SpaceX de Musk tiene previsto aterrizar en el Nasdaq con el código SPCX alrededor del 12 de junio (se espera que el precio se determine el 11 de junio).
Según el documento oficial: el precio fijo es de 135 dólares por acción, recaudando aproximadamente 75 mil millones de dólares (los suscriptores tienen una opción de sobreasignación, lo que podría sumar otros 11.2 mil millones), lo que corresponde a una valoración de aproximadamente 1.77 billones de dólares.
Después de la salida a bolsa, se convertirá en la séptima empresa más valiosa de EE. UU. Este tamaño de recaudación es más del doble que el de Aramco en 2019, aplastando todos los IPO históricos anteriores, 'el IPO más grande de la historia' es un título bien merecido. Musk, a través de sus acciones de voto supermayoritario, mantendrá aproximadamente el 85% del control de voto de la empresa en sus manos después de la emisión, los que compren SPCX obtendrán principalmente beneficios económicos, con casi ninguna voz en la gobernanza.
Primero, echemos un vistazo a sus fundamentos: los ingresos son realmente fuertes, pero las pérdidas también son bastante severas.
Los ingresos de 2025 serán de 18.7 mil millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente el 33%, siendo Starlink el principal motor que representa alrededor del 60% de los ingresos totales de la empresa. Sin embargo, ese mismo año, la pérdida neta GAAP alcanzará los 4.94 mil millones de dólares.
No es que el negocio principal no funcione, sino que después de adquirir xAI en febrero de 2026, el departamento de IA estará quemando mucho dinero. Solo en IA, se espera una pérdida de más de sesenta mil millones en 2025, lo que significa que las ganancias de Starlink se están usando para subsidiar a xAI. Así que lo que compras es una empresa con un negocio de satélites muy sólido, pero que está siendo arrastrada a grandes pérdidas por el sueño de la IA.
También hay un número que debes recordar: una valoración de 17.7 billones, es decir, más de 90 veces los ingresos de 2025. Este múltiplo de ventas asume una "ejecución perfecta en el futuro".
Starlink sigue creciendo rápidamente, y la IA está volviendo a ser rentable. Los analistas ya están preguntando: en caso de que los ingresos por usuario de Starlink caigan o las pérdidas de la IA continúen ampliándose, este múltiplo podría reducirse drásticamente.
Aquí están las tres cosas que realmente quiero decirte, que están relacionadas con nosotros.
【Análisis uno】¿Cómo afectará esto a las acciones que ya posees?
750 mil millones es una cifra astronómica, tal cantidad de recaudación drenará el dinero existente en el mercado, especialmente los fondos que pertenecen a la tecnología/AI, que podrían ser desviados para suscribirse a SPCX. El viernes pasado ya hubo una caída en las acciones de chips y el mercado estaba en alta volatilidad, este drenaje de tal magnitud podría aumentar la volatilidad. Quienes tengan acciones como NVDA o AMD deben estar preparados psicológicamente para una mayor volatilidad a corto plazo. No es que esté bajista, solo te lo recuerdo para que no te sorprendas.
【Análisis dos】Hay un rumor que todos los que tienen acciones de TSLA deben conocer.
Siempre ha habido un rumor creciente en el mercado: el objetivo final de Musk es fusionar SpaceX y Tesla. Si solo es una "sinergia conceptual" (cohetes, Starlink, capacidad de xAI), entonces TSLA solo podría beneficiarse indirectamente. Pero si el rumor de la fusión se convierte en realidad algún día, la relación entre SpaceX y TSLA no se puede resumir en "indirecta". No sé si sucederá, pero quienes tienen TSLA deben estar atentos; el peso de esta línea es más tangible que esas "narrativas robóticas".
【Análisis tres】Si realmente quieres participar, primero asegúrate de evitar estos huecos.
Las nuevas acciones son las más propensas a enterrar a la gente, así que seré directo en esta parte:
Permíteme señalar un punto que fácilmente se puede malinterpretar. Esta vez hay un "punto destacado" que se ha difundido ampliamente: la proporción de asignación a inversores minoristas es extremadamente alta, según informes alcanzando entre el 25-30% de esta emisión, los inversores comunes podrían comprar más de doscientos mil millones de dólares a través de plataformas de corredores específicos (Fidelity, Robinhood, Charles Schwab, etc.).
