord, pourquoi est-ce si lourd. Micron est le seul fabricant de HBM (mémoire à large bande) aux États-Unis, et HBM est un composant clé des puces AI mainstream comme le Blackwell de Nvidia et la nouvelle plateforme Vera Rubin. En d'autres termes, les quatre géants comme Microsoft, Amazon, Meta et Google, qui ont investi plus de 700 milliards de dollars dans les centres de données AI cette année, doivent tous passer par les portes de la mémoire. Les résultats de Micron seront un test en direct pour voir si "cet afflux massif d'investissements AI peut encore tenir".
Un chiffre encore plus frappant : des institutions ont calculé que si l'on exclut Nvidia et Micron, la croissance des bénéfices de tout le secteur technologique passerait de 50% à 28%. En d'autres termes, ces deux entreprises soutiennent presque toute la croissance des profits du secteur technologique. Un éternuement de Micron, et tout le secteur AI doit trembler.
Quel est l'impact sur le marché ?
Le marché des options a déjà donné la réponse : après les résultats de Micron, la fluctuation quotidienne est d'environ 17%, qu'il monte ou descende. C'est un chiffre effrayant - une action qui vient juste de descendre d'un sommet historique (1133 dollars) et dont la valorisation a déjà été poussée à l'extrême, le marché prévoit qu'elle oscillera de 17% en une nuit. Cela signifie qu'elle n'a presque aucune marge pour "décevoir".
Concrètement, quel impact cela a-t-il ? Le marché s'attend à ce qu'il génère environ 34,5 milliards de dollars de revenus et une marge brute de 81% (si réalisé, ce serait le plus élevé en 47 ans d'histoire). Si ses revenus dépassent les attentes, que l'approvisionnement HBM est tendu et que la direction des prix est forte, avec une perspective pour le trimestre à venir au-dessus des attentes du marché, alors Nvidia, AMD et tout l'écosystème de la mémoire seront "confirmés" positifs, la cascade d'hier pourrait s'arrêter ici ; mais dès qu'il se montre un peu prudent sur la direction des prix HBM, ou que ses prévisions ne répondent pas aux attentes, la réaction d'hier pourrait revenir une fois de plus, et cela pourrait frapper toutes les actions de puces AI le long de la chaîne de production.
En un mot : ce soir, ce rapport est une épée suspendue au-dessus de tout le secteur des puces. Ceux qui surveillent NVDA et AMD doivent absolument se concentrer ce soir.
【SPCX est tombé près du point de départ】
Cette action SPCX a chuté de 16% lundi, et mardi, elle a même plongé près de 150, soit autour de son prix d'ouverture le jour de son introduction. L'histoire des dix derniers jours a fait le tour, ceux qui ont acheté à la hausse ont fait un grand huit, et maintenant ils sont renvoyés à la case départ. Ce qui soutenait la valorisation, c'est une histoire, et quand la marée se retire, ce qui reste, c'est le prix d'émission.
【Aujourd'hui, une autre bombe : test de résistance bancaire】
Ce soir, la Réserve fédérale publiera également les résultats des tests de résistance bancaires annuels, les actions bancaires sont un autre point focal aujourd'hui. Hier, le Dow a réussi à finir en hausse grâce à des actions bancaires comme BofA et Morgan, qui ont gagné 2%. La qualité des résultats du test déterminera si cette "ligne de défense" bancaire peut encore supporter le marché.
【Comment ça se passe aujourd'hui】
La ligne directrice est claire : ce soir, nous regardons les résultats de Micron pour voir si cela peut arrêter l'hémorragie des puces, et quel sera le résultat du test de résistance bancaire ; après-demain, jeudi, il y a aussi le PCE, le grand patron de l'inflation. Le marché est maintenant typiquement "sensible aux mauvaises nouvelles et sans bonnes nouvelles", le moindre souffle de vent est amplifié. Avant que ces deux bombes, Micron et PCE, ne tombent, il est très probable que cette volatilité élevée et ce changement rapide de secteurs se poursuivent.
⚠️ Alerte risque : investir comporte des risques, le secteur des puces connaît des fluctuations violentes, les risques en Asie se propagent, les résultats de Micron ce soir (fluctuation quotidienne attendue de 17%) et le PCE jeudi pourraient amplifier les secousses. Ce qui précède n'est qu'une observation personnelle, ne constitue pas un conseil d'investissement, veuillez prendre des décisions rationnelles en fonction de votre tolérance au risque#美股超话