Navigieren durch den Krypto-Winter: Startup-Möglichkeiten aus der Perspektive von US-VCs

TL;DR:
Die frühen Anwendungen von Alliance trotzen dem Trend: Am 17. Juni 2026 erklärte der Mitbegründer von Alliance, Imran Khan, dass das Antragsvolumen für diese Kohorte im Vergleich zum vorherigen Quartal doppelt so hoch war, was den stärksten Antragszyklus seit der Gründung von Alliance markiert. Die Gründer drängen aggressiv in Bereiche wie neuartige Stablecoin-Szenarien, KI, agentenbasierte Zahlungen und Robotik.
Der Krypto-Winter dient als Fenster für pragmatische Unternehmertum: Während die Infrastruktur reift, sinken die Entwicklungskosten, das Angebot an Talenten steigt und das regulatorische Umfeld klärt sich, sodass immer mehr Builder reale Anwendungen auf etablierten Rails entwickeln, anstatt sich rein auf narrativ getriebenes Wachstum zu verlassen.
Der unternehmerische Fokus verlagert sich auf die Anwendungsebene: Basierend auf den Trends in dieser Alliance-Kohorte sind Stablecoins, KI, Derivate von Vorhersagemärkten, agentische Zahlungen und Robotik als heiße Sektoren aufgetaucht. Der Fokus der Branche erweitert sich allmählich von der Infrastrukturentwicklung auf Anwendungsfälle in der realen Welt.
Erstklassige Institutionen richten ihren Fokus aus: Imran Khan betonte eine "Rails First"-Strategie, während Qiao Wang weiterhin langfristige Tech-Wetten wie Zcash überwacht. Gleichzeitig setzen a16z crypto und Paradigm aktiv Kapital an den Schnittstellen von Stablecoins, KI-Agenten und Robotik ein.
Während viele darüber diskutieren, dass der Krypto-Markt in eine Winterphase zurückkehrt, hat Alliance, ein prominenter US-Krypto-Startup-Accelerator, einen kontrastierenden Datensatz geliefert. Am 17. Juni 2026 postete der Mitbegründer von Alliance, Imran Khan, auf X, dass der neueste Antragszyklus für Frühphasen gerade abgeschlossen wurde, wobei sich die Gesamtzahl der Bewerbungen im Vergleich zum vorherigen Quartal verdoppelt hat – ein nie dagewesenes Wachstum in der 6,5-jährigen Geschichte von Alliance.
Er merkte an, dass der spannendste Aspekt darin besteht, dass Gründer sie in völlig neue Kategorien ziehen, einschließlich Stablecoin-Anwendungen in neuartigen Bereichen, KI, agentische Zahlungen und Robotik. Er fügte hinzu, dass das Ziel jetzt darin besteht, das Antragsvolumen im nächsten Jahr zu verdreifachen und Alliance als das De-facto-Zentrum für Gründer in New York zu etablieren. Inmitten einer vorsichtigen Marktsituation haben diese Zahlen die externe Aufmerksamkeit genau auf die Richtungen gelenkt, auf die die Gründer von US-Krypto in der Frühphase setzen.
Warum Alliance Aufmerksamkeit verdient
Alliance, mitgegründet von Imran Khan und Qiao Wang, konzentriert sich auf die hochmoderne Schnittstelle von Finanzen, Krypto und KI. Imran Khan bemerkte in einem Post am 12. Juni, dass die Alliance-Community und das Ökosystem-Netzwerk Fachleute von führenden Institutionen wie Founders Fund, Jump und Jane Street umfasst. Sie wählen 20 bis 30 Teams pro Kohorte aus, und ihr Alumni-Netzwerk umfasst bemerkenswerte Projekte wie Rain, Pendle und deBridge. Imran Khan glaubt, dass Beobachter Alliance nicht nur beobachten, sondern als Linse nutzen sollten, um zu verstehen, wo die Gründer von US-Krypto in der Frühphase derzeit ihre Zeit und Energie investieren.
