Wichtige Erkenntnisse
Krypto-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, gegen den Preis digitaler Vermögenswerte zu spekulieren oder abzusichern, ohne sie direkt zu besitzen, und bieten sowohl Long- als auch Short-Möglichkeiten.
Perpetuelle Kontrakte haben kein Ablaufdatum und verwenden einen Finanzierungszinssatz, um die Preise mit dem Spotmarkt in Einklang zu halten, was sie ideal für aktiven oder kurzfristigen Handel macht.
Der Futures-Handel beinhaltet Hebel, Margin und Risikomanagement, was bedeutet, dass er zwar Flexibilität und Kapitaleffizienz bietet, die Händler jedoch das Potenzial für verstärkte Verluste verstehen müssen.
Was sind Krypto-Futures-Verträge?
Ein Krypto-Futures-Vertrag ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, entweder den Fiat-Wert eines Krypto-Vermögenswerts oder den Vermögenswert selbst zu einem zukünftigen Datum und Preis auszutauschen.
Viele Händler betrachten Futures-Kontrakte als Wette auf den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts wie Bitcoin (BTC) oder Ethereum (ETH):
Ein Händler, der glaubt, dass der Preis steigen wird, geht eine Long-Position ein.
Ein Händler, der glaubt, dass der Preis fallen wird, geht eine Short-Position ein ("Short Selling").
Wenn die Vorhersage eines Händlers sich als wahr erweist, profitiert er von der Differenz zwischen dem Futures-Preis und dem tatsächlichen Marktpreis bei der Abrechnung.
Futures-Handelsplattformen wie Binance verbinden Käufer und Verkäufer jedes Futures-Vertrags. Binance ist kein Gegenpartei zu Ihrer Transaktion; stattdessen erleichtert es die Vereinbarung zwischen den Händlern. Der "Verlierer" der Transaktion zahlt dem "Gewinner" die Preisunterschiede zwischen dem Abrechnungspreis und dem aktuellen Spotpreis des Vermögenswerts.
Warum der Futures-Handel in Krypto wichtig ist
Krypto-Futures-Verträge gehören zu den beliebtesten Derivatarten auf den Märkten für digitale Vermögenswerte. Sie ermöglichen es Händlern, Positionen zu Preisschwankungen von Krypto einzugehen, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert zu besitzen, oft mit reduzierten Gebühren und einem Hebel, der die Positionsgröße verstärkt.
Derivate stellen einen bedeutenden Teil der Krypto-Wirtschaft dar. Sie machen jetzt mehr als die Hälfte des gesamten Handelsvolumens mit Kryptowährungen aus und repräsentieren täglich Milliarden von Dollar, die gehandelt werden.
Die drei Haupttypen von Krypto-Futures-Verträgen auf Binance
Binance bietet jetzt drei unterschiedliche Arten von Krypto-Futures-Produkten an:
1- USDT-Margined Futures (Lineare Futures)
Beispiel: BTC/USDT, ETH/USDT
In USDT (oder USDC) abgerechnet
Gewinn & Verlust in Stablecoin
Einfacher für Anfänger
Die liquidesten Märkte
💡 Am besten, wenn Sie vermeiden möchten, volatile Sicherheiten zu halten.
2- Coin-Margined Futures (Inverse Futures)
Beispiel: BTCUSD, ETHUSD
Mit Margin & in Krypto (BTC, ETH usw.) abgerechnet
PnL wird in derselben Münze ausgezahlt
Gut für langfristige Inhaber, die ihren Münzbestand erhöhen möchten
💡 Wird mehr von fortgeschrittenen Händlern oder Minern genutzt, die sich absichern möchten.
3- Liefer-Futures (Vierteljahresverträge)
Beispiel: BTCUSD_240628
Haben ein festes Ablaufdatum (vierteljährlich)
Wird bei Fälligkeit abgerechnet (nicht perpetuell)
Weniger verbreitet als perpetual futures
Nützlich für langfristige Absicherungsstrategien
💡 Der Preis konvergiert zum Spot bei Ablauf.
Perpetuelle Futures-Verträge
Definition
Ein perpetual futures contract (einfacher gesagt, ein perpetual contract oder P&P) ist eine Art von Futures-Vertrag ohne Ablaufdatum. Sie können die Position unbegrenzt halten, sofern Sie die Margin-Anforderungen erfüllen.
Wie funktionieren perpetual futures?
Da perpetual contracts nie ablaufen, verlassen sie sich auf einen Finanzierungsratenmechanismus, um den Vertragspreis in der Nähe des Spotmarktpreises zu halten.
Wenn der perpetual Preis über dem Spotpreis liegt, zahlen Longs Shorts.
Wenn der perpetual Preis unter dem Spotpreis liegt, zahlen Shorts Longs.
