Silber ist in diesem Jahr um 150 % gestiegen, während Bitcoin fällt. Ein 4000 Jahre altes antikes Vermögen hat alle Kryptowährungen übertroffen.
Zu Beginn des Jahres kostete Silber $30, jetzt $77. BTC kostete zu Beginn des Jahres $95k, jetzt weniger als $90k. Die Marktkapitalisierung von Silber hat sich von unter Bitcoin zu dem Doppelten von BTC entwickelt — $4 Billionen. Dies ist das erste Mal seit 1980, dass Gold, Silber und Kupfer im selben Jahr historische Höchststände erreichen.
Was ist passiert?
Schauen wir uns die Nachfrageseite an. Solarenergie benötigt 29 % des Silberangebots, 2015 waren es nur 5,6 %. Jede Photovoltaikplatte benötigt 20 Gramm Silberschicht, deren Leitfähigkeit unersetzlich ist. Elektroautos verwenden 70 % mehr Silber pro Fahrzeug als Benzinfahrzeuge. Die Rechenleistung von KI-Datencentern ist von 0,93 GW im Jahr 2000 auf 50 GW im Jahr 2025 gestiegen, ein Anstieg um das 53-fache — Server, Kühlung, Schaltkreise, alles benötigt Silber.
Solarenergie, Elektroautos, KI, diese drei Nachfragen sind in den letzten zwei Jahren explodiert.
Schauen wir uns die Angebotsseite an. Silber ist seit sieben Jahren kontinuierlich unterversorgt, bis 2025 wird ein Mangel von 149 Millionen Unzen erwartet. Das tödliche Problem: 70 % des Silbers sind Nebenprodukte von Blei-, Zink- und Kupferminen, die nicht separat erhöht werden können. Mehr Silber abbauen? Zuerst muss mehr Blei, Zink und Kupfer abgebaut werden, aber die Wirtschaftlichkeit dieser Minen unterstützt das nicht. Die LME-Vorräte sind seit dem Höchststand von 2019 um 75 % gefallen, große Käufer umgehen bereits die Börse und suchen direkt nach Minenbetreibern, um Verträge zu unterzeichnen.
Neue Minen benötigen 7-10 Jahre von der Erkundung bis zur Produktion. Selbst wenn der Silberpreis auf $77 steigt, wird kurzfristig nicht mehr Silber verfügbar sein.
Wenn die strukturelle Nachfrage steigt, aber das Angebot kurzfristig schwer zu erhöhen ist, zusammen mit dem kontinuierlichen Anstieg des Goldes, hat Silber natürlich ausreichend Spielraum für Preissteigerungen. Derzeit hat sich das Gold-Silber-Verhältnis von 90:1 auf 60:1 erholt. In der Geschichte liegt der langfristige Durchschnitt des Gold-Silber-Verhältnisses bei 50-60, was eine Logik für eine Nachholbewegung bei Silber darstellt.
Der derzeit einfachste Weg, Silber zu kaufen, ist über US-Aktien-ETFs. SLV und PSLV haben jeweils physische Silberbarren in entsprechender Gewichtung, die wie Aktien gehandelt werden.
Immer mehr US-Aktien werden auf die Blockchain gebracht. Neben ETFs und Gold liegt die Bedeutung von Silber auf der Blockchain darin, einen traditionellen Markt im Wert von $4 Billionen mit Liquidität auf der Blockchain zu verbinden. RWA sind nicht nur US-Staatsanleihen und US-Aktien — Edelmetalle sind ebenfalls eine wichtige Kategorie.
