Wichtigste Highlights
Der Gründer von CryptoQuant, Ki Young Ju, enthüllt, dass das Handelsvolumen von Altcoins im BTC-Paar (ohne ETH, XRP, BNB, SOL) seit 2021 zusammengebrochen ist — was signalisiert, dass die traditionelle Rotation von Bitcoin zu Altcoins, die vorherige Alt-Saisons angetrieben hat, "praktisch verschwunden" ist.
Analyst Ali Charts zeigt, dass Ethereum ungefähr auf dem gleichen Preisniveau wie im März 2021 gehandelt wird — das bedeutet, eine $10.000 ETH-Investition vor fünf Jahren wäre heute immer noch etwa $10.000 wert, trotz mehrerer Bullruns und Bärenmärkte dazwischen.
Das Diagramm hebt $1.060 als eine wichtige makro Unterstützung und Wertzone für ETH hervor — mit einer erfolgreichen Verteidigung, die möglicherweise einen Erholungspfad in Richtung $2.850 im kurzfristigen bis mittelfristigen Bereich und $4.635 als langfristiges Ziel öffnen könnte.
Beide Analysen kommen zu dem gleichen Schluss: Der Kryptomarkt wird strukturell selektiver — die passive Rotation von Bitcoin in Altcoins ist nicht mehr zuverlässig, und die individuellen Projektfundamentals sind jetzt wichtiger als die breite Beta-Exposition.
Zwei der respektiertesten Stimmen in der On-Chain- und technischen Analyse haben diese Woche unabhängig zu Schlussfolgerungen gekommen, die den gleichen grundlegenden Wandel beschreiben, wie der Kryptomarkt tatsächlich funktioniert. Ki Young Ju's Daten zeigen, dass der Mechanismus, der jede vorherige Alt-Saison angetrieben hat, effektiv aufgehört hat, zu funktionieren. Das Diagramm von Ali Charts zeigt die direkteste Konsequenz: Ethereum, die größte Altcoin nach Marktkapitalisierung, hat über einen vollen Zeitraum von fünf Jahren buchstäblich null Nettorendite geliefert.
Zusammen beschreiben diese beiden Analysen einen Markt, der seinen Charakter grundlegend verändert hat — und zu verstehen, warum das wichtig ist, ist für jeden, der noch unter den Annahmen agiert, die die Zyklen 2017 und 2020–2021 definierten, von Bedeutung.
Der Tod der einfachen Altcoin-Rotation — die Erkenntnisse von Ki Young Ju
Der Gründer von CryptoQuant, Ki Young Ju, weist auf einen strukturellen Zusammenbruch in einer der am meisten relied-upon Handelsdynamiken von Krypto hin: Das Handelsvolumen von Altcoins in BTC-Paaren, ohne die vier größten und liquidesten Altcoins (ETH, XRP, BNB und SOL), ist seit seinem Höhepunkt 2021 dramatisch gefallen.
Was die Daten zeigen:
Das Diagramm, das Ki Young Ju geteilt hat, bestätigt, dass während das Handelsvolumen von Altcoins gegen Bitcoin in früheren Zyklen stark angestiegen ist — insbesondere im explosiven Zeitraum 2020–2021 — dieses Volumen in den letzten Jahren extrem gedämpft geblieben ist, selbst in Phasen, in denen Bitcoin selbst erheblich gestiegen ist.
Dies ist der kritische Bruch mit dem historischen Muster. In früheren Zyklen war das Vorgehen einfach und zuverlässig: Bitcoin pumpt, Einzel- und institutionelles Kapital realisiert Gewinne und rotiert einen Teil in Altcoins auf der Suche nach höheren Renditen, und eine „Alt-Saison“ folgt fast mechanisch. Ki Young Ju's Daten zeigen, dass dieser Mechanismus aufgehört hat, mit irgendetwas, das annähernd seiner historischen Zuverlässigkeit nahekommt, zu funktionieren.
Seine eigene Darstellung ist direkt:
„Die Bitcoin-zu-Altcoin Vermögensrotation, die einst Alt-Saisons befeuerte, ist praktisch verschwunden… Das Zeitalter der ‚Alts, die nur pumpen, weil BTC pumpt‘ könnte vorbei sein.“
BTC- Altcoin Rotationsdiagramm/Quelle: @ki_young_ju (X)
Warum das für die Zukunft wichtig ist:
Wenn die passive Rotation wirklich tot ist — oder zumindest erheblich verringert — hat das bedeutende Implikationen für die Altcoin-Investitionen.