Am 16. Juni postete Khan, um das Alumni-Projekt Guardrail zu seinem Erwerb durch Rain zu gratulieren. Er erklärte, dass Guardrail eines der führenden Startups im Bereich Krypto-Sicherheit ist, und diese Übernahme Rain's Fähigkeiten in den Krypto-Zahlungen, Kartenoperationen und Finanzinfrastruktur weiter stärken wird. Am 15. Juni hob er auch ein weiteres Alumni-Projekt, Freeport Markets, hervor, das eine monatliche Wachstumsrate von 50 % erreichte, wobei das Handelsvolumen innerhalb von drei Monaten erheblich anwuchs.
Warum tauchen während eines Marktwinters mehr Gründer auf?
Basierend auf dem neuesten Antragszyklus von Alliance stellt sich eine überzeugende Frage: Warum entscheiden sich mehr Gründer, Projekte zu starten, obwohl weit verbreitet von einem Marktwinter gesprochen wird?
In vergangenen Krypto-Zyklen war die Startup-Aktivität typischerweise stark korreliert mit den Marktbedingungen – Bullenmärkte zogen einen massiven Zustrom von Teams und Kapital an, während Bärenmärkte einen entsprechenden Rückgang der Projektzahlen mit sich brachten. Imran Khan sieht die aktuelle Phase jedoch anders. Er glaubt, dass die Krypto-Industrie in den letzten zehn Jahren einen massiven Kapitalzufluss erlebt hat und einen gewissen Grad an Überbau gehabt hat und nun in eine natürliche Anpassungsphase eingetreten ist. Anstatt weiterhin neuen Narrativen zu folgen, beginnen immer mehr Builder, neue Anwendungsszenarien rund um bereits validierte Infrastrukturen zu suchen.
Die Richtungen dieser Alliance-Antragsrunde zeigen Projekte, die sich deutlich von denen des vorherigen Zyklus unterscheiden. Stablecoins sind nicht mehr nur ein Zahlungsmittel; sie treten in eine breitere Palette von Szenarien ein, einschließlich Zahlungen, Unternehmensdienstleistungen und neuartigen Finanzprodukten. KI dient mehr als Erweiterung der Produktfähigkeiten in Krypto, anstatt eigenständige Anwendungen zu sein. Bereiche wie Vorhersagemärkte, On-Chain-Finanzinfrastruktur und Robotik werden ebenfalls auf bestehenden Netzwerken und Liquiditätsbasen aufgebaut, anstatt neue zugrunde liegende Protokolle von Grund auf zu konstruieren.
Gleichzeitig hat sich das unternehmerische Umfeld in den USA verändert. Mit fortschreitenden Entwicklungen in Bezug auf die Regulierung von Stablecoins und die Marktstruktur haben mehrere US-Krypto-Institutionen kürzlich Erwartungen für allmählich klarere Regulierungen geäußert. Darüber hinaus haben große Sprachmodelle die Kosten für die Softwareentwicklung gesenkt, was es kleinen Teams ermöglicht, eine Produktvalidierung zu geringeren Kosten zu erreichen, was mehr Gründer dazu ermutigt, Projekte während Marktkorrekturen zu starten. Für Frühphasen-Teams bedeutet weniger Wettbewerbsdruck und ein reichhaltigeres Talentangebot, dass sie mehr Zeit haben, ihre Produkte zu verfeinern, anstatt schnell nach Finanzierung und Benutzerwachstum in Marktspitzen zu streben.
Aus dieser Perspektive könnte das konträre Wachstum bei den Alliance-Anträgen nicht unbedingt bedeuten, dass der Markt in eine schnelle Expansionsphase zurückkehrt, sondern es zeigt, dass sich der Fokus der US-Krypto-Gründer in der Frühphase ändert. Im Vergleich zur starken Betonung der Token-Emission und des Infrastrukturaufbaus im vorherigen Zyklus konzentriert sich diese Runde von Bewerbungen mehr auf Anwendungsinnovationen über reife Infrastruktur sowie auf Bereiche, die eng mit den Anforderungen der realen Welt verbunden sind, wie KI und Stablecoins.
