Estancamiento financiero global: ¿Se acerca el sistema monetario fiduciario a su prueba de estrés definitiva?
En esencia, el valor de los metales preciosos no se determina por la evolución del precio a corto plazo ni por los flujos de capital. Se determina por una cosa: la confianza estratégica.
Cuando analizamos el sistema financiero global de hoy y el panorama macroeconómico en general, nos encontramos ante una ecuación crítica.
Primero: Expansión de balances y brecha de cobertura
La deuda global ha subido a aproximadamente $350 billones, según el Institute of International Finance (IIF), un nivel récord que ahora supera con creces el PIB mundial.
Al mismo tiempo, la base monetaria se ha debilitado de forma drástica.
Históricamente, los sistemas monetarios estaban respaldados por oro en distintos grados. Hoy, el valor de mercado estimado de todo el oro existente sobre el suelo es de alrededor de $31 billones, frente a una oferta mundial de dinero fiduciario de aproximadamente $120 billones. En otras palabras, solo aproximadamente un 25% del dinero fiduciario actual estaría cubierto, en teoría, por el valor de mercado del oro existente.
Mientras tanto, los bancos centrales continúan ampliando sus balances mediante la financiación de déficits, la monetización de la deuda y períodos de flexibilización cuantitativa, lo que incrementa la preocupación por el poder adquisitivo a largo plazo de las monedas fiduciarias.
Segundo: Refugios seguros y revaloración estructural
Muchas de las mayores economías del mundo están respondiendo de una manera reveladora.
Mientras emiten cantidades récord de deuda soberana, al mismo tiempo están incrementando sus reservas estratégicas de oro.
La historia muestra que cuando la confianza en las monedas fiduciarias y en los sistemas monetarios basados en la deuda comienza a erosionarse, el resultado no es simplemente una subida de los precios del oro.
Los mercados pueden empezar a revaluar el propio sistema monetario en torno a activos tangibles y escasos.
Lo que estamos presenciando quizá no sea solo otro ciclo de inflación.
Puede ser el inicio de un debate mucho más amplio sobre la sostenibilidad a largo plazo de un sistema financiero global construido sobre una deuda que no deja de expandirse.
$XAU $BTC
En esencia, el valor de los metales preciosos no se determina por la evolución del precio a corto plazo ni por los flujos de capital. Se determina por una cosa: la confianza estratégica.
Cuando analizamos el sistema financiero global de hoy y el panorama macroeconómico en general, nos encontramos ante una ecuación crítica.
Primero: Expansión de balances y brecha de cobertura
La deuda global ha subido a aproximadamente $350 billones, según el Institute of International Finance (IIF), un nivel récord que ahora supera con creces el PIB mundial.
Al mismo tiempo, la base monetaria se ha debilitado de forma drástica.
Históricamente, los sistemas monetarios estaban respaldados por oro en distintos grados. Hoy, el valor de mercado estimado de todo el oro existente sobre el suelo es de alrededor de $31 billones, frente a una oferta mundial de dinero fiduciario de aproximadamente $120 billones. En otras palabras, solo aproximadamente un 25% del dinero fiduciario actual estaría cubierto, en teoría, por el valor de mercado del oro existente.
Mientras tanto, los bancos centrales continúan ampliando sus balances mediante la financiación de déficits, la monetización de la deuda y períodos de flexibilización cuantitativa, lo que incrementa la preocupación por el poder adquisitivo a largo plazo de las monedas fiduciarias.
Segundo: Refugios seguros y revaloración estructural
Muchas de las mayores economías del mundo están respondiendo de una manera reveladora.
Mientras emiten cantidades récord de deuda soberana, al mismo tiempo están incrementando sus reservas estratégicas de oro.
La historia muestra que cuando la confianza en las monedas fiduciarias y en los sistemas monetarios basados en la deuda comienza a erosionarse, el resultado no es simplemente una subida de los precios del oro.
Los mercados pueden empezar a revaluar el propio sistema monetario en torno a activos tangibles y escasos.
Lo que estamos presenciando quizá no sea solo otro ciclo de inflación.
Puede ser el inicio de un debate mucho más amplio sobre la sostenibilidad a largo plazo de un sistema financiero global construido sobre una deuda que no deja de expandirse.
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