Viele Leute gehen davon aus, dass das größte Risiko für Bitcoin in Regulierung oder im Verkauf großer Halter liegt. J.P. Morgans neueste Einschätzung geht in eine andere Richtung.
Ihr Argument: Der eigentliche Wettbewerb könnte von erlaubten (permissioned) Blockchains kommen. Wenn Banken und Institutionen tokenisierte Vermögenswerte und Zahlungen in privaten Netzwerken behalten, könnten öffentliche Ketten weniger Wert abschöpfen, als viele erwarten.
Das ist eine interessante Perspektive, weil sie auf Infrastruktur statt auf kurzfristiges Marktrauschen fokussiert.
Allerdings sind die Ambitionen im Bereich privater Blockchains nicht neu. Finanzinstitute haben sie seit Jahren untersucht, doch öffentliche Netzwerke ziehen weiterhin Entwickler, Liquidität und Nutzer an – dank offener Zugänglichkeit und starker Netzwerkeffekte.
Auch wenn ich denke, dass dies zu den durchdachteren bearischen Argumenten für Krypto gehört, bin ich nicht überzeugt, dass es die langfristige Entwicklung wesentlich verändert. Offene Ökosysteme haben wiederholt gezeigt, dass sie schneller innovieren können als geschlossene.
Ich beobachte das Ganze weiterhin genau, bleibe aber bullisch. 🚀
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