MU schickt heute Abend seine Zahlen. Die Karten liegen inzwischen ziemlich offen auf dem Tisch: Q3 EPS 19,72, Umsatz 34,5 Mrd., Gewinnwachstum im Jahresvergleich 932%. Die HBM-Kapazität ist für das Gesamtjahr 2026 bereits ausverkauft, und die Bruttomarge wird bei 81% erwartet.
Ich ringe dabei nicht mit den Q3-Zahlen – sehr wahrscheinlich liegen sie über den Erwartungen. Die eigentliche Frage lautet: Stehen 81% Bruttomarge für einen strukturellen Wandel oder für den Höhepunkt eines Zyklus? Goldmans Kursziel von 400 setzt darauf, dass die Boom-Bust-DNA bei Speicherchips sich nicht so leicht umschreiben lässt. Aber MU hat jetzt mehrjährige Fixpreis-Langzeitverträge abgeschlossen – das ist tatsächlich nicht mehr die gleiche Logik wie früher, als man DRAM zu Spotpreisen verramscht hat.
Ein Unternehmen für Speicherchips, dessen Marktkapitalisierung 1,28 Billionen erreicht. Heute Abend ist die Guidance zehnmal wichtiger als die Q3-Zahlen selbst.
#MU #半导体 #HBM
Ich ringe dabei nicht mit den Q3-Zahlen – sehr wahrscheinlich liegen sie über den Erwartungen. Die eigentliche Frage lautet: Stehen 81% Bruttomarge für einen strukturellen Wandel oder für den Höhepunkt eines Zyklus? Goldmans Kursziel von 400 setzt darauf, dass die Boom-Bust-DNA bei Speicherchips sich nicht so leicht umschreiben lässt. Aber MU hat jetzt mehrjährige Fixpreis-Langzeitverträge abgeschlossen – das ist tatsächlich nicht mehr die gleiche Logik wie früher, als man DRAM zu Spotpreisen verramscht hat.
Ein Unternehmen für Speicherchips, dessen Marktkapitalisierung 1,28 Billionen erreicht. Heute Abend ist die Guidance zehnmal wichtiger als die Q3-Zahlen selbst.
#MU #半导体 #HBM