In den letzten beiden Tagen habe ich das Newton Mainnet Beta @NewtonProtocol durchgearbeitet und den Ausführungsablauf der Vault-Strategien noch einmal von vorn bis hinten rekonstruiert. Nicht die Performance hat mich schließlich zum Stoppen gebracht, sondern der Zeitpunkt, an dem die Risikoentscheidung fällt. Früher war der Weg vieler Protokolle oft: erst die Transaktion laufen lassen, und wenn etwas schiefgeht, übernimmt das Clearing als Auffangnetz. Newton hat diesen Schritt jedoch in das pre settlement vorverlagert. Auf den ersten Blick wirkt die Reihenfolge kaum verändert, aber die dahinterliegende Logik ist eine ganz andere. #Newt
Als ich es dann weiter heruntergebrochen habe, habe ich festgestellt, dass Vault nicht nur zwei Datenquellen verbindet. RedStone liefert die Echtzeit-Marktkurse und adressiert dabei das Marktrisiko aus Preisvolatilität. Credora liefert dagegen ein Risk-Rating: Es bewertet den Vermögenswert, den Tresor und den Kreditstatus der Kreditverhältnisse selbst – mithilfe einer quantitativen Methodik, die nah an klassischer strukturierter Kreditrisikoanalyse liegt. Die eine Seite beantwortet „Wie viel ist das Ding gerade wert?“, die andere „Auf welchem Risikoniveau befindet sich diese Position selbst?“. Der Kurator legt Schwellenwerte fest. Sobald entweder der Preis oder das Risk-Rating diese Linie überschreitet, wird die Position automatisch gesperrt oder liquidiert, und es bleibt außerdem ein on-chain Protokoll, das sich separat zur Verifikation nachprüfen lässt.
Am Ende dachte ich sogar, dass das, was Newton Mainnet Beta wirklich verifizieren will, vielleicht nicht ein neues Risikocontrolling-Modell ist, sondern ob die On-Chain-Regeln tatsächlich genug Entscheidungskompetenz erhalten. Früher beruhte das Risikomanagement meistens auf menschlicher Prüfung als Auffangnetz; die Regeln waren höchstens unterstützend. Jetzt entscheiden die Regeln direkt darüber, ob eine Transaktion überhaupt in das Settlement gelangen kann. Diese Veränderung ist nicht so auffällig wie die Transaktionsgeschwindigkeit, aber wenn man sie in konkrete Institutionen-Use-Cases für On-Chain-Finanzierung überträgt, wiegt sie möglicherweise sogar schwerer. Wenn diese Lösung unter realen Größenordnungen stabil durchläuft, dann sollte @NewtonProtocol vor allem damit verifiziert werden, ob die Regeln das Risikomanagement wirklich übernehmen können. #newt $NEWT
Als ich es dann weiter heruntergebrochen habe, habe ich festgestellt, dass Vault nicht nur zwei Datenquellen verbindet. RedStone liefert die Echtzeit-Marktkurse und adressiert dabei das Marktrisiko aus Preisvolatilität. Credora liefert dagegen ein Risk-Rating: Es bewertet den Vermögenswert, den Tresor und den Kreditstatus der Kreditverhältnisse selbst – mithilfe einer quantitativen Methodik, die nah an klassischer strukturierter Kreditrisikoanalyse liegt. Die eine Seite beantwortet „Wie viel ist das Ding gerade wert?“, die andere „Auf welchem Risikoniveau befindet sich diese Position selbst?“. Der Kurator legt Schwellenwerte fest. Sobald entweder der Preis oder das Risk-Rating diese Linie überschreitet, wird die Position automatisch gesperrt oder liquidiert, und es bleibt außerdem ein on-chain Protokoll, das sich separat zur Verifikation nachprüfen lässt.
Am Ende dachte ich sogar, dass das, was Newton Mainnet Beta wirklich verifizieren will, vielleicht nicht ein neues Risikocontrolling-Modell ist, sondern ob die On-Chain-Regeln tatsächlich genug Entscheidungskompetenz erhalten. Früher beruhte das Risikomanagement meistens auf menschlicher Prüfung als Auffangnetz; die Regeln waren höchstens unterstützend. Jetzt entscheiden die Regeln direkt darüber, ob eine Transaktion überhaupt in das Settlement gelangen kann. Diese Veränderung ist nicht so auffällig wie die Transaktionsgeschwindigkeit, aber wenn man sie in konkrete Institutionen-Use-Cases für On-Chain-Finanzierung überträgt, wiegt sie möglicherweise sogar schwerer. Wenn diese Lösung unter realen Größenordnungen stabil durchläuft, dann sollte @NewtonProtocol vor allem damit verifiziert werden, ob die Regeln das Risikomanagement wirklich übernehmen können. #newt $NEWT