Die an US-Börsen gelisteten Spot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) erleben eine weitere Phase starken Verkaufsdrucks, wobei die Daten von Galaxy Research den größten Nettomittelabfluss innerhalb von 30 Tagen seit dem Handelsstart der Produkte im Januar 2024 anzeigen. Die erneute Abflusswelle kommt in einem breiteren Risiko-aversen Umfeld für Krypto, das den Preis von Bitcoin und die Anlegerpositionierung belastet hat.

Laut Galaxy Research verzeichneten die US Spot Bitcoin ETFs im Verlauf von 30 Handelstagen Nettomittelabflüsse von 6,35 Milliarden Dollar. Die Zahlen passen auch zu einem längerfristigen Muster: Galaxy Research berichtete, dass die ETFs letzte Woche die sechste aufeinanderfolgende Woche mit Nettomittelabflüssen verzeichneten, was die kumulierten Nettomittelabflüsse auf 53,4 Milliarden Dollar bringt, gegenüber einem Höchststand von 63 Milliarden Dollar, der im Oktober 2025 erreicht wurde.

Wichtige Erkenntnisse

• Galaxy Research berichtet, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs in den letzten 30 Handelstagen $6,35 Milliarden an Nettobeträgen an Abflüssen verzeichneten.

• ETFs haben nun die sechste Woche in Folge mit Nettobeträgen an Abflüssen erreicht, wobei der kumulierte Nettobetrag von einem Höchststand von $63 Milliarden im Oktober 2025 gesunken ist.

• Jay Jacobs, Leiter der iShares US Equity ETFs von BlackRock, sagte, dass die täglichen ETF-Flüsse viele Ursachen haben können, die über die „bärische“ Stimmung hinausgehen.

• Bitcoin steht unter Druck von makroökonomischen Faktoren, mit einem Handelspreis von $64.167 zum Zeitpunkt des Schreibens, was einem Rückgang von 17,4 % im letzten Monat entspricht.

Der größte kürzliche 30-tägige Abfluss hebt den anhaltenden ETF-Stress hervor

Die neuesten ETF-Flussdaten weisen auf eine nachhaltige Rotation von der Spot-Bitcoin-Exposition hin, anstatt auf einen einmaligen Rückgang. Die Einschätzung von Galaxy Research, dass die täglichen Abflüsse „weiterhin Tag für Tag vertieft werden“, deutet darauf hin, dass der Druck nicht stabilisiert ist, auch wenn der Markt weiterhin ein relativ reifes Produktportfolio verdaut.

In früheren Phasen des Rollouts im Januar 2024 wurden die Zuflussdynamiken genau beobachtet, da sie ein Signal dafür waren, dass die institutionelle Nachfrage wächst. Diesmal zeigt Galaxy Research jedoch, dass die ETFs weiter in ein negatives Territorium abgleiten im Vergleich zu ihrem früheren Hoch, was impliziert, dass sich der Markt derzeit in einem anderen Verhaltensregime befindet – einem, in dem Abflüsse nicht nur wiederkehrend sind, sondern sich intensivieren.

Warum Abflüsse passieren: Jacobs verweist auf interne ETF-Umschichtungen

Während Abflüsse als reduziertes institutionelles Interesse interpretiert werden können, warnen die Führungskräfte von BlackRock ETFs davor, jeden Tag des Verkaufs als eine einzige Geschichte zu betrachten. Im Gespräch mit Cointelegraph argumentierte Jay Jacobs, Leiter der Equity ETFs bei BlackRock US, dass Beobachter die kurzfristigen Flussdaten möglicherweise überinterpretieren.

Jacobs sagte, dass ein Tag mit Abflüssen möglicherweise eine Umschichtung des Portfolios unter den ETF-Produkten widerspiegelt, anstatt einen breiten Rückzug aus der Anlageklasse. Er stellte fest, dass Transfers innerhalb des ETF-Ökosystems stattfinden können – zum Beispiel könnte ein Investor einen Bitcoin ETF verkaufen und einen anderen kaufen.

„Was ich denke, ist vielleicht manchmal vom Markt missverstanden, dass, wenn wir einen Tag mit Abflüssen sehen, es dafür eine Million Gründe geben könnte. Es könnte jemand sein, der IBIT verkauft und BITA kauft“, sagte Jacobs. Seine Kommentare bezogen sich auf BITA, einen iShares Bitcoin Premium Income ETF, der am Mittwoch gestartet wurde.

Diese Unterscheidung ist für Leser wichtig, da sie beeinflusst, wie Flussdaten interpretiert werden sollten. Wenn ein Teil des Abflusses einfach ein Wechsel zwischen Produkten ist, dann könnten die Nettobeträge an Abflüssen die zugrunde liegende Nachfrage nach Bitcoin-Exposition zumindest im sehr kurzfristigen Zeitraum unterschätzen. Dennoch zeigt das breitere mehrwöchige Muster von Galaxy Research, dass Investoren insgesamt die Spot-Bitcoin-Position verlassen, auch wenn einige Flüsse interne Umverteilungen darstellen könnten.

