A partir del 1 de julio de 2026, USDT, la stablecoin más grande del mundo, valorada en unos 180 mil millones de dólares, ya no podrá negociarse en bolsas cripto europeas reguladas. Esto no es un rumor. Es el resultado de una norma que se ha estado gestando durante más de un año y que acaba de llegar a su fecha límite.
Europa aprobó una ley llamada MiCA (Reglamento de Mercados en Criptoactivos). Dice que cualquier stablecoin ofrecida en una bolsa de la UE con licencia debe hacer que el emisor tenga una autorización de licencia especial llamada “token de dinero electrónico”. Eso significa mantener una gran parte de las reservas, alrededor de un 60%, en bancos de la UE, con plena transparencia y auditorías.
Tether nunca lo solicitó. El CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo que este requisito es incompatible fundamentalmente con el modelo de negocio de la empresa. Así que, en lugar de reestructurar la forma en que gestiona sus reservas, Tether simplemente eligió no cumplir.
Plataformas grandes como Coinbase Europe eliminaron USDT de sus listados en diciembre de 2024, Crypto.com siguió en enero de 2025 y la entidad de EEA de Binance restringió los pares de trading de USDT en marzo de 2025. Esto no fue repentino: los exchanges habían estado preparándose para el 1 de julio durante más de un año.
*¿USDT "está prohibido"? No.
Esta es la parte que la gente sigue entendiendo mal. Los reguladores aclararon que los servicios de custodia y transferencia no cuentan como "ofrecer al público", así que pueden continuar sin romper las reglas de MiCA.
- Aún puedes "mantener" USDT en Europa.
- Aún puedes moverlo a una cartera privada.
- Ya no puedes comprarlo o venderlo en un exchange con licencia en la UE.
- La auto-custodia y las plataformas descentralizadas no se ven afectadas, ya que la regla apunta a los exchanges, no al token en sí.
Circle, la empresa detrás de USDC. Circle avanzó en esto hace años al conseguir una licencia adecuada en la UE, por lo que USDC (y su versión en euros, EURC) es ahora el stablecoin predeterminado en las bolsas de la UE. El impulso de Circle recibió otro empujón cuando BNY Mellon anunció su soporte para USDC un día antes del plazo de MiCA, permitiendo que los clientes institucionales mantengan, transfieran, emitan y destruyan USDC a través del servicio de BNY.
*¿Tether realmente está "abandonando" Europa?
No del todo: está jugando un juego distinto. Empresas respaldadas por Tether como StablR y Oobit ya han lanzado monedas que cumplen con MiCA, un EURR con paridad en euros y un USDR con paridad en dólares, emitidas a través de la plataforma de tokenización Hadron de Tether. Así que, en lugar de llevar a USDT en sí a la conformidad, Tether respalda tokens separados y compatibles para mantener presencia en la región.
USDT ha sido durante mucho tiempo el par de trading predeterminado en los mercados globales de cripto. Sacarlo de Europa obliga a una división: las plataformas de la UE operan contra USDC/EURC, mientras que USDT sigue dominando en Asia y otros mercados. Esa fragmentación podría significar spreads más amplios y menor liquidez para los traders europeos, al menos a corto plazo.
Esto no es que estén expulsando a Tether: es Tether eligiendo flexibilidad global por encima del cumplimiento en la UE, y Europa eligiendo una supervisión estricta sobre el stablecoin más usado del mundo. Circle es el claro ganador a corto plazo. Si Tether eventualmente solicita una licencia sigue siendo una pregunta abierta, pero por ahora no hay señales de que vaya a hacerlo.
ALI IMRAN
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