Heute Morgen Nachrichten, die US-SEC genehmigte DTCC, tokenisierte Aktien und RWA-Vermögenswerte auf der Blockchain zu verwahren und zu bestätigen.


Mit einer Erklärung von Paul Atkins, dem Vorsitzenden der US-SEC, heute Morgen und der offiziellen Genehmigung des DTCC für das Blockchain-Hosting-Geschäft, öffnete sich der US-Finanzmarkt für das Internet der Werte. Dies ist nicht nur eine technische Iteration, sondern eine vollständige Rekonstruktion des zugrunde liegenden Betriebssystems von Wall Street.


Wenn die größte Wertpapierverwahrstelle der Welt beginnt, Billionen von Vermögenswerten auf die Blockchain zu bringen, diskutieren wir nicht mehr über die Zukunft von Kryptowährungen, sondern erleben die Zukunft der Finanzen.


I. Kernereignis: Regulierungsgrünes Licht und Infrastruktur-Upgrade


Atkins' Aussage ist eindeutig: Vereinfachung, Abkehr von Komplexität, Akzeptanz der Blockchain.


Bisher war die Beziehung zwischen der Kryptobranche und den Aufsichtsbehörden wie eine Katz-und-Maus-Spiel. Doch Atkinss innovativer Ausnahmepolitik markiert einen grundlegenden Wandel der Aufsichtslogik – von der Priorität der Compliance vor der Innovation hin zu Innovation im Sandbox-Modell, gefolgt von der Ausarbeitung der Compliance.


Gleichzeitig ist die entscheidende Maßnahme die Genehmigung der Blockchain-Aktivitäten durch die SEC für DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation). Das bedeutet:


Erstens: Offizielle Anerkennung. Tokenisierte Aktien und RWA (echte Welt-Assets) auf der Blockchain sind nun keine Randexperimente mehr, sondern rechtlich verbindliche Vermögenswerte. Zweitens: Wallet als Konto. Institutionelle Teilnehmer können Wertpapiere direkt in registrierte Wallets übertragen. Drittens: Einzelne Quelle der Wahrheit. Die Blockchain-Daten werden zur offiziellen Grundlage für Abrechnungen.


II. Grundlagen: Wer ist DTCC? Das Herz der Wall Street


Um die Tragweite dieser Entwicklung zu verstehen, muss man zunächst wissen, was DTCC ist.


Für viele Privatanleger erscheint der Kauf und Verkauf von Aktien als sofortige Aktion: Klicken auf Kaufen, Aktie erscheint auf dem Konto. Tatsächlich jedoch steckt hinter diesem Prozess ein äußerst komplexes Hintergrundsystem.


DTCC ist der zentrale Hintergrund und das zentrale Buchsystem für die Finanzmärkte in den USA und weltweit. Es monopolisiert die Abwicklung, Abrechnung und Depotverwaltung fast aller Wertpapiertransaktionen in den USA. Die Aktien, die Sie kaufen – etwa von Apple oder Tesla – befinden sich in Wirklichkeit größtenteils in Form elektronischer Wertpapiere in den Tresoren von DTCC, meist im Namen von Cede & Co. Jährlich verarbeitet es Transaktionsvolumina von mehreren Billionen Dollar.


Stellen Sie sich vor: Wenn Nasdaq und die NYSE die Kassierer vor der Tür sind, dann ist DTCC der große Verwalter im Hinterzimmer, der den Lagerbestand kontrolliert, abrechnet und sicherstellt, dass die Ware tatsächlich vom Verkäufer zum Käufer gelangt.


Solange DTCC nichts bewegt, bleibt die Blockchain nur ein Randphänomen im Finanzwesen; sobald DTCC handelt, muss die gesamte Wall Street folgen.


III. Tiefgang: Die Interessenlagen


Die Genehmigung der Umstellung von DTCC durch die SEC ist das Ergebnis komplexer Interessenskonflikte und birgt enorme Effizienzvorteile, birgt aber auch die Gefahr, bestehende Strukturen zu zerstören.



  1. Revolution für die Markt-Effizienz (Vorteil)


Erstens: Qualitative Veränderung der Abwicklungsgeschwindigkeit. Die derzeitige T+1-Abwicklung bedeutet, dass Geld und Wertpapiere mit einem Tag Verzögerung einlangen. Nach der Blockchain-Integration bei DTCC soll atomare Abwicklung erreicht werden – Zahlung und Lieferung erfolgen gleichzeitig und sofort. Dadurch würden Billionen Dollar an liquiden Mitteln freigegeben, die bisher als Sicherheitsleistung gebunden waren, was die Kapitalnutzung erheblich steigern würde.


Zweitens: Beseitigung von Geisteraktien. In alten Systemen traten aufgrund von Buchungsverzögerungen und komplexen Hierarchien gelegentlich Probleme wie bloße Leerverkäufe auf, die durch inkompatible Buchhaltung verursacht wurden. Die Unveränderbarkeit der Blockchain-Daten erhöht die Marktransparenz erheblich, sodass die Herkunft jedes Aktienanteils nachvollziehbar ist.



  1. Explosion im RWA-Sektor (Vorteil)


Dies ist der größte Vorteil für den RWA-Sektor (echte Welt-Assets). Bisher war das größte Problem bei RWA, dass Vermögenswerte vorhanden waren, aber keine Liquidität. Nun, da DTCC bereits einen regulatorisch zulässigen Blockchain-Weg geschaffen hat, können Immobilien, Anleihen, CO2-Zertifikate usw. auf dieser Autobahn standardisiert in Token umgewandelt und in diesem nationalen Liquiditätspool gehandelt werden.



  1. Auswirkungen auf Vermittler (Herausforderung)


Dies ist die Schmerzphase der Entmittelung. In der traditionellen Finanzkette gibt es zahlreiche Vermittler wie Depotbanken, Transportagenten und Übertragungsagenten, die durch Informationsasymmetrie und komplizierte Prozesse Provisionen verdienen. Wenn DTCC es den Teilnehmern erlaubt, Wertpapiere direkt über Wallets punkt-zu-Punkt zu übertragen, wird das Geschäftsmodell dieser Mittelsmänner schwer beschädigt.



  1. Neuordnung der Aufsicht (Neue Ordnung)


Atkins' Strategie besteht darin, Technologie durch Technologie zu regulieren. Anstatt menschliche Mitarbeiter mit Stapeln von Papierberichten zu beschäftigen, wird direkt auf die Knoten der Blockchain reguliert. Dadurch wird die Aufsicht in Echtzeit möglich, erfordert jedoch auch, dass Aufsichtsbehörden über äußerst hohe technische Kompetenzen verfügen.


IV. Schlusswort


Paul Atkins, Vorsitzender der SEC, setzt mit diesem Schritt global ein Signal: Die USA beabsichtigen nicht, Kryptotechnologie zu verbieten, sondern wollen diese technologisch nationalisieren und institutionalisieren, indem sie sie in das zentrale Finanzsystem um DTCC integrieren.


Für Anleger bedeutet dies, dass wir künftig keine Unterscheidung mehr zwischen Krypto- und traditionellen Vermögenswerten mehr vornehmen müssen. In naher Zukunft könnten Ihre Aktienkonten, Anleihenkonten und Immobilienpapiere alle nur noch als Token in Ihrem digitalen Wallet existieren.


Dies ist nicht nur die Blockchain-Integration von Vermögenswerten, sondern auch die Neugestaltung von Vertrauen.

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