Die Preise für Gold und Silber liegen weiterhin unter den wichtigen Kursmarken – vor dem Hintergrund einer strengen Geldpolitik der Zentralbanken und Inflationssorgen. Analysten sehen in absehbarer Zeit keine Chancen auf eine spürbare Erholung. Das berichtet CNBC.
Am Donnerstag zum Zeitpunkt der Erstellung des Artikels wurde Spotgold bei 3 987 US-Dollar gehandelt und fiel um 0,29%. Am Vortag durchbrach das Metall erstmals seit November 2025 die Marke von 4 000 US-Dollar. Seit Jahresbeginn hat das Metall 7,7% verloren. Silber-Futures verbilligten sich um 1,14% auf 57,440 US-Dollar und verloren seit Jahresbeginn 20% an Wert.
Im Jahr 2025 verzeichneten Gold und Silber einen Rekordanstieg – um 66% bzw. 135%. Doch zu Beginn dieses Jahres nahm die Volatilität zu: Ende Januar erlebten die Silber-Futures den größten Tagesabsturz seit den 1980er-Jahren, und der Status von Gold als „sicherer Hafen“ bekam nach dem Beginn des US-Iran-Kriegs im Februar Risse.
Die Strategen von Macquarie stellen fest, dass nun alle Aufmerksamkeit auf die Entwicklung der Inflation und auf das Handeln der Zentralbanken gerichtet ist – vor allem auf die Fed.
„Eine scheinbar sichtbare Beendigung des Konflikts im Nahen Osten in Kombination mit einer härteren Haltung der Fed hat zu einem Rücklauf der Preise geführt: Die Attraktivität von Gold als Zufluchtsort sinkt, während gleichzeitig die Perspektive auf höhere Zinsen und eine Stärkung des Dollars zunimmt“, schreiben sie.
Laut dem CME FedWatch-Instrument rechnen die Märkte bis September mit einer Erhöhung des Fed-Zinses.
Macquarie prognostiziert für 2026 einen durchschnittlichen Goldpreis von 4641 US-Dollar je Unze (+35% im Jahresvergleich), erwartet jedoch einen Rückgang auf 4200 US-Dollar im Jahr 2027. Für Silber rechnet die Bank mit 70 US-Dollar je Unze im 4. Quartal und einem Rücksetzer auf 65 US-Dollar bis Ende 2027.
«Je höher die Inflation und die Renditen von Anleihen, desto stärker ist der Abwärtsdruck. Silber ist besonders anfällig für Korrekturen, und historisch gesehen fällt es schnell zurück», warnen Analysten.
Guy Adami, Mitgründer von RiskReversal Media, erklärte gegenüber CNBC, dass Gold „trotz einer Reihe negativer Faktoren weiterhin im Spiel“ sei.
„Ich halte die Inflation nach wie vor für ein Problem. Ich denke, die Zinsen werden steigen. Aber irgendwann wird sich alles umdrehen, und Gold wird wieder in den Fokus rücken“, sagte er und bemerkte, dass das Metall um etwa 24% vom historischen Hoch gefallen ist.
Laut einer jährlichen Umfrage des World Gold Council erwarten fast 90% der Zentralbanken, ihre weltweiten Goldreserven im nächsten Jahr zu erhöhen, wobei sie das Metall weiterhin als Absicherung gegen Inflation und geopolitische Risiken betrachten.
Dennoch haben in den letzten Wochen mehrere Analysten von der Wall Street ihre Kursziele für Gold gesenkt. Die Strategen von OCBC weisen darauf hin, dass nach dem Durchbruch über 4000 US-Dollar für das Metall weiterhin starker Druck besteht.
«Die jüngste harte Rhetorik der US-Notenbank (Fed) und das Umfeld hoher realer Zinsen erfordern in der nahen Zukunft einen vorsichtigeren Ansatz beim Gold. Solange die reale Rendite nicht sinkt, riskieren die Erholungen, schnell abzuebben», so schlossen sie.
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