Individuelle Projekt-Narrative, die unabhängig Kapital anziehen können
Echte Fundamentaldaten und Ertragsgenerierung — die Art von Unterscheidung, die CryptoQuant's eigener Ki Young Ju in unserem Artikel über den extremen Verkaufsdruck von Altcoins in den letzten fünf Jahren zeichnete, wo er narrative-only Tokens von Projekten mit echtem Nutzen wie Hyperliquid trennte.
Echter Nutzen, der organische Nachfrage unabhängig von den Preisbewegungen von Bitcoin antreibt
Direkte Stablecoin-Zuflüsse, die gezielt individuelle Projekte anvisieren, anstatt Kapital, das indirekt durch Gewinnmitnahmen bei Bitcoin fließt.
Dies stellt die gesamte Investitionsthese für Altcoins neu dar. Einfach eine Auswahl von Altcoins zu halten und auf „Bitcoin-Saison“ zu warten, die schließlich in „Alt-Saison“ rotiert — eine Strategie, die in 2017 und 2020–2021 recht gut funktionierte — ist laut diesen Daten nicht mehr ein verlässlicher Ansatz.
Die verlorene halbe Dekade von Ethereum — die Erkenntnisse von Ali Charts
Während die Daten von Ki Young Ju den Mechanismus erklären, hat Analyst Ali Charts die auffälligste individuelle Illustration seiner Konsequenz geliefert: ein monatliches Ethereum-Diagramm, das zeigt, dass ETH derzeit ungefähr auf dem gleichen Preisniveau handelt, das es im März 2021 hatte — vor fünf vollen Jahren.
Ethereum ETH Monatsdiagramm/Quelle: @alicharts (X)
Die harte Realität in Zahlen:
Eine $10.000 Investition in ETH im März 2021 wäre heute ungefähr $10.000 wert — was im Wesentlichen null Nettorendite über einen fünfjährigen Haltzeitraum darstellt.
Dies ist eine bemerkenswerte Statistik, angesichts alles, was in diesem Zeitraum passiert ist — Ethereums Übergang zu Proof-of-Stake durch die Fusion, die Shapella- und Dencun-Updates, mehrere ausgeprägte Bullmarkt-Rallyes, tiefe Bärenmarkt-Abwärtsbewegungen und extreme Volatilität während des gesamten Zeitraums. Trotz all dieser Aktivitäten und technischen Fortschritte — wie wir ausführlich in unserer Berichterstattung über die Beiträge von Hsiao-Wei Wang zur Entwicklung des Kernprotokolls von Ethereum dokumentiert haben — war das Netto-Preisergebnis für einen fünfjährigen Inhaber flach.
Das kritische Unterstützungsniveau — $1.060
Die Analyse von Ali Charts identifiziert $1.060 als eine wichtige makro Unterstützung und potenzielle Wertzone im Monatsdiagramm — ein Niveau, das über die breitere langfristige Preisstruktur von Ethereum hinweg von Bedeutung war.
Wie wir in unserem Artikel über den historischen RSI-Tiefstand von Ethereum und dem symmetrischen Dreieck sowie unserem Signal über den Rückzug von 500.000 ETH von der Börse behandelt haben — ETH hat bereits mehrere unabhängige technische und On-Chain-Signale gezeigt, die darauf hindeuten, dass das Asset möglicherweise in eine echte Bottoming-Phase eintritt. Die makro Unterstützung bei $1.060 fügt diesem breiteren analytischen Bild eine weitere Dimension hinzu.
Die Erholungsziele:
Laut Ali Charts — eine erfolgreiche Verteidigung der Unterstützung bei $1.060 könnte die Tür öffnen zu:
ZielZeitspanneBedeutung$2.850Kurz- bis mittelfristigErstes großes Erholungsziel$4.635LangfristigErweitertes makro Ziel
Was das für den Markt bedeutet — Eine selektivere Ära
Diese beiden Analysen — eine, die den strukturellen Mechanismus erklärt, und eine, die seine realen Konsequenzen demonstriert — zeichnen zusammen ein kohärentes Bild eines Kryptomarktes, der sich tatsächlich zu etwas gereift hat, das wählerischer und weniger mechanisch vorhersehbar ist als die Zyklen, die ihm vorausgingen.