Was die Gründer von Alliance derzeit beobachten
Imran Khan postete am 7. Juni seine langfristige Sicht auf Krypto. Er glaubt, dass er immer optimistisch gegenüber Krypto sein wird, gibt jedoch zu, dass er zuvor die Geschwindigkeit überschätzt hat, mit der es das nächste große Berechnungsparadigma werden würde, da KI in vielen Aspekten schneller war. Der massive Kapitalzufluss in die Krypto-Industrie in den letzten zehn Jahren führte zu erheblichem Überbau, und jetzt tritt sie in eine natürliche Phase der Rücknahme und Konsolidierung ein.
Er erklärte, dass der größte Erfolg von Krypto möglicherweise nicht darin besteht, zuerst eine Killer-App zu starten, sondern die Infrastruktur (Rails) zu etablieren. Wenn Stablecoins, Wallets, tokenisierte Aktien und die durch Neobanken ermöglichte On-Chain-Finanzinfrastruktur alle erreichen und KI-Agenten, wird Krypto letztendlich zur standardmäßigen Abwicklungsschicht des Internets. Sobald diese Rails eingerichtet sind, können frühe Ideen wie DAOs, dezentrale Märkte und Maschinen-zu-Maschinen-Zahlungen tatsächlich Distribution erreichen. Er erwähnte kürzlich, dass er Stablecoins als Werkzeug verwendet, um neue Märkte zu durchdringen, indem er die Nachfrage schnell durch kalte DMs und persönliche Pitches validiert, und betonte, dass es entscheidend ist, direkt mit Kunden in der frühen Distribution zu sprechen.
Am 4. Juni postete Khan eine Diskussion über KI-Agenten. Er äußerte Vorsicht gegenüber Startups, die textbasierte KI-Agenten als primäre Anwendungsoberfläche starten. Die meisten Menschen haben nicht die Zeit oder Geduld, Aufgaben durch vollständige Konversationsschleifen zu erledigen; sie bevorzugen Bilder, Schaltflächen oder in Zukunft Sprachinteraktionen. Viele erfolgreiche KI-Agenten werden als Erweiterungen bestehender Produkte dienen, anstatt eigenständige Anwendungen zu sein. Ein potenziell effektives Format ist eine reaktive Nachrichten-Schleife, in der KI die Benutzerpräferenzen im Hintergrund versteht und Maßnahmen ergreift, nur den Benutzer kontaktiert, wenn es notwendig ist.
Am 11. Juni bemerkte Khan, dass die aktuelle Alliance-Kohorte ein Team mit Mitgliedern aus dem Anthropic-Hintergrund umfasst, das einen Einstiegspunkt an der Schnittstelle von Krypto, Handel und KI aufbaut. Er glaubt, dass der Chancenraum in diesem Bereich viel größer ist, als es auf den ersten Blick erscheint.
Bezüglich der Vorhersagemärkte teilte Khan am 12. Juni detaillierte Ansichten. Er erklärte, dass seine Optimismus beim Aufbau von Produkten auf Polymarket und Hyperliquid auf deren starker Kombinierbarkeit beruht. Diese Plattformen werden natürlich die tief hängenden Früchte ergreifen, was neue Gründer anregen wird, periphere Bereiche zu erkunden. Hunderte von Produkten könnten auf diesen Plattformen aufgebaut werden, was ihre Liquidität und Netzwerkeffekte erweitert, während sie völlig unterschiedliche Endbenutzer bedienen. Viele Gelegenheiten sind so nischenspezifisch, dass Kernteams Schwierigkeiten haben, sie zu priorisieren, was Raum für Startups mit tiefem Fachwissen schafft.
