$XAU #XAU Attention pour vos amis qui ont de l’or en main : la semaine prochaine, lundi, la tendance de l’or va suivre quelle trajectoire ? Va-t-elle prolonger le rebond observé vendredi, pour viser 4 100, ou bien va-t-elle descendre davantage, en suivant la tendance générale, jusqu’à 3 900 ?
Passons d’abord en revue les points clés côté actualités.
Premièrement, pendant le week-end, plusieurs responsables de la Fed ont tenu des discours qui ont presque tous dégagé un ton hawkish (plus dur). Le rythme du repli a été plus lent que ce que le marché anticipait, et ils continuent de renforcer la probabilité de hausses de taux au cours des prochains mois. Les rendements des bons du Trésor sont de toute façon déjà en position élevée : à court terme, les grandes institutions devraient très probablement rester dans une phase de consolidation en bas, tout en testant encore. Sauf événement très favorable majeur, tout rebond important paraît encore plus improbable. Et ne comptez pas sur l’idée qu’« à l’intérieur de cette période » le prix se déplacera seulement de quelques dizaines de dollars pour vous faire balayer et sortir : c’est une volatilité qui finit par empêcher les particuliers de couper leurs pertes, parce que si le prix balaie vos stops, vous ne pouvez pas vous arrêter. Récemment, les propos de la Fed et l’inflation sont précisément le cœur des facteurs négatifs qui dominent le marché de l’or.
Deuxièmement, chaque conflit géopolitique continue de s’intensifier, et pour l’instant on ne voit ni annonce de négociation ni signe d’apaisement. Tant que le passage maritime de la baie du détroit d’Hormuz est bloqué ne serait-ce qu’un jour, le pétrole brut oscillera plutôt à la hausse. Quand le pétrole monte, cela accentue les risques d’inflation ; les institutions augmenteraient alors la probabilité de hausses de taux au-delà de septembre. La logique « valeur refuge » de l’or perdrait donc en efficacité. Même s’il y a eu du positif via le CPI auparavant, cela ne peut pas compenser les effets négatifs liés aux taux d’intérêt. En analyse globale, la semaine prochaine devrait donc rester plutôt faible. À l’intérieur de la semaine, la grande fourchette devrait osciller entre 4 150 et 3 930, avec des mouvements à la hausse et à la baisse.
Regardons maintenant la technique. À la clôture de midi, le prix se situait autour de 4 016. Sur le plan de la structure quotidienne, le schéma haussier de fond n’a pas changé : il n’y a pas eu d’inversion. Même si vendredi soir il y a eu un rebond, il s’agissait d’une réparation après survente : ne l’interprétez surtout pas comme un retournement de tendance.
Même si, à l’échelle horaire, la clôture de fin de journée reflète une force acheteuse, à court terme 4 correspond à une zone de forte pression due à la convergence des moyennes mobiles. Le chiffre rond 4 000 est désormais la ligne de partage entre acheteurs et vendeurs. En dessous, le support se trouve à 3 950. À l’échelle 4 heures, l’élan du rebond est faible : le prix n’a pas réussi à s’installer au-dessus de l’axe médian des cinq jours. Tant qu’il n’y a pas de reprise avec volume pour tenir 4 060 et repartir à la hausse, ce sont plutôt des occasions d’entrer en position vendeuse. Retenez bien ceci : dès que le niveau des 3 950 est cassé, l’espace sous-jacent s’ouvrira directement, et le marché visera alors 3 900. D’un point de vue technique, pour lundi, la tendance devrait se limiter à des oscillations entre 3 980 et 4 040.