Por ABAN ALÍ Análisis de Estilo | Binance Square Publicado: junio de 2025 | #PakistanBudget2025 #Crypto #BinanceSquare
Introducción: Leí Todo el Presupuesto Para Que Tú No Tienes Que Hacerlo
La División de Finanzas de Pakistán acaba de lanzar el Presupuesto Basado en Desempeño a Mediano Plazo para el FY 2025-26 a 2027-28 — también llamado el "Libro Verde." Son más de 226 páginas de metas gubernamentales, asignaciones presupuestarias y Indicadores Clave de Desempeño (KPIs) que cubren cada división importante del gobierno federal.
Leí todo el documento.
Y lo que encontré es algo que cada holder de cripto, constructor de Web3, freelancer y techie paquistaní necesita entender — porque este documento te dice exactamente hacia dónde se dirige este país financieramente, y dónde están las verdaderas oportunidades y contradicciones.
Vamos sección por sección. Abrocha los cinturones.
1. El propio documento tiene errores — y eso te dice todo
Antes incluso de llegar a los números, hablemos del control de calidad.
El documento oficial del presupuesto federal — presentado a la Asamblea Nacional, preparado por la División de Finanzas de Pakistán — contiene:
"Divsion" en lugar de "Division" — mal escrito dos veces en el índice y en el cuerpo del texto (Interior and Narcotics Control Division)
Portada sin 2026-27 — es un presupuesto multianual de 3 años, pero la portada solo muestra 2 de los 3 años
"combine allocation" en lugar de "combined allocation" en el prefacio
"Annual Principal of Policy" — Principal vs. Principle. Inglés básico, palabra equivocada
"Capacity to refine oilmillion" — dos palabras unidas en una tabla de datos de KPIs
Ahora, ¿por qué esto importa para la gente de cripto y finanzas?
Porque en la gestión financiera la atención al detalle lo es todo. Si el documento que resume 78 billones de rupias en gasto del gobierno no puede tener bien su portada, ¿qué te dice eso sobre la capacidad real de ejecución subyacente?
Esto no trata de avergonzar a nadie. Trata de entender el sistema dentro del cual operas — y por qué herramientas financieras descentralizadas y de autosoberanía como la cripto importan más en este contexto, no menos.
2. BISP recibe Rs. 570.000 millones — con KPIs de resultado en cero
El Programa Benazir de Apoyo a los Ingresos (BISP) es la mayor red de protección social de Pakistán. La asignación presupuestaria para 2025-26 es:
Rs. 570.000.000.000 — quinientos setenta mil millones de rupias.
Esa es una cifra enorme. Y va a personas reales y vulnerables que lo necesitan: la transferencia de efectivo incondicional Benazir Kafaalat, Taleemi Wazaif para la matrícula escolar, el programa de nutrición Nashonuma, y más.
Pero aquí está el problema:
Cuando miras la sección de KPIs del BISP en la Green Book — la sección que debería mostrar qué resultados se esperan de estos 570 mil millones de rupias — los objetivos de resultados son vagos o están en blanco.
El documento tiene la infraestructura: registros de beneficiarios, sistemas de datos NSER (National Socio-Economic Registry), herramientas de segmentación dinámica. Pero la columna de rendición de cuentas — que muestra exactamente a cuántas personas se sacará de la pobreza, cuántos niños permanecerán en la escuela, cuántos casos de desnutrición se reducirán — está en gran medida no medida o sin objetivos.
Qué significa esto para el ecosistema financiero: cuando los gobiernos gastan cantidades enormes sin una rendición de cuentas clara sobre los resultados, la presión inflacionaria aumenta sin ganancias proporcionales de productividad. La rupia paquistaní está bajo presión desde hace años. Este tipo de gasto sin rendimientos medibles contribuye a ese ciclo.
El enfoque cripto: las stablecoins y las remesas cripto se han convertido silenciosamente en una línea de vida para muchas familias paquistaníes, precisamente porque el sistema financiero formal es lento, caro y poco confiable. Los beneficiarios del BISP que reciben efectivo aún enfrentan el reto de preservar su valor. Un marco de activos digitales estable podría, de hecho, ampliar el alcance y preservar el valor de la protección social — pero esa conversación no está ocurriendo en este presupuesto.
3. Objetivo de exportación de TI: 8.900 millones de dólares para 2027-28 — ¿Ambicioso o fantasía?
Esta es la que todos los profesionales de tecnología en Pakistán están comentando. Los objetivos de la División de TI y Telecomunicaciones en la Green Book:
Objetivo de exportación de TI por año 2023-24 (Real) 3,22 mil millones de dólares 2024-25 3,87 mil millones de dólares 2025-26 5,2 mil millones de dólares 2026-27 6,8 mil millones de dólares 2027-28 8,9 mil millones de dólares
Casi triplicar las exportaciones de TI en 4 años. El documento también pretende aumentar los Software Technology Parks de 43 a 50, implementar una National Root Certification Authority (PKI) y desplegar un portal digital para la gestión de zonas tecnológicas.
