La Reserva Federal de Nueva York ya ha realizado verificaciones de tasas, que es el paso exacto que se toma antes de una intervención real en la moneda. Eso significa que Estados Unidos se está preparando para vender dólares y comprar yenes.
Esto es raro. Y históricamente, cuando esto sucede, los mercados globales se disparan.
Japón está bajo una fuerte presión. El yen ha estado débil durante años, los rendimientos de los bonos japoneses están en máximos de varias décadas, y el Banco de Japón sigue siendo agresivo. Juntos, esto crea estrés no solo para Japón, sino para los mercados globales. Por eso, los bancos centrales están tomando la situación en serio.
Japón ya ha intentado defender su moneda muchas veces por sí solo. Pero fracasó en 2022 y 2024. Incluso la intervención de julio de 2024 solo funcionó por un corto tiempo.
La historia es muy clara en esto: Cuando Japón actúa solo, no funciona. Cuando EE. UU. y Japón actúan juntos, sí funciona.
Vimos esto en 1998 durante la Crisis Financiera Asiática. Las intervenciones en solitario de Japón fracasaron, pero cuando EE. UU. se unió, el yen se estabilizó. Lo vimos aún más claramente en 1985 con el Acuerdo Plaza, cuando la acción coordinada hizo que el dólar cayera casi un 50% en dos años.
Eso cambió todo: El dólar se debilitó. El oro, las materias primas, los mercados no estadounidenses se dispararon.
Si la Fed interviene, así es como se desarrollará:
- La Fed crea dólares, los vende y utiliza esos dólares para comprar yenes.
- Eso debilita el dólar y aumenta la liquidez global.
- Y siempre que el dólar se debilite intencionalmente, los precios de los activos suelen dispararse.
Ahora mira las criptomonedas.
Bitcoin tiene una de las relaciones inversas más fuertes con el dólar y una de las relaciones positivas más fuertes con el yen. En este momento, la correlación entre BTC y el yen está cerca de máximos históricos.
Pero hay un problema.
Todavía hay cientos de miles de millones de dólares atados en el comercio de carry del yen. La gente pide yenes baratos prestados e invierte en acciones y criptomonedas. Cuando el yen se fortalece de repente, se ven obligados a vender esos activos para pagar los préstamos.
Vimos esto en agosto de 2024: Un pequeño aumento de tasas del BOJ hizo que el yen subiera. Bitcoin se desplomó de $64K a $49K en seis días. Las criptomonedas perdieron $600B en valor.
- Así que la fortaleza del yen crea un riesgo a corto plazo para las criptomonedas.
- Pero la debilidad del dólar crea un potencial a largo plazo.
Ahora, ¿por qué esto es optimista para las criptomonedas?
Porque Bitcoin todavía está muy por debajo de su pico de 2025. Es uno de los pocos activos importantes que no ha sido totalmente reajustado por la devaluación de la moneda.
Si la intervención coordinada realmente ocurre y el dólar se debilita, el capital buscará activos que aún son baratos en relación con el cambio macroeconómico. Históricamente, las criptomonedas se benefician fuertemente de ese entorno.
Esto podría convertirse en uno de los montajes macroeconómicos más importantes de 2026.