Beispiel
Ein Händler geht eine Long-Position in einem perpetual BTC-Vertrag ein, in der Erwartung, dass Bitcoin im Preis steigt. Wenn BTC steigt, erhöht sich der Wert des Vertrags, und der Händler erzielt einen Gewinn. Fällt BTC, erleidet der Händler einen Verlust. Die Position bleibt offen, bis sie geschlossen wird (entweder freiwillig oder durch Liquidation).
Optionshandel
1- Definition
Eine Option ist ein Finanzvertrag, der dem Inhaber das Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, einen Vermögenswert (BTC, Aktien, Gold usw.) zu einem im Voraus festgelegten Preis (Ausübungspreis) vor oder an einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
Es gibt zwei Arten von Optionen:
Call-Option → Recht zu KAUFEN
Put-Option → Recht zu VERKAUFEN
2. Wie es funktioniert (einfaches Prinzip)
Beispiel (Call-Option auf BTC):
BTC ist wert: 60.000 $
Sie kaufen eine Call-Option mit:
Ausübungspreis = 62.000 $
Ablaufdatum = 1 Monat
Prämie = 500 $
👉 Zwei Szenarien:
1️⃣ BTC steigt auf 70.000 $
Sie können bei 62.000 $ kaufen → Sie machen einen Gewinn
Gewinn = (70.000 $ - 62.000 $) - 500 $ = 7.500 $
2️⃣ BTC bleibt unter 62.000 $
Sie üben Ihr Recht nicht aus
Verlust = 500 $ (die Prämie)
➡️ Ihr Risiko ist auf die gezahlte Prämie beschränkt.
3. Vorteile und Nachteile
Wesentliche Komponenten von Futures-Verträgen
Der Handel mit Krypto-Futures umfasst eine Vereinbarung zwischen zwei Händlern: einem, der erwartet, dass der Preis eines Krypto-Vermögenswerts steigen wird (der Käufer oder Long) und dem anderen, der erwartet, dass er fallen wird (der Verkäufer oder Short). Wenn der Preis der Futures-Kontrakte sich in die Richtung bewegt, die von einem Händler vorhergesagt wird, erzielt dieser Händler einen Gewinn. Der andere Händler erleidet einen entsprechenden Verlust.
Da ein Futures-Vertrag eine direkte Vereinbarung zwischen Händlern ist, müssen beide Parteien sich auf wichtige Details einigen, bevor der Vertrag ausgeführt wird. Diese Details definieren, wie sich der Vertrag verhält, wie er abgerechnet wird und welchen Wert er darstellt.
Jeder Kryptowährungs-Futures-Vertrag besteht aus vier Hauptkomponenten.
1. Ablaufdatum
Das Ablaufdatum bestimmt, wann der Vertrag endet und wann der Wert zwischen den beteiligten Parteien ausgetauscht wird.
Bei Futures-Verträgen mit fester Laufzeit wird das Ablaufdatum vereinbart, wenn die Händler den Vertrag zu einem vorher festgelegten Preis eingehen. An diesem Datum wird der Vertrag automatisch auf Basis der Differenz zwischen dem vereinbarten Futures-Preis und dem Spotpreis des zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswerts abgerechnet.
Wenn zwei Händler sich beispielsweise darauf einigen, den Wert von 1 BTC zu einem Preis von 60.000 $ im Dezember zu tauschen und der Preis von BTC zu diesem Zeitpunkt 65.000 $ beträgt, erzielt der Käufer einen Gewinn von 5.000 $, während der Verkäufer den gleichen Verlust erleidet.
Einige Plattformen (wie Binance) bieten ebenfalls perpetual futures contracts an. Wie besprochen, ermöglichen diese es Händlern, ihre Positionen unbegrenzt zu halten, sofern sie genügend Margin aufrechterhalten, um potenzielle Verluste abzudecken.
2. Vertragslosgröße
Die Kontraktlotgröße definiert, wie viel der zugrunde liegenden Vermögenswerte jeder Futures-Vertrag repräsentiert.
Ein einzelner Vertrag kann in Bezug auf den zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswert (z. B. 1 Vertrag = 1 BTC) oder in Bezug auf seinen nominalen Fiat-Wert (z. B. 1 Vertrag = 1 $ von BTC) bewertet werden.
Die meisten Plattformen (einschließlich Binance) ermöglichen den fractional trading. Das bedeutet, dass ein Händler nicht eine volle Einheit eines Kontrakts eingehen muss. Zum Beispiel könnte ein Händler eine Position für so wenig wie 0,0001 BTC eröffnen, obwohl ein Futures-Kontrakt 1 BTC repräsentieren könnte. Fractional Sizing ermöglicht eine größere Flexibilität und Risikokontrolle, insbesondere für Händler mit kleineren Portfolios oder solche, die Strategien testen.
Der nominale Wert einer Position wird durch die Kontraktgröße multipliziert mit dem aktuellen Futures-Preis bestimmt. Dies macht die Lotgröße zu einem entscheidenden Faktor für die Exposition eines Händlers gegenüber dem zugrunde liegenden Markt.
