Das Datum 15. Januar 2026, in rot umkreist, ist ein Tag, den Sie im Kopf behalten sollten, falls Sie am zukünftigen Verlauf der Kryptowährungen interessiert sind. An diesem Tag entscheidet der Ausschuss für Bankwesen des US-Senats über die Weiterleitung eines umfassenden Gesetzes zur Strukturierung des Kryptomarktes in den gesamten Senat. Dies ist keine Randänderung der aktuellen Vorschriften, sondern möglicherweise der erste umfassende bundesrechtliche Regelungsrahmen für digitale Vermögenswerte in der Geschichte der USA.
Und das ist wichtig, weil Krypto im Laufe der Zeit ein regulatorisches No-Go-Gebiet gewesen ist. Wir hatten Durchsetzung durch Rechtsstreitigkeiten, einen Mangel an Richtung und ein Netzwerk von staatlichen Vorschriften, die es praktisch unmöglich gemacht haben, mit einem Unternehmen ohne Angst zu skalieren. Dieses Gesetz würde einen Unterschied machen, indem es konsistente Vorschriften für Krypto-Börsen, Broker und Händler vorschlägt, wie sie in den konventionellen Finanzmärkten auftreten würden.
Im Falle der Ausschussabstimmung über das Gesetz wird der gesamte Senat es prüfen, und 2026 könnte tatsächlich das historische Jahr in Bezug auf die Krypto-Regulierung in den USA sein. Wenn es jedoch blockiert wird, landen wir am selben Punkt einer bestenfalls unsicheren regulatorischen Umgebung und Marktinstabilität durch politische Phobie.
Regulierung ist nicht nur eine amerikanische Geschichte. Rahmenbedingungen werden in Bezug auf das, was weltweit erwartet wird, homogen und zwingen Krypto-Unternehmen, die Intensität ihrer operativen Kontrollen zu erhöhen. Im Folgenden sind einige der wichtigsten Rechtsordnungen, die wir dekonstruiert werden.
MiCA (Märkte für Krypto-Assets) in der Europäischen Union bewegt sich hin zur Durchsetzung, nicht zum Rahmen. Die Übergangszeiten neigen sich ebenfalls dem Ende zu und die Verpflichtung der Nationen nimmt ebenfalls ab. CASPs, die noch nicht autorisiert sind, sollten nicht denken, dass Erbschaftsregime für immer bestehen bleiben werden. Dies ist bedeutend, da die Organisationen in verschiedenen EU-Mitgliedsländern die Spezifikationen von MiCA einhalten müssen oder eine ordnungsgemäße Schließung riskieren.
Wenn es umgesetzt wird, würde es die Durchsetzung von MiCA, die hypothetisch als Compliance-Lücken manifestiert wird, in operative Exposition umwandeln. Verwahrkontrollen, Schlüsselmanagementprozesse, Vorfallreaktionsverfahren und Transaktionsüberwachung sind nicht mehr interne Best Practices - sie sind Teil der Autorisierungserzählung, die Regulierungsbehörden dokumentiert und getestet sehen möchten, und die von benannten Entscheidungsträgern verantwortet werden müssen.
Der Haken? Es fehlt noch an Konsens. Dies wird auf politische Zeitlinien und die Fähigkeit der Politiker hinauslaufen, parteiische Unterschiede beiseite zu legen, um etwas Sinnvolles zu verabschieden. Und es gibt eine Zeitbombe: Es besteht die Möglichkeit eines Regierungsstillstands in den USA am 30. Januar, der den legislativen Prozess lahmlegen würde. Das ist die letzte tragfähige Gelegenheit in diesem Zyklus, um dem Gesetz ernsthaft Schwung zu verleihen, und das ist die Abstimmung am 15. Januar.
Für den Fall, dass der Ausschuss das Gesetz genehmigt, geht das Gesetz an den gesamten Senat, und 2026 könnte tatsächlich ein historisches Jahr in der Geschichte der Krypto-Regulierung der USA werden. Wenn es jedoch blockiert wird, sind wir wieder genau dort, wo wir begonnen haben; keine regulatorische Vorhersehbarkeit und Marktvolatilität aufgrund von Panik über die Politik.
Das Thema Regulierung ist jedoch nicht nur ein amerikanisches. Die Welt bewegt sich ebenfalls in Richtung desselben Niveaus an Erwartungen und zwingt Krypto-Unternehmen dazu, ihre Betriebsstandards zu erhöhen. So kann er/sie dekonstruieren, was in wichtigen Rechtsordnungen passiert.
MiCA (Märkte für Krypto-Assets) macht Fortschritte in der Europäischen Union und bewegt sich hin zur Durchsetzung. Die Zwischenstufen verschwinden und die nationale Ermessensfreiheit wird eingeschränkt. CASPs, die noch keine Autorisierung durchlaufen haben, sollten nicht glauben, dass Erbschaftsregime unbegrenzt sein werden. Dies ist bedeutend, da es impliziert, dass Unternehmen, die in mehreren Ländern der EU tätig sind, die Anforderungen von MiCA erfüllen oder bereit sein müssen, geordnet geschlossen zu werden. Die Zeiten der Arbeit in Grauzonen sind vorbei.
