🚨 Por qué Japón podría convertirse en un importante riesgo de mercado muy pronto
Japón está entrando en una fase crítica que la mayoría de los inversores subestiman.
La deuda pública ha superado los $10 billones, y los rendimientos de los bonos del gobierno japonés están ahora en máximos de varias décadas.
Este cambio por sí solo tiene serias implicaciones para la liquidez global.
Durante décadas, Japón sobrevivió porque las tasas de interés estaban cerca de cero.
Esa era ha terminado.
A medida que los rendimientos aumentan: • Los costos de servicio de la deuda se aceleran
• Los ingresos del gobierno son cada vez más absorbidos por los pagos de intereses
• La estabilidad financiera se vuelve frágil
📉 El impacto global comienza aquí
Japón no es una economía aislada.
Es uno de los mayores inversores internacionales: • Más de $1 billón en Tesorerías de EE. UU.
• Cientos de miles de millones en acciones y bonos globales
El capital fluyó al extranjero porque los rendimientos nacionales no eran competitivos.
Ese incentivo se está desvaneciendo.
Con rendimientos locales más altos y costos de cobertura de divisas en aumento,
muchos activos extranjeros ya no tienen sentido para los inversores japoneses.
Esto apunta a una cosa: Repatriación de capital.
La repatriación a gran escala no sucede en silencio.
Crea brechas de liquidez global.
📌 Agrega el comercio de carry del yen en la ecuación
Más de $1 billón tomado prestado a bajo costo en yenes y desplegado en: acciones, cripto y mercados emergentes.
A medida que las tasas japonesas aumentan y el yen se fortalece: • Los intercambios de carry se deshacen
• Las ventas forzadas aumentan
• Las correlaciones aumentan en activos de riesgo
📊 Al mismo tiempo: • Los diferenciales de rendimiento entre EE. UU. y Japón se están reduciendo
• Japón tiene menos incentivo para mantener capital en el extranjero
• Los costos de endeudamiento global tienden a aumentar
⚠️ Conclusión
Japón está atrapado entre: Alta deuda
Sensibilidad a la moneda
Inflación que limita la impresión agresiva de dinero
Durante 30 años, los rendimientos ultra bajos de Japón actuaron como un ancla oculta para las tasas globales.
Esa ancla ya no es segura.
Los mercados pueden ignorar esto temporalmente,
pero cuando los flujos de capital se invierten,
el impacto tiende a ser rápido — y más fuerte en activos de riesgo.
Esto no es miedo.
Son mecánicas macroeconómicas.
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