Lorsque les novices se penchent sur le DeFi, ils sont souvent attirés en premier par l'APY, mais un indicateur plus fondamental pour les DEX est le TVL. Le TVL peut être compris comme le montant total des actifs verrouillés ou en cours de fourniture dans le protocole, un peu comme le niveau d'eau dans une piscine ; l'APY est une estimation du retour annuel potentiel sur une période donnée.

Les deux abordent des questions différentes. Le TVL répond à la question "combien de fonds sont prêts à rester ici", tandis que l'APY répond à "quel retour peut-on espérer en fonction des conditions actuelles". L'APY est influencé par le volume des transactions, les récompenses, les frais et la volatilité des prix, et il est donc variable et non garanti. Le TVL aide à observer l'épaisseur de la liquidité, mais ne peut pas à lui seul représenter la sécurité ou la qualité.

Déposez dans des CLMM du type Cetus : la TVL dépend toujours de l’emplacement des fonds. L’AMM traditionnel ressemble davantage à remplir l’intégralité de la courbe avec de l’eau, tandis que la CLMM permet aux LP de concentrer la liquidité sur une plage de prix spécifique. Le niveau total d’eau est important, mais le fait que les fonds soient placés dans une zone où les échanges vont réellement se faire influence aussi le slippage des utilisateurs et les chances pour les LP de percevoir des frais.

La TVL ne devrait pas être comprise comme un simple classement. La manière la plus utile consiste plutôt à la considérer avec le volume, la répartition de la liquidité et les modules produit. L’accent de Cetus est la coexistence de l’interface de trading et des outils pour les LP ; la TVL n’est qu’une couche pour comprendre ce schéma