Letzte Woche, während die meisten Privatanleger den jüngsten Preisanstieg feierten, blinkte eine wichtige On-Chain-Kennzahl still und leise eine Warnung über die tatsächliche Stärke des Marktes.

Es ist unglaublich leicht, sich von grünen Kerzen blenden zu lassen und in etwas zu kaufen, das wie ein Ausbruch aussieht, nur um festzustellen, dass man kurz vor einer größeren Korrektur eingestiegen ist. Die meisten Anleger schaffen es nicht, zwischen echter Markt-Euphorie und einer vorübergehenden Neubewertung zu unterscheiden, wodurch sie am Ende auf der „Tasche sitzen“, wenn sich der Markt dreht.

Lassen Sie uns die Daten ansehen. Das Verhältnis $BTC MVRV, das den Marktwert im Verhältnis zum realisierten Wert misst, ist auf rund 1,2 gefallen. In früheren Hochphasen von Marktzyklen sahen wir, wie dieser Indikator auf über 3,0 oder sogar 4,0 anstieg und damit auf eine extreme Überbewertung hinwies. Das aktuelle Niveau sagt uns, dass sich trotz hoher Preise der durchschnittliche Gewinn der Inhaber nahe an ihre Einstiegskosten zurückgesetzt hat.

Hier liegt das Risiko. Wir befinden uns nicht in einer Euphorie-Phase, sondern vielmehr in einer fragilen Neubepreisungsphase. Wenn der Markt an Dynamik verliert, könnten wir mühelos auf ein MVRV von 1,0 abrutschen, was historisch gesehen Kapitulation auslöst. Auf der anderen Seite müssen wir sehen, dass dieses Verhältnis über 2,4 steigt, bevor wir sicher von einer echten Rückkehr der Marktheiße sprechen können. Bis dahin ist das Eingehen großer Positionen hier mit einem stillen Risiko verbunden, in einem langsamen Ausbluten gefangen zu werden.

Woher glaubst du, dass $BTC gelangt geht?

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