El crudo Brent cotiza a 109 dólares, aunque las exportaciones de petróleo de Oriente Medio ya superan los niveles previos a la guerra. Las cuentas no cuadran hasta que miras qué hay debajo de la superficie.
Dos factores mantienen los precios elevados:
Escepticismo sobre la oferta: los operadores no creen que los niveles actuales de suministro sean sostenibles. Una cosa es transportar petróleo hoy; otra, mantener ese ritmo durante meses, cuando la infraestructura sigue siendo frágil y el riesgo geopolítico no ha desaparecido.
Pánico por los inventarios: tanto los gobiernos como las empresas redujeron sus reservas a niveles peligrosamente bajos. Ahora todos se apresuran a reponerlas al mismo tiempo. El clásico repunte de la demanda.
Por eso los mercados petroleros miran hacia adelante, no hacia atrás. La oferta actual importa menos que la confianza en la oferta futura. Y ahora mismo, la confianza sale cara.
Un recordatorio: a los mercados energéticos no les importan los titulares. Les importa que los petroleros sigan navegando y que los depósitos permanezcan llenos.
Dos factores mantienen los precios elevados:
Escepticismo sobre la oferta: los operadores no creen que los niveles actuales de suministro sean sostenibles. Una cosa es transportar petróleo hoy; otra, mantener ese ritmo durante meses, cuando la infraestructura sigue siendo frágil y el riesgo geopolítico no ha desaparecido.
Pánico por los inventarios: tanto los gobiernos como las empresas redujeron sus reservas a niveles peligrosamente bajos. Ahora todos se apresuran a reponerlas al mismo tiempo. El clásico repunte de la demanda.
Por eso los mercados petroleros miran hacia adelante, no hacia atrás. La oferta actual importa menos que la confianza en la oferta futura. Y ahora mismo, la confianza sale cara.
Un recordatorio: a los mercados energéticos no les importan los titulares. Les importa que los petroleros sigan navegando y que los depósitos permanezcan llenos.