Esto es realmente raro en la historia de las grandes IPO (normalmente los minoristas solo obtienen alrededor del 5%). Pero no lo tomes simplemente como un beneficio: ¿por qué se atreve a dar tanto a los minoristas? Cuanto más obtienen los minoristas, mayor es la volatilidad emocional y la presión de venta potencial en el primer día, es una espada de doble filo.
Aquí hay que aclarar un lugar que parece contradictorio: algunos dicen que los minoristas pueden obtener el 30%, mientras que otros dicen que el volumen circulante es de solo alrededor del 3-4%, ¿cuál es correcto? En realidad, ambos son correctos: esos 750 mil millones son todas nuevas acciones, que representan solo alrededor del 4% del valor total de mercado de 17.7 billones (esto es "el volumen circulante en relación con la totalidad de la empresa"); mientras que el "25-30%" se refiere a la parte de esas nuevas acciones que se asigna a los minoristas. Pero la conclusión es clave: el volumen circulante es extremadamente escaso, y un volumen escaso es propenso a grandes subidas y bajadas.
135 no es el precio de mercado, es el que se determinó en la presentación. El precio real lo decidirá el mercado el primer día de negociación, el 12 de junio. Antes de la salida a bolsa, el mercado secundario de la colocación privada oscila entre 129 y 137, hay quienes ofrecen más de 135 y otros menos de 135; ni siquiera las instituciones llegan a un consenso sobre si es caro o barato. Así que eso de que "el día de la salida a bolsa necesariamente abrirá alto y seguirá subiendo", no te lo creas, nadie puede garantizar la dirección del primer día.
Con un volumen de circulación escaso, la volatilidad extrema en el primer día es muy probable. Con un porcentaje de circulación tan bajo, si la emoción se dispara, es fácil que la gente compre en los picos altos.
Además, hay una bomba que muchos ignoran: el período de bloqueo. Las nuevas acciones suelen tener un período de bloqueo de 90 a 180 días, y una vez que vence el período (alrededor de finales de 2026), los empleados iniciales, los primeros inversores y el sindicato de bancos de inversión pueden convertirse en vendedores simultáneamente, sumado al 85% del control de Musk, lo que podría resultar en la mayor venta interna de la historia. Las personas que entran hoy deben marcar esta fecha en su calendario.
Nosotros, usuarios de acciones de EE. UU. en Binance, no debemos asumir que podemos participar directamente en la nueva oferta. No he visto confirmación de si Binance listará SPCX, cuándo lo hará, o si se puede participar en la nueva oferta. En el lado de crypto, hay algunos "tickets espejo previos a la salida" y "tokens SPV" (similares a SPACEXPRE), es importante aclarar: esos son derivados que llevan riesgo de seguimiento y de liquidez, no significa que hayas comprado acciones reales de SpaceX. No confundas los tickets espejo con acciones originales.
【Mi enfoque】
Como de costumbre, no cambiaré mi ritmo solo porque sea la mayor IPO de la historia.
La volatilidad extrema el primer día de las nuevas acciones es para quienes están dispuestos a asumir el riesgo del primer día, no para alguien como yo que solo quiere estar en la fiesta. Primero observaré: veré dónde cae el precio real en el primer día, si hay presión de venta después de liberar el volumen circulante, y si hay alguna novedad sobre el período de bloqueo y rumores de fusión. Una vez que el precio se haya ajustado en el mercado, decidiré si quiero participar.
No me duele haberme perdido el gran aumento del primer día. He visto demasiadas nuevas acciones que abren alto y luego caen, atrapando a la gente en la cima; la certeza siempre es más importante que el "miedo a perderse algo".
⚠️ Advertencia de riesgo: invertir conlleva riesgos, la volatilidad en el primer día de la salida a bolsa puede ser extrema, los volúmenes de circulación escasa y el vencimiento de los períodos de bloqueo pueden amplificar las subidas y bajadas. Lo anterior es solo una observación personal, no constituye ningún consejo de inversión. Para los riesgos específicos de si SPCX podrá ser negociado en Binance y productos tipo espejo, consulte la información real de la plataforma y verifique por su cuenta antes de tomar decisiones racionales. #币安美股