Los objetivos son correctos. La dirección es correcta. Pero esto es lo que el documento presupuestario NO aborda:
Problema 1 — Restricciones bancarias. Los freelancers paquistaníes y las empresas de TI aún enfrentan una enorme dificultad para recibir pagos internacionales. Restricciones en transferencias bancarias, PayPal, límites de Payoneer: estas son realidades diarias. No puedes construir una industria exportadora de 8,9B de dólares cuando quienes cobran no pueden cobrar su dinero.
Problema 2 — Sin un marco cripto. La economía global de TI y freelancers funciona cada vez más con las vías de USDT, USDC y cripto para pagos transfronterizos. Países como Emiratos Árabes Unidos, Turquía e incluso India están construyendo marcos. La Green Book de Pakistán no menciona infraestructura de pagos con cripto — cero.
Problema 3 — La brecha de infraestructura. Los cortes de energía, el internet inconsistente y la fuga de cerebros no se abordan en los KPIs de la División de TI. Puedes fijar un objetivo de 8,9B de dólares en un documento, pero sin electricidad estable y banda ancha asequible, no es más que un número.
La oportunidad Web3 que Pakistán está perdiendo: un sandbox regulatorio para vías de pago de TI basadas en cripto — que permita a freelancers y empresas tecnológicas recibir, mantener y convertir pagos en cripto — podría añadir 500M+ a las cifras de exportación de TI en 2 años. Otros países lo están haciendo. Pakistán no.
4. Autoridad del Cannabis: Presupuesto de Rs. 200 millones, KPIs en cero — pero la cripto sigue siendo "complicada"
Esta fue la parte que me hizo dejar el documento a un lado y mirar al techo.
Pakistán ha creado oficialmente una Autoridad Reguladora de Control del Cannabis. Está en el presupuesto federal. Tiene una asignación de Rs. 200 millones para 2025-26. Tiene un PAO registrado (Principal Accounting Officer). Es un organismo gubernamental real, financiado.
La sección de KPIs para la Autoridad Reguladora de Control del Cannabis: completamente en blanco. Sin objetivos. Sin métricas. Sin resultados. Doscientos millones de rupias sin una medida de éxito definida.
Ahora contrástalo con lo cripto.
Los tenedores de cripto, desarrolladores y emprendedores paquistaníes han estado navegando uno de los entornos regulatorios más inciertos del mundo. No hay un marco legal claro para los activos cripto en Pakistán. Las transacciones reciben escrutinio. Las bolsas operan en zonas grises. La tributación no está definida.
El cannabis obtiene una autoridad financiada con una partida en la Green Book nacional.
La cripto — que representa una industria de varios miles de millones de dólares a nivel global, que el propio sector de TI de Pakistán ya usa para pagos, que el FMI, el Banco Mundial y el BIS están estudiando formalmente — no obtiene nada en este documento. Ni una mención. Ni un grupo de trabajo. Ni un piloto.
Esto no trata sobre cannabis vs. cripto. Trata sobre establecer prioridades racionales en la política financiera. Y con este criterio, Pakistán va por detrás.
5. SIFC — 843 millones de rupias para atraer inversión del CCG. KPI: 10 conferencias.
El Consejo Especial de Facilitación de Inversiones (SIFC) se creó para ser la ventanilla única de Pakistán para atraer inversión del Golfo — Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Qatar. El discurso: desbloquear miles de millones en IED mediante coordinación militar-civil y aprobaciones con vía rápida.
Asignación Green Book 2025-26: 843 millones de rupias.
¿El KPI logrado para 2024-25? 10 conferencias en ciudades importantes.
Ese es el resultado medido de 843 millones de rupias en facilitación de inversiones: diez conferencias.
Ahora, para ser justos — SIFC es una institución nueva y las conferencias son un punto de partida para construir relaciones. Pero para un organismo cuyo resultado declarado es "crecimiento del PIB, aumento de las exportaciones y del forex, desarrollo industrial acelerado", las conferencias no pueden ser el entregable principal.
El enfoque en blockchain aquí es significativo: fondos soberanos del CCG — el PIF de Arabia Saudita, la ADIA de Emiratos Árabes Unidos, la KIA de Kuwait — están invirtiendo activamente en infraestructura blockchain, activos digitales y fintech en toda Asia. Singapur, Bahréin y Abu Dabi han atraído miles de millones en capital Web3.
