#OPENCLAW 现象级的出圈,Agent已到拐点,Token的消耗量就再也不会下去了,只会越来越大。
今年最大的因素是AI 需要证明是不是泡沫,美股估值算不算贵。
整理了一些数据和报告。
仅以 OpenAI API 计算,2025 全年处理了约 1.8 - 2.2 千万亿 个 Token。
2026 前两个月估算量 OpenAI API: 约 520 万亿 Token。
两个月就完成了 2025 全年约 1/4 的量。
只是OpenAI一家的数据,没有算整个行业的。国产模型消耗更大,性价比最便宜。
目前的消耗斜率意味着,2026 年一年的 Token 消耗量极有可能超过人类文明此前所有年份的总和。
2026需求量是2025年的几倍,2027呢?部分厂商已经提价api限流,持续缺卡,缺电,缺token。
根据 2025 年底至 2026 年初的行业财务报告(如 OpenAI 的内部泄露数据和 Anthropic 的 G 轮融资说明):
计算毛利(Compute Margin):约 60% - 75%
定义: 仅扣除推理所需的算力成本(GPU、电力、机房维护)。
现状: 以 OpenAI 为例,其 2025 年 10 月的计算毛利已达到 70%(而 2024 年初仅为 35%)。这意味着用户支付 100 元,纯算力开销约为 30 元。
综合业务毛利(Gross Margin):约 30% - 50%
定义: 在计算毛利基础上,再扣除模型训练(算力摊销)、技术人员工资、内容审核等开销。
现状: 这是一个比较吃力的指标。OpenAI 在 2025 年的全年毛利大约在 33% 左右,因为巨大的 R&D 投入和人才竞争稀释了单 Token 的利润。
关键变化: 随着 NVIDIA B200 (Blackwell) 在 2026 年的全面普及,单 Token 的推理吞吐量提升了近 5 倍,直接导致计算毛利从去年的“平本”跃升至现在的“高毛利”。
#ai