Les cuento un error que cometí: al principio no entendía nada de esto.
Cuando se lanza una moneda nueva, la capitalización de mercado parece baja, pero a menudo alguien advierte: «El FDV es demasiado alto». Detrás de esto hay un fenómeno del que se habló repetidamente en 2024: baja circulación y FDV alto. Entenderlo ayuda a ver con claridad la estructura de la oferta detrás del precio de una moneda nueva.
Moneda relacionada: $BNB cotiza a 719.78 (24 h: -0.093%).
📌 ¿Qué significa?
«Baja circulación y FDV alto» significa que, cuando el token se lanza, hay una proporción muy pequeña en circulación, pero su valoración totalmente diluida (FDV), calculada al precio actual, es muy alta. El FDV equivale al precio actual multiplicado por la oferta máxima; es decir, representa la valoración hipotética si todos los tokens estuvieran en circulación.
La relación entre la capitalización de mercado circulante y el FDV puede indicar, a grandes rasgos, cuántos tokens aún no están en circulación: una relación del 20 % significa que aproximadamente el 80 % de los tokens todavía no ha llegado al mercado.
📌 Informe de Binance Research
En mayo de 2024, Binance Research publicó un informe dedicado a analizar este fenómeno. El informe señala que algunos tokens nuevos tienen una oferta circulante de solo entre el 6 % y el 20 % de la oferta total prevista.
El informe considera que una baja circulación, sumada a un FDV elevado, puede generar una presión de venta excesiva en el futuro, lo que no favorece a los inversores minoristas. Posteriormente, Binance también indicó que prestaría más atención a proyectos de pequeña y mediana capitalización con una proporción inicial de circulación moderada.
📌 Por qué vale la pena tenerlo en cuenta
Cuando hay pocos tokens en circulación, basta con poco capital para impulsar el precio, lo que también infla la valoración. Cuando se desbloquee una gran cantidad de tokens más adelante, hará falta mucho más capital para absorberlos; si la demanda no está a la altura, el precio podría verse presionado.
El costo de adquisición de los primeros inversores y del equipo suele ser muy inferior al precio de cotización. Tras el desbloqueo, tienen más margen para vender. Esto se debe a la estructura de la oferta y no es una conclusión sobre ningún proyecto en particular.
📌 Qué hacer
Al analizar un token nuevo, primero calcula la relación entre la capitalización de mercado circulante y el FDV. Después, consulta el calendario de desbloqueos para el próximo año y fíjate en qué meses se producirán los desbloqueos más grandes.
No compares únicamente la capitalización de mercado circulante con la de proyectos consolidados para decir que una moneda nueva está «barata»; al analizarla según su FDV, la conclusión podría ser completamente distinta. Los tokens nuevos con una circulación inicial muy baja suelen ser muy volátiles, así que limita tu inversión a una cantidad cuya pérdida total puedas soportar.
📌 En resumen
Una baja circulación no es necesariamente algo malo, y un FDV elevado tampoco significa que el precio vaya a caer sin falta. Pero analizar estas dos cifras junto con el calendario de desbloqueos puede ayudarte a evitar muchas conclusiones equivocadas basadas únicamente en el precio. Todo rendimiento conlleva un riesgo; primero, ten claro cuánto podrías perder en el peor de los casos.
¿Qué opinan sobre esto? Hablemos en los comentarios.