Wichtige Erkenntnisse:
Überhebelte Bitcoin-Short-Positionen zwischen $63.000 und $66.000 haben eine potenzielle $2,6 Milliarden Squeeze-Falle für die Bären geschaffen.
Negative perpetuelle Funding-Raten deuten darauf hin, dass die Bullen vollständig deleveraged haben, was das Abwärtsrisiko erheblich verringert.
Der Bitcoin (BTC) Crash auf $61.100 am Freitag hat $335 Millionen in gehebelten Long-Positionen ausgelöscht. Nach einem Rückgang von 21% im Bitcoin-Preis könnten die Bullen jedoch eine perfekte Falle gestellt haben, während die negative Marktsentiment intensiver wurde. Bärische Positionen haben sich stark zwischen $63.000 und $66.000 aufgebaut, was die Bühne für eine potenzielle $2,6 Milliarden Short-Squeeze bereitet.
Geschätzte kumulierte Bitcoin-Liquidationen an großen Börsen, USD. Quelle: CoinGlass
Die geschätzten Liquidationen für einen weiteren Rückgang von 8% bei Bitcoin auf 57.000 Dollar von 62.000 Dollar belaufen sich auf 1,2 Milliarden Dollar. Im Gegensatz dazu würde ein Anstieg auf 66.000 Dollar 2,6 Milliarden Dollar an Short-Positionen gefährden. Dieser potenzielle Squeeze könnte genügend Kraft bieten, um das Vertrauen der Käufer nach einem rekordverdächtigen 13-tägigen Abfluss von Spot Bitcoin ETFs wiederzubeleben.
Tägliche Nettomittelzuflüsse der in den USA gelisteten Spot Bitcoin ETFs, USD. Quelle: SoSoValue
Der geringe Nettomittelzufluss von 3 Millionen Dollar am Donnerstag könnte einen vorübergehenden Atemzug nach 15 Tagen des Verkaufs darstellen, die 5,1 Milliarden Dollar abgezogen haben. Es ist noch zu früh, um zu schließen, dass sich der Momentum offiziell zugunsten der Bullen gewendet hat. Letztendlich, wenn die Bären ihren Leverage niedrig halten und konservativ spielen, könnte die tatsächliche Bedrohung eines massiven Short-Squeezes minimal sein.
Jährliche Funding-Rate für Bitcoin perpetual Futures. Quelle: Laevitas
Eine neutrale Funding-Rate liegt typischerweise zwischen 6% und 12%, wobei Long-Positionen bezahlen, um ihre Positionen offen zu halten. Die aktuelle negative Funding-Rate von -2% für Bitcoin perpetual Futures deutet auf wachsendes Vertrauen unter den Bären hin. Daher, selbst wenn es Zeit braucht, bis Bitcoin das Niveau von 66.000 Dollar zurückerobert, haben die Bullen vollständig deleveraged, was das Abwärtsrisiko verringert.
Nasdaq 100 Futures (links) vs. Bitcoin/USD (rechts). Quelle: TradingView
Bitcoin hat im Vergleich zum Nasdaq 100 Index stark unterperformt, aber der Technologiesektor zeigt erste Anzeichen von Schwäche, nachdem Broadcom (AVGO US) am Donnerstag um 12,6% gefallen ist und 280 Milliarden Dollar an Marktwert verloren hat. Das Unternehmen hat seine Verkaufsprognose für KI-Chips für das zweite Halbjahr 2026 gesenkt, was die Investoren aufhorchen lässt.
Auswirkungen der IPOs im Technologiesektor und der Verkauf von 32 BTC durch Strategy
Auch andere prominente Namen im KI-Sektor spürten die Auswirkungen. Micron (MU US) fiel um 7,8%, während Arm (ARM US) um 4,5% nachgab. Mit den heiß ersehnten IPOs von SpaceX, Anthropic und OpenAI in Sicht haben Investoren wahrscheinlich entschieden, Bargeld vor diesen Angeboten zu sammeln. Analysten behaupten, dass dieser Liquiditätsabfluss auch zu Bitcoins jüngster Schwäche beigetragen hat.
Quelle: X/dgt10011
Jeff Park, Partner bei ParaFi Capital und Berater bei Bitwise, argumentiert, dass der KI-Sektor Geld aus anderen Investments abzieht, während der Markt zu einem "heißen Geldball" wird, den plötzlich jeder "besitzen muss". Park erinnert jedoch daran, dass, sobald diese Phase des KI-Wahns vorüber ist, das Kapital letztendlich zu Bitcoin zurückrotiert, da seine rabattierte Bewertung zu seinen Gunsten wirkt.
Unabhängig davon, ob Bitcoins Schwäche von dem Hype im KI-Sektor herrührt, stellt übermäßiges Vertrauen der Bären ein großes Risiko dar, sobald die Zuflüsse von Spot Bitcoin ETFs zunehmen oder die Angst um den jüngsten Verkauf von 32 BTC durch Strategy (MSTR US) abnimmt. Ein Anstieg zurück auf 66.000 Dollar mag auf den ersten Blick unwahrscheinlich erscheinen, aber ein plötzlicher Short-Squeeze könnte das Momentum schnell zugunsten der Bullen verschieben.