Er hob drei Vorhersagemarktprojekte in der aktuellen Kohorte hervor, die ihn besonders begeistern: das ETF-Projekt @ito_markets, das Optionsprojekt @convallax und das Kreditprojekt @ValkriLabs. Diese Teams verfügen über tiefes Fachwissen, bauen Produkte, die sie selbst verwenden würden, und alle drei Produkte sind in der Beta-Phase live, erfahren wöchentliche Wachstumsraten und bringen Einblicke, die in anderen Märkten nicht zu sehen sind. Er glaubt, dass, wenn Vorhersagemärkte zu einer wichtigen Vermögensklasse werden, eine massive Wertschöpfung in den Produkten, die auf ihnen aufgebaut werden, anstelle der Börsenebene stattfinden wird. Die Vorteile eines offenen Ökosystems sind klar: Hyperliquid und Polymarket werden von dem expandierenden Chancenraum profitieren, während neue Gründer schneller iterieren und letztendlich über die Kombinierbarkeit langfristig die zentralisierten Wettbewerber überholen können.
Khan erwähnte auch, dass eine völlig neue Klasse von Konsumfinanzprodukten entstehen wird, die die Position der Neobanken als Vermittler zwischen traditionellen Banken und On-Chain-Finanzierung festigt. Er nannte das aktuelle Kohortenprojekt @olivetreeyield als Beispiel, das differenzierte Renditen in Krypto über versicherungsunterstützte Annuitäten bringt.
Was Qiao Wang derzeit beobachtet
Qiao Wang, der andere Mitbegründer von Alliance, hat kürzlich konsequent über Zcash diskutiert. Er glaubt, dass Zcash anfängt, sich wie die frühen Phasen von Bitcoin anzufühlen: Es hat die klügsten Köpfe, die zum Projekt beitragen, sieht sich Bugs und existenziellen Bedrohungen gegenüber und erlebt extreme Preisschwankungen, bietet jedoch ein stark asymmetrisches Aufwärtspotenzial, wenn es erfolgreich ist. Er erklärte, dass Zcash ein starkes Team und mehrere Rückenwinde hat, darunter zunehmende Überwachung, Vermögenssteuern und Quantencomputing, was es zu einer der überzeugendsten langfristigen Wetten seit Ethereum 2014 macht. Er gab sogar eine aggressive langfristige Preisprognose ab.
Über Zcash hinaus postete Wang am 7. Juni über sein neues Experiment. Er erklärte, dass er rectoandverso startet, lange Artikel auf die gleiche Weise zu erstellen, wie man Software schreibt: zuerst ein Schema zu entwerfen, dann Agenten zu aktivieren, um zu recherchieren, zu schreiben und zu überprüfen, bevor er zeilenweise und absatzweise iteriert. Derzeit liegt sein Hauptinteresse in der Grenzbiologie, wobei das erste Thema die Yamanaka-Faktoren sind.
Worauf sich US VCs kürzlich konzentrieren
Der Managing Partner von a16z crypto, Chris Dixon, hat kürzlich mehrfach Unterstützung für den Fortschritt der Krypto-Regulierung gepostet. In relevanten Beiträgen stellte er fest, dass der CLARITY Act mit überparteilicher Unterstützung im Senatsbankenausschuss verabschiedet wurde, was er als historischen Moment für Krypto-Gründer und US-Verbraucher bezeichnete. Er glaubt, dass Krypto kein rotes oder blaues Parteithema ist, sondern eine Frage, ob die nächste Generation von Finanz- und Internetinfrastruktur in den USA Wurzeln schlagen wird. Dixon erklärte auch, dass Stablecoins die ursprüngliche Vision des Internets in den Finanzsektor bringen und bezeichnete es als einen wichtigen "WhatsApp-Moment."
