Quienes estuvieron pendientes de los mercados durante el fin de semana lo vieron: el viernes por la noche, Trump pisó el freno de repente y firmó una orden ejecutiva para aplazar la aplicación de las disposiciones más severas sobre sanciones y aranceles de la (Ley Lindsey O. Graham de sanciones contra Rusia e Irán [2026]).
Firmó esta ley el 18 de septiembre. Estaba previsto que, a partir del 18 de octubre, se impusieran aranceles del 【500%】 a los productos rusos y del 【100%】 a las compras adicionales de los cinco principales compradores de petróleo y gas rusos, entre ellos China e India, así como de cinco países que ayudan a eludir las sanciones.
Esta vez invocó la exención por interés nacional del artículo 【115】 de la ley para suspender a la vez los aranceles adicionales y algunas sanciones. Sin embargo, la exención no tiene una fecha de vencimiento fija y puede revocarse en cualquier momento; la ley sigue vigente y la Oficina del Representante Comercial de EE. UU. continúa supervisando las compras de energía rusa de distintos países.
El motivo es muy claro: frenar primero la disparada del precio del diésel. Las elecciones al Congreso del 3 de noviembre están cerca, y la factura energética influye directamente en el voto.
Basta con echar un vistazo a los datos del viernes para entenderlo.
El Brent cerró el viernes en torno a 【109.86 dólares】, con una subida del 【3.72%】. Tocó los 【110 dólares】 por primera vez desde mayo, lo que significa que el mercado está descontando el riesgo de interrupciones del suministro. El WTI rondó los 【101.41 dólares】, con una subida del 【3.51%】, lo que significa que los costes energéticos en Estados Unidos están bajo presión.
El IPC fue del 【3.7%】, lo que significa que la inflación al consumidor sigue siendo persistente; el IPP fue del 【6.3%】, lo que significa que los costes de producción siguen elevados; y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años rondó el 【5.1%】, lo que significa que los tipos de interés altos están presionando las valoraciones del mercado.
$BTC rondó los 【81710 dólares】, con una subida aproximada del 【0.14%】 en 24 horas, lo que significa que los grandes capitales están a la espera; $ETH rondó los 【2410 dólares】, lo que significa que las principales criptomonedas no tienen una tendencia propia; y $BNB rondó los 【719 dólares】, lo que significa que cuenta con un sólido soporte en la parte baja.
¿Qué efecto tiene esta exención en el mercado y en los flujos de capital?
La exención equivale a quitarle presión al precio del petróleo: el suministro de crudo ruso no se interrumpe, lo que a corto plazo es bajista para el precio del petróleo. Pero la exención puede revocarse en cualquier momento, así que pende una espada sobre nuestras cabezas.
Los costes energéticos son uno de los principales impulsores del IPC, que está en 【3.7%】. La evolución del precio del petróleo influye directamente en las expectativas de subidas de tipos de cara a la reunión de la Fed del 28 de octubre, y, por tanto, en la liquidez de los activos de riesgo.
A continuación, conviene vigilar de cerca tres señales.
Primero, si se revoca la exención; segundo, si el Brent logra mantenerse por encima de los 【110 dólares】; y tercero, el tono de la declaración tras la reunión del 28 de octubre.
Desde la perspectiva del sentimiento de riesgo y los flujos de capital, una caída del precio del petróleo, una moderación de las presiones inflacionarias y una reducción de las apuestas por subidas de tipos ofrecen un respiro a los activos de riesgo, incluido $BNB. En cambio, si cambia la exención y el petróleo vuelve a dispararse, los activos de riesgo se verán bajo presión. Si te parece una lógica convincente, sígueme; la semana que viene seguiremos atentos al mercado.