Makro-Druck und geopolitisches Risiko stehen neben der ETF-Schwäche

Die Daten zu ETF-Abflüssen kommen gerade, während Bitcoin mehreren Gegenwinden außerhalb der Fonds selbst ausgesetzt ist. Der Artikel bemerkt, dass Bitcoin zum Zeitpunkt des Schreibens bei $64.167 gehandelt wurde, was einem Rückgang von 17,4 % über den Monat entspricht, wobei die Münze „unter makroökonomischen Faktoren“ leidet, einschließlich eines Anstiegs der US-Inflation und dem anhaltenden Krieg zwischen den USA und dem Iran.

Makrovariablen können die Attraktivität von Bitcoin sowohl für Institutionen als auch für Retail-Trader beeinflussen, insbesondere in Phasen, in denen sich die Liquiditätsbedingungen und die Risikobereitschaft verschlechtern. In solchen Umgebungen reduzieren Investoren oft Expositionen, die als volatil wahrgenommen werden, oder sie verlangen eine höhere Entschädigung für Risiko – beides kann sich in ETF-Abflüssen zeigen.

Allerdings bewegen sich ETF-Flüsse auch nicht immer strikt parallel zum Preis. Selbst wenn Bitcoin fällt, können die Flüsse manchmal stabil bleiben, während neue Investoren einsteigen oder bestehende Inhaber ihre Positionen neu ausbalancieren. Hier deutet jedoch die „Vertiefungssprache“ von Galaxy Research darauf hin, dass sowohl die Preis schwäche als auch das Verhalten der Investoren darauf ausgerichtet sind, die Spot-ETF-Exposition zu reduzieren.

BlackRock behält trotz Volatilität eine langfristige Sichtweise

Als Antwort auf die aktuelle Abflussumgebung betonte Jacobs, dass die Volatilität selbst nicht notwendigerweise den langfristigen Investitionsfall für Bitcoin verändert. Er stellte die Variabilität der ETF-Ströme als allgemein über Anlageklassen hinweg dar, die von großen Index- und ETF-Anbietern verwaltet werden.

Jacobs sagte, dass BlackRock Bitcoin weiterhin als „global, dezentralisiert“ und „nicht-sovereine monetäre Alternative“ betrachtet und hinzufügte, dass kurzfristige Schwankungen innerhalb einer breiten ETF-Palette erwartet werden. Er verwies auf das Volumen der iShares-Produkte und sagte, das Unternehmen verwaltet „über 450 börsengehandelte Fonds“ innerhalb von iShares.

„Jede Anlageklasse hat Volatilität… wir haben über 450 börsengehandelte Fonds innerhalb von iShares“, sagte Jacobs. Er fügte hinzu, dass Zuflüsse und Abflüsse über eine Vielzahl von Vermögenswerten hinweg auftreten – von Large-Cap- und Small-Cap-Aktien bis hin zu Bitcoin und Gold – und dass sich kurzfristig die täglichen Bewegungen der Fondsflüsse nicht darauf auswirken, wie BlackRock den Nutzen des Vermögenswerts sieht.

Für Investoren ist die praktische Erkenntnis, dass ETF-Flusszyklen möglicherweise kein sauberes Proxy für Überzeugung sind. Gleichzeitig verdienen anhaltende, mehrwöchige Abflüsse – wie Galaxy Research beschreibt – weiterhin Aufmerksamkeit, denn nachhaltiger Verkauf reduziert die Nettoschuld für Spot-Bitcoin-Exposition und kann die Abwärtsbewegung verstärken, wenn er zusätzliche Hedging- oder Portfolioanpassungen auslöst.

Für die Zukunft sollten Leser beobachten, ob sich die Abflüsse stabilisieren oder Woche für Woche weiter vertiefen, und ob eines der neu gestarteten oder expandierenden ETF-Angebote zu sichtbareren Umschichtungsmustern führt, anstatt zu einer reinen Reduzierung der Bitcoin-Exposition. Da die makroökonomischen Bedingungen und die Geopolitik weiterhin im Hintergrund stehen, bleibt die entscheidende Unsicherheit, ob die aktuellen Fondsabflüsse eine vorübergehende Umpositionierung darstellen – oder einen längeren Rückzug von der Spot-Bitcoin-Nachfrage.

Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Bitcoin ETFs sehen Rekord-Abflüsse von $6,4 Milliarden in 30 Tagen auf Crypto Breaking News – Ihrer vertrauenswürdigen Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-Nachrichten und Blockchain-Updates.