Der Paradigm-Gründer Matt Huang hat kürzlich seine Ansichten zur Infrastruktur von KI-Agenten gepostet. Er erklärte, dass die Multiplayer-Agenteninfrastruktur, die intern bei Paradigm und Tempo verwendet wird, die Art und Weise verändert, wie Organisationen zusammenarbeiten; nicht nur steigt die individuelle Produktivität, sondern es bilden sich auch neue Organisationsstrukturen. Huang nahm auch an der Finanzierungsrunde für SendCutSend teil, einem Projekt, das sich auf die 24-Stunden-Fertigung für Robotik, Verteidigung und Luftfahrt konzentriert, und hob Paradigms Einsatz an der Schnittstelle von realer Wirtschaft und Grenztechnologie hervor.
Der Forschungs-Partner von Paradigm, Dan Robinson, hat kürzlich eine Diskussion über KI-Agenten gepostet. Er erklärte, dass KI bereits superhuman Niveaus bei gut definierten Problemen erreicht oder erreicht, aber anfällig ist für die Erzeugung von Inhalten niedriger Qualität bei unbeschränkter Forschungsproduktion. Er ist optimistisch in Bezug auf Bereiche mit vorab registrierten harten Problemen und Anwendungsbereichen, die durch die Realität eingeschränkt sind.
Paradigm plant, einen neuen Fonds von bis zu 1,5 Milliarden Dollar zu sammeln, der sich ausdrücklich auf Krypto, KI, Robotik und andere Grenztechnologien ausdehnt. Die Firma drängt weiterhin im Kryptobereich voran und startet Initiativen wie das Paradigm Fellowship 2026, um Builder in relevanten Bereichen willkommen zu heißen.
Wie haben sich die Startup-Richtungen im Vergleich zum letzten Bullenmarkt verändert?
Im Vergleich zum Bullenmarkt von 2020–2022 hat sich die Richtung der Frühphasen-US-Krypto-Startups merklich verschoben. Heiße Sektoren im letzten Zyklus konzentrierten sich hauptsächlich auf NFTs, GameFi, verschiedene Layer-1-Public-Chain-Protokolle, DeFi-Protokollgabeln und zahlreiche Token-Emissionsprojekte. In dieser Zeit konzentrierten sich viele Gründungsteams auf die rasche Ausgabe von Vermögenswerten, die Anwerbung von Liquidität und das Wachstum durch Narrative.
Die aktuellen Alliance-Anträge zeigen jedoch, dass sich der Fokus der Gründer eindeutig auf pragmatischere Bereiche verschoben hat. Imran Khan hat wiederholt die Ausweitung von Stablecoins auf neuartige Szenarien, die Schnittstelle von KI und Krypto, agentische Zahlungen, Robotik und zusammensetzbare Produkte, die auf Vorhersagemärkten basieren, erwähnt. Qiao Wang konzentriert sich weiterhin auf langfristige technologische Wetten im Zusammenhang mit Datenschutz und Quantencomputing. Neueste Perspektiven von Institutionen wie a16z und Paradigm deuten ebenfalls darauf hin, dass Stablecoins als Abwicklungsschicht, physische KI-Einführung, die Integration von Robotik mit der realen Wirtschaft und der Bau von On-Chain-Finanzinfrastruktur betrachtet werden.
Basierend auf den Antrags-Trends dieser Alliance-Kohorte haben sich Frühphasen-US-Startup-Projekte merklich von "Vermögensausgaben" zu "Realen Produkten bauen" verschoben. Stablecoins sind nicht mehr nur Zahlungsmittel; sie sind die Infrastruktur der On-Chain-Finanzierung. KI fungiert mehr als eine Verbesserung bestehender Produkte. Der Fokus der Vorhersagemärkte hat sich von Plattformen auf derivative Anwendungen wie ETFs und Optionen verschoben. Robotik und physische KI beginnen, sich mit Krypto-Abwicklungen zu integrieren. Khans erklärte "Rails First"-Strategie spiegelt weiter wider, dass Gründer die zugrunde liegende Nützlichkeit und langfristigen Verteilungsmöglichkeiten über kurzfristige Narrative priorisieren.
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