Ich bemerkte das Muster zuerst im Dezember 2025

Ich bemerkte das Muster zuerst im Dezember 2025, als die Electric Coin Company (ECC) eine "Umstrukturierung" ankündigte, die ein wenig zu leise wirkte. In dieser Branche bedeutet es normalerweise, wenn ein zentrales Ingenieurteam unter einem gemeinnützigen Vorstand umgeordnet wird, dass der Konflikt zwischen idealistischen Entwicklern und bürokratischer Überwachung einen kritischen Punkt erreicht. Am 7. Januar 2026 wurde dieser Punkt endlich erreicht.

Das gesamte Entwicklerteam bei der ECC – die Gruppe, die seit 2016 das stabile Herz von Zcash war – trat alle gleichzeitig zurück. Es war weder ein üblicher Ausscheiden noch eine Führungsumstellung. CEO Josh Swihart beschrieb es als "konstruktive Entlassung", einen schweren rechtlichen Begriff, der im Grunde bedeutet, dass die Arbeitsbedingungen derart mit ihrer Mission unvereinbar wurden, dass das Bleiben keine Option mehr war. Unter der Oberfläche ging es nicht nur um Gehälter oder Titel; es war ein grundlegender Konflikt darüber, wer die Zukunft des privaten Geldes steuern soll.

Um zu verstehen, warum dies geschehen ist, muss man die Struktur betrachten. ECC ist eine Tochtergesellschaft von Bootstrap, einer 501(c)(3)-Nonprofit-Organisation. Obwohl diese Stiftung als stabiler Anker dienen sollte, fühlten sich Swihart und sein Team darin eingesperrt. Sie behaupteten, der Vorstand – insbesondere Mitglieder wie Zaki Manian und Christina Garman – habe sich in eine "deutliche Fehlausrichtung" mit der ursprünglichen Mission von Zcash bewegt. Was mich besonders beeindruckte, war der spezifische Konflikt um die Zashi-Wallet. Der Vorstand soll externe Finanzierung für die Wallet blockiert haben, unter Berufung auf rechtliche Risiken für Nonprofits, während die Entwickler diese Finanzierung als einzige Möglichkeit sahen, das Produkt auf Millionen von Nutzern zu skalieren.

Als ich auf die Marktreaktion blickte, erzählten die Zahlen eine Geschichte von sofortiger, unverdienter Panik. $ZEC fiel innerhalb eines Tages um fast 20 %, von der 480-$-Marke bis auf 400 $. Wenn Sie die Grafik verfolgt haben, brach diese Korrektur eine Unterstützungs-Konfluens aus dem 20-Tage-exponentiellen gleitenden Durchschnitt und einer ansteigenden Trendlinie, die sich bereits seit Wochen gehalten hatte. Händler sahen "Team hat sich zurückgezogen" und drückten auf den Verkaufsknopf, aber sie übersehen die Nuancen der eigentlichen Ankündigung. Das Netzwerk hat nicht stillgestanden. Die Zcash-Blockchain ist permissionless und Open Source; sie benötigt kein spezifisches Unternehmen, um Blöcke zu erzeugen.

Gleichzeitig verlassen die zurückgetretenen Entwickler nicht wirklich Zcash. Sie gründen bereits ein neues, unabhängiges Startup namens "cashZ". Dieser Schritt ermöglicht es ihnen, die Art von privatem Kapital zu suchen und eine schnelle Skalierung vorzunehmen, die eine Nonprofit-Struktur verbietet. Es ist eine klassische evolutionäre Entwicklung im Sinne von Krypto: die "unternehmerische" Hülle abzustreifen, um zu einer agileren, missiongetriebeneren Grundlage zurückzukehren. Das Risiko liegt natürlich in der Fragmentierung. Wenn das "offizielle" Governance-Gremium und die "wirklichen" Entwickler nicht mehr miteinander sprechen, wer koordiniert dann die großen Protokoll-Upgrades wie die erwarteten Shielded Swaps, die wir später in diesem Jahr sehen sollten?

Gründer Zooko Wilcox hat eine merkwürdig neutrale Haltung eingenommen und verteidigte die Integrität des Vorstands, während sein von ihm selbst ausgewählter Nachfolger die Auswanderung anführte. Dies offenbart eine tiefe Spaltung innerhalb der "alten Garde" von Zcash. Es bleibt abzuwarten, ob die Gemeinschaft den Entwicklern in ihr neues Unternehmen folgen oder der institutionellen Reste der ECC treu bleiben wird. Erste Anzeichen deuten darauf hin, dass die Entwickler die echte Einflussnahme besitzen – über 4.500 Menschen traten innerhalb weniger Stunden nach der Ankündigung der cashZ-Warteliste bei.

Wenn man das größere Muster betrachtet, verändert sich, wie wir über "Stiftungsgeleitete" Entwicklung nachdenken. Wir sehen eine stetige Migration weg vom Nonprofit-Modell aus dem Jahr 2017 hin zu dezentraleren, startup-ähnlichen Strukturen, die mit der Geschwindigkeit des Marktes Schritt halten können. Zcash durchläuft im Grunde eine erzwungene Dezentralisierung, was kurzfristig schmerzhaft ist, aber langfristig oft ein widerstandsfähigeres Ökosystem schafft.

Der Markt könnte eine Katastrophe einpreisen, aber unter der Dramatik hat sich die Privatsphäre-Technologie selbst nicht im Geringsten verändert. Die Entwickler sind nicht gegangen, weil die Technologie versagt hat; sie sind gegangen, um sicherzustellen, dass sie nicht behindert wird.

Die eigentliche Geschichte ist nicht, dass das Team gegangen ist, sondern dass es endlich aufgehört hat, innerhalb eines Museums ein Startup zu bauen.

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