🪙 Previa del FOMC · Decisión sobre los tipos del 28 de octubre
Datos actualizados al 2026-10-26 · Misma fuente y metodología que la tabla principal diaria de indicadores del oro
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▍I. Fecha de la reunión y expectativas del mercado: la probabilidad de que no haya cambios domina ampliamente
La reunión del FOMC tendrá lugar el 29 de octubre de 2026, dentro de 2 días; todavía no se ha celebrado. Al 27 de octubre de 2026 a las 07:47, las expectativas del mercado sobre el resultado eran: subida de tipos, 6,9 %; sin cambios, 93,2 %; bajada de tipos, 0,1 %. En otras palabras, la probabilidad implícita en el mercado apunta de forma abrumadora a que los tipos se mantendrán sin cambios. El límite superior actual del rango objetivo de los fondos federales es del 4,00 % (nivel establecido tras la decisión del 17 de septiembre de 2026). Es importante subrayar que estas cifras reflejan las expectativas del mercado y las probabilidades implícitas, no el resultado de la reunión; las expectativas aún pueden cambiar si antes de la reunión aparecen nuevos datos o información.
▍II. Indicadores que conviene vigilar antes de la decisión: inflación, empleo y entorno de tipos
Entre los indicadores macroeconómicos que conviene seguir antes de la reunión figuran: IPC interanual del 3,7 % (septiembre de 2026), IPP interanual del 6,34 % (septiembre de 2026) y PCE subyacente interanual del 3,01 % (agosto de 2026). Las cifras de inflación están claramente por encima del objetivo del 2 %, lo que explica que el mercado aún asigne un 6,9 % de probabilidad a una subida de tipos. En cuanto al empleo, se crearon 29.000 puestos no agrícolas en septiembre de 2026, una cifra baja. Respecto a los tipos y los precios, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años es del 4,99 % (variación en 20 días: -24 pb), el índice del dólar DXY se sitúa en 102.007 (27 de octubre de 2026) y el crudo Brent cotiza a 110,27 dólares (subida del 4,3 % en 30 días). En conjunto, estos indicadores fundamentan las expectativas del mercado sobre la trayectoria de los tipos antes de la decisión.
▍III. Reacción habitual del precio del oro tras las decisiones anteriores
La experiencia de anteriores jornadas de decisión del FOMC muestra que el precio del oro es sensible a los cambios en las expectativas sobre los tipos: si el resultado coincide con lo que descuenta el mercado, la reacción del oro suele ser relativamente moderada y la volatilidad se debe más al tono del comunicado y a las señales sobre la trayectoria futura. Si el resultado supera las probabilidades implícitas en el mercado (por ejemplo, una subida inesperada o señales distintas de las previstas), el oro suele registrar una variación diaria más pronunciada. El oro COMEX cotiza a 4.030,8 dólares por onza (cierre del 26 de octubre de 2026; variación diaria: +0,53 %) y el oro AU de la Bolsa de Futuros de Shanghái, a 865,36 yuanes por gramo (cierre de la sesión nocturna del 27 de octubre de 2026; variación diaria: +0,40 %). Además, las compras netas de oro de los bancos centrales en los últimos 12 meses suman 311 toneladas (hasta agosto de 2026), lo que constituye uno de los factores de apoyo a medio plazo para el precio del oro.
▍IV. Conclusión y riesgos: expectativas muy alineadas; la sorpresa es la variable clave
En conjunto, antes de la reunión del 29 de octubre de 2026, el mercado descuenta una probabilidad del 93,2 % de que los tipos se mantengan sin cambios, y el precio del oro ya refleja parcialmente esa expectativa. Los riesgos principales son dos: primero, que antes o durante la reunión se produzca un resultado distinto de lo que descuenta el mercado, lo que podría provocar una volatilidad considerable en el precio del oro; segundo, que el contexto macroeconómico —con una inflación elevada (IPC del 3,7 % e IPP del 6,34 %) y una deuda/PIB del 122,6 % (primer trimestre de 2026)— haga que la incertidumbre sobre la trayectoria de los tipos sea mayor de lo que sugieren las probabilidades superficiales. En cuanto al orden de los factores impulsores, las tendencias de los tipos de los bonos del Tesoro estadounidense (+58), las compras de oro de los bancos centrales (+45) y la carga de la deuda estadounidense (+39) son actualmente los tres principales. Esta página se actualizará tras la decisión con el resultado y la reacción del mercado. Para consultar más datos y cotizaciones del oro, vuelve a la página principal.
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📡 Fuentes de datos: indicadores del oro · datos públicos de COMEX, la Bolsa de Futuros de Shanghái, FRED, entre otros
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