Sentimiento del mercado cripto de hoy

$BTC Después del fuerte desplome y el rebote, ¿ya se puede comprar en la caída??? Mi lectura actual de todo el mercado cripto es:
El sentimiento del mercado en sí tiende al pánico y a la defensiva, pero el comportamiento de las posiciones minoristas ya muestra claramente que están «comprando en la caída y abriendo posiciones largas», en vez de abrir posiciones cortas de forma generalizada.
Estas dos cosas pueden ocurrir al mismo tiempo: hablar de una caída, sentir miedo, pero no poder resistirse a abrir posiciones largas para comprar el fondo después de una fuerte caída.
Ayer el mercado sí atravesó un episodio muy claro de aversión al riesgo: BTC cayó por un momento hasta cerca de los 80.000 dólares, el índice CoinDesk 80 bajó alrededor de un 2,2 %, la gran mayoría de los componentes del CoinDesk 100 cayó y se liquidaron posiciones apalancadas por casi 1.000 millones de dólares. CoinDesk Pero, a estas alturas, CoinGlass muestra que BTC ha rebotado hasta unos 82.350 dólares, con un +0,72 % en 24 horas, y ETH ronda los 2.459 dólares, con un +1,9 % en 24 horas. Esto indica que, por ahora, la oleada más intensa de ventas por pánico se ha calmado. CoinGlass
Ahora se parece más a «una oleada de compras en plena situación de pánico».
Dividiría el sentimiento actual del mercado en tres niveles:
Grupo/dimensión	A qué se parece actualmente
Sentimiento general del mercado	Bajista, prudente y con aversión al riesgo
Comportamiento de las posiciones minoristas	Cada vez más personas compran en la caída y abren posiciones largas
Comportamiento del gran capital	Divergente; aún no se observa un regreso generalizado a las posiciones largas en todo el mercado
Este es también el aspecto más peligroso ahora mismo.
Porque un verdadero suelo de mercado normalmente no es:
Fuerte caída → todos compran inmediatamente en la caída → rebote inmediato en forma de V.
Lo más habitual es:
Fuerte caída
→ La primera oleada de minoristas compra en la caída
→ Pequeño rebote
→ Más minoristas creen que «ya tocó fondo»
→ Si el gran capital no entra a comprar
→ Otra oleada de liquidaciones de posiciones largas.
Las dos monedas que has estado mirando últimamente son, de hecho, muy representativas.
Por cierto:
La relación long/short de cuentas pasó aproximadamente de:
0.33 → 0.40 → 0.49 → 0.50
Pero el precio pasó de:
2.7 → 2.4 → 2.0 → 1.80
Es decir:
Cuanto más cae el precio, más quieren los minoristas comprar en la caída.
En BNB es aún más evidente:
En el gráfico diario que acabas de compartir, la relación long/short por número de cuentas era de aproximadamente:
2.59
Es decir, ya hay claramente más cuentas en posiciones largas que en posiciones cortas, pero el precio sigue cayendo.
CoinGlass también advierte especialmente que la relación long/short de cuentas mide el número de cuentas, no el volumen de fondos; cuando hay claramente más cuentas en posiciones largas, a veces significa que el lado largo está compuesto por más cuentas pequeñas, mientras que unas pocas cuentas grandes podrían estar en el otro lado. CoinGlass
Así que no llamaría al mercado que ves ahora:
«Los minoristas están extremadamente bajistas».
Más bien, lo llamaría:
«Sentimiento bajista, pero comportamiento de compra en la caída».
Esta diferencia es muy importante.
Lo que de verdad me preocupa es que «los minoristas compran cada vez con más entusiasmo en las caídas, pero el precio responde muy poco».
BTC y ETH ya han rebotado, pero las altcoins en general siguen claramente más débiles que BTC. Ayer BTC solo cayó hasta cerca de los 80.000 dólares, mientras que el índice amplio de altcoins y la gran mayoría de los componentes del CoinDesk 100 tuvieron un peor desempeño. CoinDesk
Esto indica que ahora el capital está priorizando:
Reducir el riesgo → conservar BTC → vender las altcoins débiles.
Y no:
Volver en bloque a los activos de riesgo.
Así que la combinación más peligrosa ahora es:
El precio sigue débil
- La relación Long/Short de los minoristas sigue aumentando
- El Funding vuelve a ser positivo
- El OI empieza a aumentar
- La proporción de posiciones de los grandes operadores no aumenta a la par.
Esto significa que:
Los alcistas que compran en la caída se están convirtiendo en el próximo combustible potencial para las liquidaciones.
En cambio, la combinación que realmente me haría confiar cada vez más en que el mercado ha tocado fondo sería:
El precio vuelve a poner a prueba los mínimos, pero ya no marca nuevos mínimos
- El OI se estabiliza tras una fuerte reducción del apalancamiento
- Funding bajo o negativo
- La relación long/short de las posiciones de los grandes operadores empieza a subir
- El flujo spot pasa de salidas a entradas sostenidas
- La relación long/short de las cuentas minoristas, en cambio, baja
- La presión vendedora del CVD continúa, pero el precio no cae.
Es decir, lo que llevamos diciendo:
SELL_ABSORBED
Es entonces cuando realmente vale la pena prestar atención a la «compra de los grandes inversores» (smart money).
Así que, si tuviera que asignar una etiqueta a la fase actual del mercado en su conjunto, pondría:
ESTADO DEL MERCADO: aversión al riesgo / reducción del riesgo
SENTIMIENTO MINORISTA: miedo, pero empiezan a comprar en la caída
POSICIONAMIENTO MINORISTA: cada vez más alcista
GRANDES INVERSORES / INSTITUCIONALES: comportamiento divergente; aún no hay señales de un retorno generalizado
ESTADO DE LAS ALTCOINS: claramente más débiles que BTC
SITUACIÓN DEL SUELO: el mercado lo está buscando, pero aún no está confirmado
RIESGO PRINCIPAL: que la segunda oleada vuelva a liquidar a los primeros alcistas que compraron en la caída
Ahora, en realidad, no me preocupa que los minoristas sean bajistas.
Si el Funding de todo el mercado fuera muy negativo, las cuentas minoristas estuvieran muy inclinadas hacia posiciones cortas y, aun así, el precio no cayera, sería un combustible excelente para una compresión de posiciones cortas.
Lo que más me preocupa ahora es:
Que cada vez más minoristas crean que «ya ha caído suficiente».
Porque si BTC vuelve a desplomarse y muchas cuentas de altcoins ya se han puesto largas por adelantado, la segunda caída suele ser más violenta que la primera.
Si a continuación quieres determinar si el mercado en su conjunto ha tocado fondo, te recomiendo que no te fijes solo en el índice de miedo y codicia. Observa directamente estos seis indicadores de BTC, ETH, BNB y SOL: la relación long/short de cuentas, la proporción de posiciones de los grandes operadores, el OI, el Funding, el CVD y las entradas netas de spot. Con estos seis datos, básicamente puedes ver si los minoristas están abriendo posiciones cortas por pánico o si ya se han pasado comprando en la caída.