El fundador de Aave, Stani Kulechov, propuso llevar la financiación de valores onchain a través de Aave V4, apuntando a mercados de repo, préstamos y colaterales tokenizados.
El diseño aprovecha un modelo de liquidez de hub-and-spoke para mejorar la eficiencia del capital mientras habilita mercados financieros segmentados por riesgo.
Kulechov argumentó que la liquidación en blockchain podría reemplazar los tiempos de liquidación T+1 y T+2 con una liquidación atómica casi instantánea y transparencia.
Aave llevará la financiación de valores a la infraestructura de blockchain
Notó que el mercado de repos en EE. UU. tiene un promedio de $12.6 billones en exposiciones diarias, mientras que el préstamo de margen se sitúa en aproximadamente $1.3 billones. Kulechov además afirmó que el préstamo de valores actualmente representa aproximadamente $4.6 billones de activos, mientras que los préstamos respaldados por valores en gestión de patrimonio superan los $400 mil millones.
Gran parte de la infraestructura de financiamiento de valores de hoy depende de múltiples intermediarios, incluyendo custodios, agentes de préstamo, brokers primarios y cámaras de compensación, generando costos más altos, retrasos en la liquidación y transparencia limitada. Kulechov argumentó que la infraestructura basada en blockchain podría simplificar esos procesos al hacer que la gestión de colaterales y la liquidación sean más eficientes.
"La mejor manera de moverlo en la cadena es acertar con la estructura del mercado," señaló Kulechov.
La propuesta se centra en la arquitectura hub-and-spoke de Aave V4, donde un hub de liquidez central suministra capital a múltiples mercados especializados con parámetros de riesgo independientes.
Kulechov destacó que el diseño podría acomodar varias actividades de financiamiento de valores, incluyendo el préstamo de stablecoins contra valores tokenizados, realizando transacciones de repo en la cadena y prestando valores tokenizados para ganar rendimiento.
Sugerió dos posibles estructuras de mercado. Una dependería de un único hub de liquidez que atienda todos los mercados, maximizando la eficiencia del capital pero concentrando el riesgo.#AAVE $AAVE
