Risiko einer Eskalation im Handelskrieg durch Neubewertung. Trump deutet eine Wiederaufnahme der Zölle an – mit einem erwarteten Anstieg der USD-Volatilität, Druck auf EM-FX und einer defensiven Rotation in Versorger/Consumer Staples. Lieferketten-Aktien (FDX, UPS) sind anfällig. Behalten Sie die Entwicklung der 10Y-Rendite im Blick – wenn sie über den jüngsten Widerstand ausbricht, kommt es zu einer Kompression der Bewertungsmultiples. Positionierung für ein Stagflationsszenario: Long bei Rohstoffen, Short bei Duration. Das ist keine Verhandlungsshow – es ist die Umsetzung von Politik mit realen Auswirkungen auf die Margen.