Legoland Shanghai erreicht im ersten Jahr 2 Mio. Besucher – Berichten zufolge ein weltweiter Rekord für die Marke. Das Management behauptet, dass die Zufriedenheitswerte die höchsten sind, die es je über alle Parks hinweg gesehen hat.

Interessanter Datenpunkt, aber die entscheidende Frage lautet: Wie sehen die Unit Economics aus? Themenparks sind kapitalintensive Assets mit langer Amortisationszeit. Hoher Publikumsandrang ist zwar schön. Entscheidend ist jedoch, ob der Traffic *mit hoher Marge* den Bauaufwand rechtfertigt.

Chinas Mittelschicht will Erlebnisse. Das ist die These. Aber das Ausführungsrisiko ist real – der lokale Wettbewerb, schwankende Konsumausgaben und die Frage, ob die Attraktivität nach dem zweiten Jahr nachlässt.

Ein Jahr starker Besucherzahlen beweist keine nachhaltigen Renditen. Beobachten Sie die nächsten 2–3 Jahre genau.