#GOLD
Gold ist um 25% vom März-Hoch bei 5.300 US-Dollar abgestürzt.

Gold hat seit März Aktien um 30% unterperformt.

Aber hier ist das Modell, das erklärt, warum.

Betrachten Sie Gold als Versicherungspolice für das gesamte Finanzsystem.

Sein Wert entspricht der Versicherungssumme, also allen globalen Aktien, Anleihen und Bargeld, multipliziert mit einem Versicherungsprämien-Satz.

Dieser Prämien-Satz ist die Marktfurcht vor einer Enteignung von Vermögen.

Entwertung, Staatsausfall oder ein Bankenzusammenbruch.

Je größer die Angst, desto höher die Goldprämie.

Seit 1971 liegt dieser Satz im Durchschnitt bei etwa 5%. Aber er schwankt heftig in Abhängigkeit von der Angst.

In den 1970er-Jahren lag er bei 20% wegen des Inflations-Schocks. Über 10% nach der Finanzkrise.

Und kürzlich ist er wieder über 10% gestiegen – angesichts der „Trump 2.0“-Ängste und der Sorgen der Zentralbanken um den Dollar.

Da diese Angst nun nachlässt, kehrt die Prämie zu ihrem Durchschnitt von 5% zurück – so wie nach jedem früheren Extrem.

Damit das passiert, muss Gold Finanzanlagen um weitere 35% unterperformen.