Der US-Präsident Donald Trumps Kandidat zur Nachfolge von Jerome Powell als Vorsitzender der Federal Reserve, Kevin Warsh, stellte sich den Senatoren, und es gab keine subtilen Andeutungen. Als er direkt gefragt wurde, ob er glaubt, dass seine Nominierung direkt mit Trumps “Obsession” für niedrigere Zinsen verbunden ist, war die Antwort keine Überraschung: Er wich dieser Frage – und vielen anderen – wie ein Champion aus.

Eine fundierte Vermutung würde nahelegen, dass US-Präsident Trump Warsh wegen seiner Kritik an dem aktuellen Vorsitzenden Jerome Powell gewählt hat.

Inflation ist eine Wahl, und die Bilanz der Fed unter Vorsitzendem Jerome Powell ist eine Reihe unkluger Entscheidungen,” erklärte Warsh in einem Aufsatz mit dem Titel “Die gebrochene Führung der Federal Reserve,” veröffentlicht im letzten November. “Die Amerikaner hätten höhere Löhne und mehr Kaufkraft, wenn die Fed ihren Job besser machen würde,” fügte Warsh hinzu. Nicht schlecht für einen Trump-ähnlichen Start.

Er legte auch den Fokus auf die massive Fed-Bilanz, die jetzt bei etwa 6,7 Billionen Dollar liegt. Warsh glaubt, dass die Fed unnötige Liquidität in die Wirtschaft gepumpt hat, was den Aktienmarkt angekurbelt und die Defizitausgaben erhöht hat, während private Investitionen verdrängt wurden. Warsh möchte sie erheblich reduzieren, das steht außer Frage.

Aber Warsh widersprach auch der Erzählung der Fed von "vorübergehenden" inflatorischen Druck im Jahr 2021. "Jerome Powells Fed glaubt, dass die Party gerade erst beginnt und wird die Bowle nicht wegnehmen, bis der Spaß in vollem Gange ist und die Nachbarn es wissen", bemerkte er damals.

In der Tat hat Warsh keine Kritik an Powell gespart, und das war ein wesentlicher Faktor, der die Waage zu seinen Gunsten neigte.

Aber lass dich nicht täuschen. Warsh bekommt die Vorsitzposition nicht nur wegen seiner Kritik an Powells Handlungen. Er hat einen umfangreichen Hintergrund, der die Nominierung unterstützt, einschließlich seiner Tätigkeit als Fed-Gouverneur zwischen 2006 und 2011, als die Hypothekenkrise die globale Wirtschaft traf.

Er ist auch ein Technik-Nerd mit starken Verbindungen zu den Monstern aus dem Silicon Valley und wird, wenn er bestätigt wird, der reichste Vorsitzende aller Zeiten sein. Warsh ist auch ein Verfechter des freien Marktes und hat eine anti-regulatorische Sichtweise auf die Welt.

Warshs vorbereitende Erklärung vor dem Senatsausschuss gab einige dezente Hinweise darauf, in welche Richtung er geht. Warsh verteidigte die Unabhängigkeit der Fed, stellte jedoch auch fest, dass er nicht glaubt, dass diese Dynamik gefährdet ist, wenn die Aktionen der Zentralbank von gewählten Führern in Frage gestellt werden.

Es ist allgemein bekannt, dass Fed-Vorsitzende in den letzten Jahrzehnten Kontinuität respektiert haben. Seine Kritik an Powell und der Fokus auf die Reduzierung der Bilanzsumme deuten bereits darauf hin, dass die Kontinuität nicht so stark sein wird wie in der Vergangenheit.

Präsident Trump fordert ebenfalls niedrigere Zinsen und sagte sogar zu CNBC am Dienstag, dass er enttäuscht sein wird, wenn Warsh die Zinsen "sofort" nach seiner Bestätigung als nächster Fed-Vorsitzender nicht senkt. Auf die Frage, ob er hier ist, um für das Volk oder für Trump zu arbeiten, sagte Warsh, dass "alle Präsidenten" dazu tendieren, niedrigere Zinsen zu bevorzugen, und dass die Unabhängigkeit der Fed der Fed überlassen ist. Er wies auch inflatorische Druck in Zusammenhang mit Zöllen zurück und fügte hinzu, dass sein weites Gefühl ist, dass das Inflationsrisiko sich etwas verbessert hat.

Wenn wir weiter in die Zukunft schauen, bietet das wöchentliche Chart für DXY eine neutrale Haltung. Der Index pendelt um einen richtungslosen 20-Wochen-SMA, während technische Indikatoren für die zweite Woche in Folge um ihre Mittellinien feststecken, was den Mangel an richtungsweisendem Überzeugung widerspiegelt.

Ein Rutsch unter das erwähnte April-Tief legt den mehrmonatigen Boden frei, der letzten Januar bei 95,56 gesetzt wurde. Eine Erholung über 99 hingegen könnte die Region 99,30 freilegen, während stetige Gewinne über letzteres auf eine Erweiterung in Richtung des März-Hochs bei 100,54 hindeuten könnten.

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