Hola, Ninjas.
El nuevo Dot Plot trajo una lectura importante sobre cómo los dirigentes de la Reserva Federal ven los próximos años.
📊 Principales destacados:
• La mediana de las proyecciones indica tasas cercanas al 3,75% a finales de 2026.
• Para 2027, una mediana recua cerca del 3,50%.
• Para 2028, la proyección central se sitúa cerca del 3,25%.
O sea: el Fed sigue viendo recortes a lo largo del tiempo, pero a un ritmo gradual, sin un retorno rápido a un entorno de tasas bajas.
⚠️ El punto que llamó la atención fue la dispersión de las proyecciones.
Los directores están lejos de un consenso.
Mientras algunos ven tasas más cercanas al 3%, otros continúan proyectando tasas por encima del 4%.
Esta diferencia muestra que existe incertidumbre dentro del propio Fed sobre los próximos pasos de la política monetaria.
Otro dato relevante destacado por el Wall Street Journal:
🔴9 directores creen que las tasas pueden necesitar subir o permanecer más restrictivas en 2026.
Esto ayuda a explicar por qué el mercado continúa teniendo dificultades para precificar recortes más agresivos en los próximos años.
📌 El Dot Plot fue divulgado con apenas 18 proyecciones, aunque el comité tenga 19 integrantes.
Todo indica que Kevin Warsh no envió su propia proyección, algo extremadamente inusual para un presidente de la Reserva Federal.
La lectura del mercado es que Warsh está señalando incomodidad con el modelo actual de comunicación del Fed y con la dependencia excesiva de las proyecciones futuras.
Si esta postura se mantiene, podríamos estar presenciando el inicio de un cambio importante en la forma en que el banco central americano orienta los mercados.
‼️ El tono adoptado por Warsh también merece atención.
Desde diciembre, he venido destacando una preocupación recurrente: el mercado insistía en precificar recortes de tasas mientras los datos económicos seguían mostrando una economía resiliente.
El Dot Plot divulgado hoy refuerza justamente esa cautela.
La dispersión de las proyecciones, la presencia de nueve directores defendiendo una postura más restrictiva y el propio tono de la conferencia muestran que el Fed continúa preocupado por los riesgos inflacionarios y no demuestra urgencia para acelerar recortes.
Esto mantiene al mercado en una zona de mayor sensibilidad. Cualquier sorpresa en los datos de inflación, empleo o actividad económica puede aumentar la volatilidad y provocar nuevas rondas de desalavancaje en los activos de riesgo.
Para nosotros, la principal preocupación sigue siendo la misma: mientras no haya mayor claridad sobre el ciclo monetario y un retorno consistente de liquidez, el mercado permanece vulnerable a correcciones y limpiezas de posiciones apalancadas.
🥷 EnElRadarDeLaNinja | ThaiTraderOficial
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