Keine automatischen Alt-Saisons mehr
Kapital fließt nicht mehr einfach in Altcoins, nur weil Bitcoin steigt. Wie Ki Young Ju's Daten zeigen — das Volumen, das historisch dieses Rotationsmuster geprägt hat, ist weitgehend verschwunden. Nur Projekte mit starken individuellen Narrativen, echtem Nutzen oder echtem institutionellen Interesse werden wahrscheinlich in Zukunft signifikante Zuflüsse anziehen — unabhängig davon, was Bitcoin gerade tut.
Die lange Konsolidierung von Ethereum spiegelt diese neue Realität direkt wider
Nach Jahren der Unterperformance im Vergleich zu Bitcoin und dem Auftauchen neuer konkurrierender Narrative — Memecoins, KI-Token und Tokenisierung realer Vermögenswerte, die wir ausführlich durch die Ankündigung tokenisierter Aktien von Coinbase und die UNI-Prognose von Standard Chartered, die an das Wachstum von RWA gebunden ist, behandelt haben — steht Ethereum nun an einem tatsächlich kritischen langfristigen Unterstützungsniveau, wobei die fünfjährigen flachen Renditen als der klarste Beweis dienen, dass die alte Annahme, dass „ETH automatisch von der Position als zweitgrößte Krypto-Asset profitiert“, nicht mehr für Überrenditen garantiert.
Rotation ist tot, Selektivität steigt
Die praktische Implikation für Händler und Investoren ist eine bedeutende Änderung im Ansatz: breite Beta-Strategien — den Kauf eines Korbs von Altcoins in der Annahme, dass eine steigende Bitcoin-Welle alle Boote hebt — sind nachweislich weniger zuverlässig als früher. Die Qualität einzelner Tokens, Fundamentaldaten und echte Nachfragefaktoren sind jetzt wichtiger als die Positionierung für eine verallgemeinerte „Alt-Saison“, die Ki Young Ju's Daten nahelegen, möglicherweise nicht in ihrer historischen Form eintreffen wird.
Fazit
Zwei unabhängige Analysen haben sich auf die gleiche unbequeme Wahrheit für Altcoin-Investoren geeinigt: Der Mechanismus, der jede vorherige Alt-Saison angetrieben hat, ist strukturell geschwächt, und die flachen fünfjährigen Renditen von Ethereum sind der klarste verfügbare Beweis dafür, wie dieser Zusammenbruch in der Praxis selbst für die größten und etabliertesten Altcoins aussieht.
Ki Young Ju's Daten legen nahe, dass das Zeitalter der passiven Bitcoin-zu-Altcoin-Rotation möglicherweise wirklich vorbei ist. Das Diagramm von Ali Charts zeigt, dass eine $10.000 ETH-Investition von März 2021 heute bei etwa $10.000 liegt — null Nettogewinn durch mehrere vollständige Marktzyklen.
Der Weg nach vorne erfordert laut beiden Analysten einen grundlegend selektiveren Ansatz — die Verteidigung von Ethereums makro Unterstützung bei $1.060 zu beobachten, um einen potenziellen Weg zu $2.850 und schließlich $4.635 zu finden, während man erkennt, dass der breitere Erfolg von Altcoins zunehmend von der Qualität individueller Projekte abhängen wird, anstatt nur von den Preisbewegungen von Bitcoin.
Haftungsausschluss: Die Ansichten und Analysen, die in diesem Artikel präsentiert werden, dienen nur zu Informationszwecken und spiegeln die Perspektive des Autors wider, nicht als finanzielle Beratung. Die besprochenen technischen Muster und Indikatoren unterliegen der Marktschwankung und können die erwarteten Ergebnisse möglicherweise nicht liefern. Investoren wird geraten, Vorsicht walten zu lassen, unabhängige Recherchen durchzuführen und Entscheidungen gemäß ihrer individuellen Risikotoleranz zu treffen.