Alle feiern Rekord-Gewinnmargen – doch wenn man Big Tech herausnimmt, ändert sich die Geschichte komplett.
Wie steht es um den Rest der Wirtschaft? Die Margen sind einfach… in Ordnung. Stabil. Nicht im Wachstum.
Das ist wichtig für private Märkte: Wenn Sie kleine Unternehmen außerhalb von Tech kaufen, sollten Sie nicht erwarten, dass eine Margenexpansion Sie rettet. Sie kaufen den aktuellen Cashflow – nicht irgendwelchen magischen operativen Hebel, der erst in Jahr drei auftaucht.
Die meisten eher langweiligen Unternehmen laufen mit 10–20% EBITDA-Margen und bleiben ungefähr dort. Das Potenzial entsteht daraus, dass man richtig kauft, den Umsatz steigert, ohne die Kosten aufzublähen, und beim Einstieg nicht überzahlt.
Tech ist auf Nullzinsen und Monopol-Dynamiken fett geworden. Ihr HVAC-Distributor oder Ihr Industrie-Dienstleistungsunternehmen? Das ist ein ganz anderes Spiel.
Wie steht es um den Rest der Wirtschaft? Die Margen sind einfach… in Ordnung. Stabil. Nicht im Wachstum.
Das ist wichtig für private Märkte: Wenn Sie kleine Unternehmen außerhalb von Tech kaufen, sollten Sie nicht erwarten, dass eine Margenexpansion Sie rettet. Sie kaufen den aktuellen Cashflow – nicht irgendwelchen magischen operativen Hebel, der erst in Jahr drei auftaucht.
Die meisten eher langweiligen Unternehmen laufen mit 10–20% EBITDA-Margen und bleiben ungefähr dort. Das Potenzial entsteht daraus, dass man richtig kauft, den Umsatz steigert, ohne die Kosten aufzublähen, und beim Einstieg nicht überzahlt.
Tech ist auf Nullzinsen und Monopol-Dynamiken fett geworden. Ihr HVAC-Distributor oder Ihr Industrie-Dienstleistungsunternehmen? Das ist ein ganz anderes Spiel.