Die Durchsetzung von MiCA überträgt die theoretischen Compliance-Lücken in operative Exposition in Bezug auf Sicherheit. Verwahrungskontrollen, Schlüsselmanagementprozesse, Vorfallreaktionsverfahren und Transaktionsüberwachung sind nicht mehr Unternehmensbest Practices, sondern wurden in die Autorisierungsgeschichte aufgenommen, die von den Regulierungsbehörden verlangt wird, dokumentiert, getestet und von benannten Entscheidungsträgern verantwortet zu werden.
Die Financial Conduct Authority im Vereinigten Königreich hat im Dezember eine detaillierte Konsultation zum Rahmen einer zukünftigen nationalen Krypto-Regulierung eingeführt. Sie unterscheidet sich von den früheren Ratschlägen und sieht Krypto-Märkte als Finanzprodukte, nicht als Technologieprodukte. Die Konsultation behandelt Standards für Verwahrung, Marktmissbrauch, prudenzielle Anforderungen und Offenlegungsanforderungen für Staking, Lending und Handelsplätze.
Was hier wichtig ist, ist die Richtung der FCA, die die Fähigkeit der Organisationen voraussetzt, zu zeigen, wie das Risiko identifiziert, überwacht und innerhalb der Onchain- und Offchain-Aspekte eskaliert wird. Es ist zu sagen, dass die informelle Unterscheidung zwischen Protokolldesign und operativer Verantwortung nicht mehr ausreicht. Sicherheitsüberwachung, die Autorität zur Eskalation eines Vorfalls und Governance-Verfahren werden mehr als ein Marktverhalten und nicht als technische Hygiene bewertet.
Der regulatorische Trend in den Vereinigten Staaten unter der Leitung der aktuellen SEC-Führung zeigt eine kalkulierte Verschiebung hin zur Entwicklung der Kategorie von Vermögenswerten, die zu den downstream Anforderungen beiträgt. Dies ist wichtig, da die Klassifizierung die Verwahrung, Offenlegung und den Umfang der Aufsicht unter den Intermediären definiert. Netzwerk-Token, tokenisierte Wertpapiere und funktionale Onchain-Instrumente werden unterschiedlich behandelt mit unterschiedlichen Compliance-Erwartungen.
Der größte grenzüberschreitende Schwerpunkt derzeit? Stablecoins. Dezember hat einen Trend gefestigt, den wir bis 2025 beobachtet haben: Transparenz der Reserven, Rücknahmegarantien und operationale Resilienz sind zu grundlegenden Erwartungen geworden, nicht zu erstrebenswerten Zielen. Die Stablecoin-Bestimmungen von MiCA, die UK-Sprache der Konsultation und die politische Diskussion der USA haben alle dieselbe operationale Annahme - Emittenten und Integratoren von Stablecoin-Assets sollten sich der Änderungen in den Lieferungen in Echtzeit, der Existenz von abnormalem Mint- oder Burn-Verhalten und der Exposition gegenüber upstream-Abhängigkeiten bewusst sein.
Das beste Beispiel ist das GENIUS-Gesetz, das einen föderalen Rahmen schafft, um mit Stablecoins zu bezahlen. Die umzusetzen Vorschriften werden bis zum 18. Januar 2027 erforderlich sein, und das Finanzministerium (und andere betroffene Behörden) bereitet bereits die Spezifikationen vor. Dies wird auch bedeutende neue Akteure im Krypto-Asset-Bereich einführen, nämlich konventionelle Fintech-Unternehmen und Banken, die auf ein besseres Verständnis der Vorschriften gewartet haben, bevor sie auf die Szene treten.
Was bedeutet das alles für Sie als Investor oder Händler? Mehrere Dinge. Zunächst sollten Sie mit weiterer Volatilität im Bereich regulatorischer Ankündigungen rechnen. Diese Entscheidungen in diesen Politiken verschieben die Märkte, in einigen Fällen radikal. Zweitens sollten Sie erkennen, dass die regulatorische Transparenz von Kryptowährungen letztendlich eine bullische Angelegenheit ist, trotz des Leidens des kurzfristigen Prozesses. Institutionen benötigen Vorschriften, bevor sie Kapital in großem Maßstab einsetzen. Drittens sollten Sie auch darauf achten, welche Projekte proaktiv mit Regulierungsbehörden sprechen, anstatt im Verborgenen zu agieren. Es sind die Unternehmen, die Compliance und Transparenz angenommen haben, die überleben und langfristig gedeihen werden.
Die Abstimmung am 15. Januar ist der Katalysator, auf den man jetzt achten sollte, doch dies ist tatsächlich ein mehrjähriger Übergang vom Wilden Westen zu einem regulierten und reifen Vermögenswert. Wir befinden uns derzeit in der Phase der Wachstumsprobleme. Es ist schlampig, irritierend und muss absolut der Fall sein. Das Krypto-Jahr 2026 wird auch das Jahr, in dem die Branche möglicherweise nicht jede Einzelheit davon mag, aber Krypto bekommt die Regulierung, die es verdient.
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