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Un cambio sustancial y coordinado por parte de países clave del BRICS—China, India y Brasil—lejos de los bonos del Tesoro de EE. UU., habiendo vendido colectivamente alrededor de $183.2 mil millones en estos valores desde octubre de 2024 hasta octubre de 2025. En cambio, estas naciones están aumentando significativamente sus reservas de oro, que ahora superan las 3,350 toneladas valoradas en alrededor de $430-450 mil millones, como una cobertura contra los riesgos asociados con el dólar estadounidense. Este movimiento se ve como parte de un esfuerzo más amplio de desdolarización desencadenado por tensiones geopolíticas, incluidas las preocupaciones sobre el uso del dólar por parte de EE. UU. como un arma geopolítica y la inestabilidad política en Washington.
Sentimiento del Mercado
El sentimiento de los inversores entre los países BRICS refleja una creciente desconfianza y ansiedad hacia la dependencia del dólar estadounidense, siendo el alejamiento de los Tesoros percibido como un acto defensivo. La acumulación de oro subraya un cambio hacia activos tradicionales y tangibles como un salvaguarda contra la volatilidad de la moneda y los riesgos geopolíticos. Hasta ahora, los inversores privados han absorbido la presión de venta en el mercado de Tesorería de EE. UU., manteniendo la estabilidad a corto plazo; sin embargo, la tendencia está causando preocupaciones sobre posibles impactos a largo plazo en el dólar y los mercados de deuda de EE. UU.
Pronóstico Pasado y Futuro
- Pasado: Los esfuerzos de desdolarización han ganado impulso desde 2022 tras sanciones de alto perfil y congelaciones de activos que involucraron activos en dólares rusos. Históricamente, las tensiones geopolíticas han llevado a los bancos centrales a diversificar reservas lejos de activos denominados en dólares, siendo el oro un refugio confiable durante períodos de inestabilidad.
- Futuro: Si esta tendencia continúa o se acelera en 2026, podría llevar a un debilitamiento adicional de la demanda de Tesorería de EE. UU. por parte de algunos de los mayores tenedores, presionando al alza los rendimientos de los bonos de EE. UU. y potencialmente causando una depreciación del dólar. El pronóstico pesimista de JPMorgan para el dólar en 2026 respalda esta visión, prediciendo tasas de cambio del dólar más suaves, lo que podría alentar una mayor demanda de oro por parte de las naciones BRICS.
Efecto Resultante
La venta continua de Tesoros de EE. UU. por parte de los países BRICS ejerce presión sobre el mercado de bonos de EE. UU., aumentando los riesgos de mayores rendimientos y costos de endeudamiento incrementados para el gobierno de EE. UU. con el tiempo. El movimiento hacia el oro y el alejamiento de los activos en dólares contribuye a la volatilidad en los mercados de divisas y podría acelerar la aparición de un sistema financiero global multipolar menos dominado por el dólar estadounidense. Este cambio introduce riesgos sistémicos a la liquidez basada en dólares y podría impactar las asignaciones de activos globales y los acuerdos comerciales internacionales.
Estrategia de Inversión
Recomendación: Mantener
- Razonamiento: El alejamiento de los BRICS de los Tesoros de EE. UU. y el creciente acumulamiento de oro señalan una tendencia geopolítica y financiera significativa que se desarrollará durante años en lugar de días. Los inversores minoristas deben mantener sus posiciones actuales, evitando reacciones precipitadas mientras esperan una dirección de mercado más clara influenciada por la política monetaria de EE. UU. y las condiciones económicas globales.
- Estrategia de Ejecución: Continuar monitoreando indicadores clave como los rendimientos de los Tesoros de EE. UU., las tasas de cambio del dólar y los precios del oro. Ajustar posiciones de manera incremental si la tendencia hacia la desdolarización se acelera o si la volatilidad aumenta.
- Gestión de Riesgos: Utilizar stops de arrastre para proteger ganancias en activos relacionados con el oro y diversificar las tenencias para mitigar riesgos de fluctuaciones monetarias y tensiones geopolíticas. Mantenerse alerta a los datos macroeconómicos y los anuncios de políticas de los bancos centrales que podrían influir en la trayectoria del dólar y las materias primas.
Este enfoque se alinea con estrategias institucionales que enfatizan la gestión de riesgos, el despliegue de capital paciente y la exposición diversificada, reconociendo que los cambios geopolíticos tardan tiempo en materializarse completamente en los mercados.#brics #UStreasury #china #lndia #bricsbuyinggold
