Un consorcio respaldado por algunos de los nombres más importantes en pagos, banca y cripto ha presentado una nueva red de stablecoins vinculada al dólar que desafía directamente el modelo de negocio de Circle al trasladar la economía de la emisión de stablecoins de los emisores a los distribuidores.
La iniciativa, llamada Open USD, cuenta con el apoyo de más de 140 empresas, incluidas Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard, BlackRock, Google, Ripple y BNY, y se espera que se lance más adelante este año.
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El anuncio hizo que las acciones de Circle cayeran con fuerza, ya que los inversores sopesaron la amenaza competitiva para USDC, la segunda stablecoin más grande del mundo, y la leading compliant stablecoin a nivel global.
#Circle ($CRCL) desplomó más de un 17% después de que un consorcio respaldado por algunos de LOS NOMBRES MÁS GRANDES en #pagos, #banca y #cripto
reveló Open USD, una nueva stablecoin diseñada para desafiar a los actores tradicionales como ethereum:0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48.… pic.twitter.com/V5ckwnYlF2
— BitKE (@BitcoinKE) 1 de julio de 2026
A diferencia de las stablecoins tradicionales como Circle, Open USD permitirá que las empresas participantes conserven la mayor parte de los intereses ganados con las reservas que respaldan el token, al eliminar las comisiones de acuñación y canje. La red será administrada por una entidad independiente conocida como Open Standard, con los ingresos de las reservas compartidos entre los participantes del ecosistema después de los costos de gestión.
El modelo representa uno de los primeros intentos a gran escala por competir con Circle en términos de economía, en lugar de simplemente emitir otra stablecoin respaldada por un dólar.
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Para Circle, los ingresos por reservas se han convertido en la base de su negocio. A medida que las tasas de interés más altas impulsaron las ganancias de los activos que respaldan USDC, la empresa construyó un modelo rentable alrededor de emitir y canjear stablecoins, reteniendo la mayor parte del rendimiento generado por esas reservas.
USDT, la stablecoin más grande a nivel mundial, tiene una economía similar en la que sus ganancias provienen de gestionar y desplegar reservas de capital a través de Títulos del Tesoro de EE. UU. y otros vehículos de inversión que generan retornos masivos de ingresos para el emisor de la stablecoin.
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Open USD busca revertir esa ecuación al ofrecer a los proveedores de pagos, fintechs y bancos un incentivo financiero directo para emitir y distribuir la stablecoin por cuenta propia.
En qué se diferencia Open Standard de la Red de Pagos de Circle
El anuncio también es destacable porque apunta a una capa distinta del ecosistema de stablecoins que la Red de Pagos de Circle (CPN).
La Red de Pagos de Circle es principalmente una red de coordinación de pagos.
Conecta bancos, proveedores de pagos e instituciones financieras para habilitar transferencias transfronterizas mediante stablecoins reguladas como USDC. Circle sigue siendo el emisor de la stablecoin y continúa controlando la gestión de las reservas, mientras obtiene los ingresos por intereses asociados.
En cambio, Open USD está diseñado como un ecosistema de stablecoin propiedad de un consorcio. En lugar de centrarse principalmente en la mensajería de pagos y la liquidación, cambia la propiedad de la economía subyacente al permitir que los distribuidores compartan los ingresos de las reservas, eliminando por completo los costos de acuñación.
En efecto:
Circle Payments Network Open USD Usa stablecoins existentes, principalmente USDC Introduce una nueva stablecoin respaldada por un consorcio Se centra en las vías de pago y la liquidación transfronteriza Se centra en la economía de emisión de stablecoins Circle conserva los ingresos por reservas Los ingresos por reservas se comparten con empresas participantes Circle sigue siendo el emisor central La gobernanza se distribuye a través de Open Standard Amplía la adopción de USDC Busca crear un ecosistema alternativo de stablecoins
La aparición de Open USD refleja una competencia creciente sobre quién captura el valor económico creado por las stablecoins, mientras los reguladores proporcionan cada vez más marcos legales para los dólares digitales.
En lugar de competir únicamente en tecnología o en infraestructura de pagos, la próxima fase del mercado podría estar determinada por qué red ofrece a bancos, fintechs y proveedores de pagos los incentivos financieros más sólidos para participar.
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