Aktuell ist das geschätzte Hebelverhältnis von Binance in einen hohen Bereich gestiegen, während das Open Interest über alle Börsen hinweg im Vergleich zum jüngsten Preisanstieg nicht stark erholt hat.

Diese Struktur sollte nicht als einfacher Anstieg des Hebels interpretiert werden. Vielmehr deutet sie darauf hin, dass das Positionsrisiko steigt, während die Gesamtmarktteilnahme und die Nachfrage nicht ausreichend gewachsen sind.

Es gibt drei ähnliche historische Phasen.

Im November 2025 schoss das Hebelverhältnis in die Höhe, aber das Open Interest fiel entweder oder blieb stagnierend. Danach konnte Bitcoin sein Comeback nicht aufrechterhalten und geriet erneut unter Verkaufsdruck.

Ein ähnliches Muster trat von Januar bis Februar 2026 auf. Der Leverage stieg erneut, aber das Open Interest konnte sich nicht auf die vorherigen Höchststände erholen. Dies deutete auf schwache Zuflüsse in neue Positionen hin, und der Preis erlebte später eine scharfe Korrektur.

Die aktuelle Phase zeigt eine ähnliche Struktur. Das Leverage-Verhältnis ist auf etwa 0,20 gestiegen, während das Open Interest nur begrenzt nahe dem $23,4B Niveau wiederhergestellt wurde. Mit anderen Worten, der Markt scheint sich nicht auf starken neuen Bedarf auszudehnen. Stattdessen steigt der Leverage-Druck in einem Umfeld mit niedriger Liquidität und begrenzter Marktteilnahme.

Daher sollte das aktuelle Setup weniger als bestätigten bullischen Trend angesehen werden und mehr als eine Risikomanagementzone, in der Trader bestätigen müssen, ob das Open Interest zusammen mit dem Preis expandieren kann.

Wenn Bitcoin weiterhin reboundet, aber das Open Interest nicht signifikant steigt, schwächt sich die Zuverlässigkeit des Rebounds, und das Risiko höherer Volatilität oder zusätzlicher Liquidationsereignisse kann steigen.

Geschrieben von COINDREAM