CME está demandando a la CFTC para bloquear los futuros perpetuos en EE. UU., mientras que el volumen de negociación de criptomonedas en el propio CME aumentó tras la entrada en vigor de la nueva política: esta contradicción les está perjudicando ante los tribunales.

El pasado mayo, la CFTC autorizó el primer contrato perpetuo de Bitcoin de Kalshi, abriendo oficialmente el camino para que este tipo de instrumento llegara al mercado estadounidense. CME respondió de inmediato con una demanda, argumentando que, como los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, deberían clasificarse como swaps y no como futuros.

La CFTC contraatacó directamente: CME no ha demostrado que vaya a sufrir ningún perjuicio financiero inminente, así que no tiene legitimación para demandar. Además, la CFTC señaló que CME afirma ante los tribunales que la competencia le perjudica, pero les dice a los inversores que aún no ha detectado demanda de contratos perpetuos. Es muy difícil sostener argumentos tan contradictorios.

Si la CFTC gana, los futuros perpetuos tendrán un marco legal claro en EE. UU. Con $BTC cotizando en torno a los 82.000 USD en el momento de escribir esto, el mercado aún no ha reaccionado con fuerza, pero el capital institucional no suele esperar a que haya una sentencia oficial para actuar.

No tengo claro de qué lado caerá la sentencia, pero basta con que la tendencia se aclare un poco para que el capital institucional reaccione de inmediato. La zona de 80k-82k es el nivel que hay que mantener; si se pierde, conviene revisar el tamaño de la posición mientras el panorama legal siga sin resolverse.

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