La Encuesta de Expectativas del Consumidor del Banco Central Europeo reveló el viernes que choques geopolíticos recurrentes están intensificando las preocupaciones de las familias sobre la estagflación, con el reciente conflicto en Irán provocando revisiones significativas en las expectativas de inflación y crecimiento. $ALLO
Los datos de la encuesta de marzo de 2026 mostraron que los consumidores ajustaron sus expectativas promedio de inflación al alza en aproximadamente 2,5 puntos porcentuales tras el inicio de la guerra en Irán en febrero, mientras que las expectativas de crecimiento retrocedieron alrededor de 1,2 puntos porcentuales. Las expectativas medianas de inflación subieron 1,5 puntos porcentuales en el mismo período.
La investigación, elaborada por investigadores como Olivier Coibion, de la Universidad de Texas, y Dimitris Georgarakos, del BCE, comparó las reacciones de las familias a la invasión de Ucrania en 2022 con las respuestas al conflicto en Irán en 2026. Los datos revelaron que los consumidores que vivieron la alta inflación anterior permanecen altamente sensibles a nuevos desarrollos geopolíticos. $XLM
Las expectativas medias de inflación para los próximos tres años aumentaron 0,87 puntos porcentuales en marzo de 2026, mientras que las expectativas medianas subieron 0,44 puntos porcentuales. Estos aumentos vinieron después de una base ya elevada, con análisis de contexto mostrando que los consumidores esperaban cada vez más una inflación más alta a medio plazo incluso antes del inicio del conflicto en Irán.
La atención de los consumidores hacia la inflación se mantuvo alta, en casi 50% en marzo de 2026, solo ligeramente por debajo de los picos alcanzados en enero de 2023, cuando la inflación en la zona euro estaba en 8,6%. Esta vigilancia persistente sugiere efectos duraderos del reciente período de alta inflación.
La investigación constató que el 35% de los consumidores reportaron alta preocupación por los riesgos geopolíticos que afectan su situación financiera en mayo de 2022, con el 25% manteniendo niveles similares de preocupación en diciembre de 2024. Esta ansiedad sostenida persistió hasta diciembre de 2025, poco antes del inicio del conflicto en Irán. $GUA
La confianza en el BCE ha surgido como un factor relevante en la moderación de las expectativas de inflación de las familias. Los consumidores con mayor confianza en el banco central revisaron sus expectativas de inflación al alza de manera considerablemente menor que aquellos con menor confianza, tanto después de un conflicto como después del otro. Los niveles de confianza estaban más altos en febrero de 2026 que en febrero de 2022.