Si la agenda de SIFC incluyera una vía clara de inversión en activos digitales y blockchain — modelada sobre lo que hizo VARA de Dubái — podría atraer una categoría de capital del CCG que actualmente se está yendo a otro lugar. Esa conversación está totalmente ausente de este presupuesto.
6. Vivienda, Clima, Nuclear — Las grandes contradicciones
Algunas observaciones rápidas más de la Green Book que pintan el panorama completo:
Autoridad de Vivienda de Naya Pakistán (NAPHA): el objetivo es proporcionar vivienda asequible a segmentos de bajos ingresos. Presupuesto de desarrollo para 2025-26: cero. El esquema existe en el papel. El dinero no.
División de Cambio Climático: Pakistán está entre los 10 países más vulnerables al clima del mundo. El presupuesto menciona objetivos de "10 Billion Tree" y la protección de zonas ecológicas — pero faltan mecanismos de rendición de cuentas para esos objetivos. Los árboles se cuentan como resultados. No se registran resultados de restauración de ecosistemas.
PAEC y SUPARCO (Nuclear y Espacio): Pakistán tiene tecnología nuclear y un programa espacial. Los objetivos se centran en aplicaciones científicas pacíficas y gestión de desastres. Son capacidades reales. Pero cuando tu sector de TI exporta 3,2B de dólares y tus freelancers no pueden recibir transferencias bancarias internacionales con facilidad, hay una desalineación estructural entre la capacidad y la traducción económica.
7. ¿Qué significa todo esto para los tenedores de cripto en Pakistán?
Déjame ser directo.
El caso a favor de la cripto en Pakistán es más fuerte después de leer este presupuesto, no más débil.
Aquí está el porqué:
1. El riesgo cambiario es real. Con programas de gasto masivos, rendición de cuentas poco clara sobre resultados y presiones fiscales estructurales, la rupia paquistaní seguirá enfrentando presión de devaluación. Mantener una parte de los ahorros en BTC, ETH o stablecoins no es especulación — es preservación racional de la riqueza.
2. Las brechas en infraestructura de pagos crean utilidad cripto. La ambición de 8,9B de dólares del propio gobierno para exportaciones de TI no se puede lograr sin resolver los pagos transfronterizos. La cripto — específicamente stablecoins como USDT y USDC — ya resuelve esto para miles de freelancers paquistaníes. El presupuesto lo ignora. Las personas inteligentes no deberían.
3. El vacío regulatorio es a la vez un riesgo y una oportunidad. Pakistán no tiene un marco cripto en este presupuesto. Eso significa incertidumbre — pero también significa que la ventana para construir, acumular y posicionarse aún está abierta. Cuando la regulación llegue (y llegará — la presión del FMI y el FATF la forzará), los que lleguen temprano tendrán la ventaja.
4. Los empleos Web3 son la verdadera oportunidad de exportación de TI. Desarrollo de contratos inteligentes, trabajo en protocolos DeFi, infraestructura de NFT, auditoría de seguridad blockchain — estas son categorías de TI de alto valor que pagan en cripto y no requieren ningún sistema bancario. Los desarrolladores paquistaníes ya hacen este trabajo a nivel global. El gobierno simplemente no se ha dado cuenta aún.
Conclusión: Lee el documento. Luego construye a partir de él.
La Green Book del Presupuesto de Pakistán 2025-26 es un documento revelador — no solo por lo que dice, sino por lo que no dice.
Asigna Rs. 570 mil millones para protección social sin rendición de cuentas por resultados. Apunta a 8,9B de dólares en exportaciones de TI sin resolver las vías de pago. Financia una Autoridad del Cannabis pero no tiene un marco cripto. Ejecuta SIFC con KPIs de conferencias mientras el capital Web3 del CCG va a Dubái.
Los errores en el documento — los errores tipográficos, el año faltante, las tablas de KPIs en blanco — no son solo fallos editoriales. Son señales de la brecha entre la planificación y la ejecución que define la realidad fiscal de Pakistán.
Para quienes tienen cripto, los desarrolladores y los inversores: esta brecha es donde vive la oportunidad.
Construye habilidades que la economía global Web3 necesita. Cobra en stablecoins. Preserva el valor en activos tangibles. Mantente educado. Cumple donde existan reglas. Y mantente listo — porque cuando por fin llegue a Pakistán el marco regulatorio para los activos digitales, las personas que entendieron el panorama desde temprano serán las que más se beneficien.
Fuentes: Presupuesto basado en desempeño de mediano plazo FY 2025-26 a 2027-28, Gobierno de Pakistán División de Finanzas (Publicado el 10 de junio de 2025)
Este artículo es solo para fines de información y educación. No constituye asesoramiento financiero ni de inversión.
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