Anfang 2026 war für die amerikanische Wirtschaft eine Zeit von Paradoxien und entschlossenen, manchmal an Abenteuer grenzenden Manövern. Während die Aktienindizes historische Höchststände erreichen, bleiben der reale Sektor und der Arbeitsmarkt in seltsamer Erwartung stehen, und das Weiße Haus wechselt zu einem Modell direkter staatlicher Steuerung wichtiger Märkte.

Aktienmarkt: Party während der Ruhe

Die Indizes S&P 500 und Dow Jones schlossen die erste vollständige Januarwoche auf Rekordhöhen. Auf den ersten Blick feiern die Anleger, doch bei genauerer Betrachtung handelt es sich eher um ein „Rally der Hoffnung“. Haupttreiber waren Halbleiterhersteller (Intel stieg um 10,8 %, Broadcom um 4,4 %), angetrieben von unerschöpflichem Optimismus rund um KI.

Der Markt ist jedoch äußerst wählerisch geworden: Während der Verteidigungssektor auf Nachrichten über den gigantischen Haushalt ansteigt, geraten IT-Giganten wie Salesforce in Ungnade, sobald nur der geringste Zweifel an der Rentabilität ihrer Investitionen in KI-Infrastruktur aufkommt.

Arbeitsmarkt: „Kuschelkrieg“ um Arbeitsplätze

Der Dezemberbericht über die Beschäftigung brachte widersprüchliche Zahlen: Es wurden nur 50.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, obwohl 73.000 erwartet wurden. Doch die Arbeitslosenquote sank auf 4,4 %. Wir beobachten das Phänomen „geringes Anstellen, geringes Entlassen“ (low-hiring, low-firing). Ökonomen bezeichnen dies als „Job Hugging“ (Arbeitsplätze festhalten): Unternehmen zögern, neue Mitarbeiter einzustellen, aus Angst vor Unsicherheit und Zöllen, wollen aber auch alte Mitarbeiter nicht entlassen, da sie sich an den Fachkräftemangel der Vergangenheit erinnern.

Der Arbeitsmarkt befindet sich in einer Zwischenphase. Dies entzieht der Fed einen Grund für eine drastische Zinssenkung im Januar, was die Begeisterung der Anhänger günstiger Geldpolitik dämpft.

Hypotheken-Desant: 200 Milliarden Dollar für die Kiste

Präsident Trump hat das Problem teurer Wohnungen mit einem Federstrich gelöst, indem er Fannie Mae und Freddie Mac anwies, Hypothekenanleihen im Wert von 200 Milliarden Dollar aufzukaufen. Ziel: die Kreditzinsen gezwungenermaßen zu senken, die bei 6,16 % eingefroren waren.

Der Markt für Baufirmen reagierte sofort: Die Aktien von Lennar und D.R. Horton stiegen um fast 8–9 %. Experten warnen jedoch vor einem „Konkurrenz-Boom“: Wenn die Zinssätze sinken, aber die Angebotsmenge an Häuser nicht steigt, werden die Preise für Wohnimmobilien noch weiter in die Höhe schnellen und den gesamten Vorteil für Käufer zunichte machen. Außerdem erhöht die Nutzung der Reserven dieser Agenturen das Risiko für Steuerzahler im Falle eines neuen Krisenfalls.

Handel: Goldnebel und Zollmauer

Der Handelsbilanzdefizit der USA ist auf den niedrigsten Stand seit 2009 zurückgegangen – auf 29,4 Milliarden Dollar. Sieg? Nicht ganz. Fast 90 % dieses „Erfolgs“ wurde durch den explosionsartigen Goldexport ermöglicht (Anleger flüchteten in Schutzanlagen) und den Einbruch der Pharmazeutika-Importe. Unternehmen hatten im Frühjahr ihre Lager mit Medikamenten vollgestopft, um vor der Einführung der Zölle am „Tag der Befreiung“ zu sein, und kaufen nun einfach nicht mehr aus dem Ausland.

Über dieser Struktur lastet der Schatten des Obersten Gerichtshofs: Die Klage von Learning Resources gegen Trump muss entscheiden, ob der Präsident das Gesetz von 1977 (IEEPA) rechtmäßig genutzt hat, um Zölle bis zu 145 % einzuführen. Falls die Zölle als rechtswidrig erklärt werden, müsste der Staat den Importeuren etwa 150 Milliarden Dollar zurückzahlen, was eine riesige Lücke im Haushalt reißen würde.

Geopolitik: Öl, Maduro und eisige Ambitionen

Die Entführung des Nicolas Maduro durch US-Spezialeinheiten Anfang Januar war der Höhepunkt einer neuen „Trump-Doktrin“ im westlichen Hemisphäre. Ziel ist klar: Kontrolle über die weltweit größten Ölreserven und Verdrängung chinesischer und russischer Unternehmen. Der Präsident erklärte bereits, dass amerikanische Unternehmen Milliarden für die Reparatur der venezolanischen Infrastruktur ausgeben werden, und die USA werden „das Land bis zur Übernahme der Macht verwalten“.

Parallel dazu verstärkt Washington den Druck auf Grönland. Das Weiße Haus nennt den Erwerb der Insel ausdrücklich zu einem „Priorität der nationalen Sicherheit“ und schließt sogar einen militärischen Szenario nicht aus. Die Insel ist notwendig, um das Abwehrsystem „Goldene Kuppel“ zu stationieren und die arktischen Ressourcen zu kontrollieren.

Energie und KI: Atomares Renaissanceprojekt von Meta

Während die Politiker die Gebiete teilen, teilen die Tech-Giganten die Energie. Meta (ehemals Facebook) hat Verträge über 6,6 Gigawatt Atomenergie bis 2035 abgeschlossen. KI-Supercluster benötigen so viel Strom, dass herkömmliche Netze nicht mehr ausreichen. Die Abkommen mit TerraPower von Bill Gates und Oklo von Sam Altman machen Zuckerberg zu einem der größten Käufer friedlicher Kernenergie in der Geschichte.

Wir erhalten den „Verteidigungshaushalt“ und den staatlichen Kapitalismus

Der Vorschlag von Trump, den Verteidigungshaushalt bis 2027 auf rekordhöhe 1,5 Billionen Dollar zu erhöhen (66 % Anstieg innerhalb von zwei Jahren), stellt endgültig die Prioritäten klar. Dieser „Haushalt für den großen Krieg“ soll über Zoll-Einnahmen finanziert werden.

Amerika im Jahr 2026 ist ein Land, in dem der Staat den Rüstungsauftraggebern Bedingungen vorgibt (verbietet „Bai-Bai“-Praktiken, solange die Produktion nicht beschleunigt wird) und direkt Hypotheken kauft. Das könnte eine neue Form staatlichen Kapitalismus sein, bei der marktliche Rekorde mit einem strengen geopolitischen Diktat verbunden sind. Das könnte bedeuten: Die alten Regeln der Wirtschaft funktionieren nicht mehr. Willkommen in der Ära der „Großen Vereinbarung“ hinter dem Schutz des „Goldenen Kuppels“.