3. Hebeleffekt
Leverage ermöglicht es Händlern, eine Position zu kontrollieren, die größer ist als ihre ursprüngliche Einzahlung (genannt Margin). Diese Funktion erhöht die Effizienz des Kapitals, wodurch es möglich wird, potenzielle Renditen zu vervielfachen, aber es verstärkt auch potenzielle Verluste.
Ein Händler könnte beispielsweise einen Bitcoin-Futures-Vertrag im Wert von 5 BTC (ca. 150.000 $) nur mit einer anfänglichen Margin-Einzahlung von 10 %, also 15.000 $, eröffnen. Dies gibt ihnen einen Hebel von 10x.
Wenn der Preis von Bitcoin um 5 % steigt, steigt der nominale Wert der Position auf 157.500 $, was zu einem Gewinn von 7.500 $ führt (ein Gewinn von 50 % auf die Margin). Wenn Bitcoin jedoch um 5 % fällt, würde der Händler die gleichen 7.500 $ verlieren, also die Hälfte seiner Margin, und riskiert eine Liquidation, wenn der Verlust die Wartungsanforderungen übersteigt.
Verschiedene Kryptowährungsbörsen wenden unterschiedliche Hebelgrenzen an, abhängig von dem Vermögenswert, der Volatilität und der Region. Binance bietet Händlern integrierte Risikomanagementsysteme, um übermäßige Risiken zu vermeiden und Liquidationsschwellen zu verwalten.
4. Zahlungsmethode
Die Abrechnungsmethode bestimmt, wie der Vertrag geschlossen wird, wenn er abläuft oder wenn ein Händler die Position verlässt.
Barabwicklung: In den meisten Fällen werden Krypto-Futures in bar abgerechnet. Der verlierende Händler zahlt dem gewinnenden Händler in Fiat-Währung wie USD oder EUR oder in Stablecoin. Dies ist die gängigste Methode sowohl für perpetual als auch für festlaufende Futures-Verträge, da sie effizient ist und keine Übertragung des zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswerts erfordert.
Physische Abrechnung: Einige regulierte Börsen und institutionelle Handelsplätze bieten auch physische Lieferung an. Hier muss der Verkäufer den tatsächlichen digitalen Vermögenswert zum vereinbarten Abrechnungspreis an den Käufer liefern. Wenn ein Vertrag beispielsweise die Lieferung von 1 BTC zu 60.000 $ vorschreibt, überträgt der Verkäufer 1 BTC und erhält 60.000 $ vom Käufer.
Der Unterschied zwischen dem Abrechnungspreis des Vertrags und dem Spotpreis zum Zeitpunkt der Abrechnung bestimmt den Gewinn oder Verlust jedes Händlers. Auf Plattformen wie Binance erfolgt dieser Prozess automatisch beim Schließen des Vertrags, wodurch sichergestellt wird, dass beide Parteien der Transaktion gemäß den vereinbarten Bedingungen erfüllt werden.
Margin, Sicherheiten und Liquidation
Wie bereits erwähnt, verlangen die Plattformen Sicherheiten-Margin - normalerweise Bargeld, Stablecoins oder Kryptowährungen. Wenn sich eine Position gegen einen Händler bewegt und die Margin unter die Wartungsniveaus fällt, kann ein Margin-Call ausgegeben werden.
Die Nichteinhaltung dieser durch Erhöhung der Margin kann eine Liquidation auslösen, bei der die Plattform die Position automatisch schließt, um weitere Verluste zu vermeiden.
Was sind die Vorteile des Handels mit Krypto-Futures-Kontrakten?
Trotz ihrer Komplexität bieten Futures-Kontrakte zahlreiche Vorteile gegenüber dem Spotmarkt, die viele Händler als nützlich empfinden. Sie können auf verschiedene Weise genutzt werden, abhängig von der Erfahrung, der Strategie und der Risikobereitschaft eines Händlers.
Spekulation: Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, von Preisschwankungen in beide Richtungen zu profitieren. Das Eröffnen einer Long- oder Short-Position ermöglicht es Ihnen, sowohl von steigenden als auch von fallenden Märkten zu profitieren. Das Short-Selling eines Futures-Kontrakts ist eine der einfachsten Möglichkeiten, um zu profitieren, wenn der Preis eines Vermögenswerts sinkt.
Kein Vermögensbesitz: Futures-Kontrakte bieten Zugang zu den Preisen digitaler Vermögenswerte, ohne dass Händler den tatsächlichen Kryptowährungsbesitz benötigen oder verwalten müssen. Dies kann für Anleger attraktiv sein, die am Kryptowährungsmarkt teilnehmen möchten, ohne Geldbörsen oder private Schlüssel zu verwalten.
Gebühren: Die Gebühren für den Futures-Handel sind im Allgemeinen niedriger als die der Spotmärkte. Einige Börsen bieten Handelsgebühren von nur 0,01 % an, was aktiven Händlern hilft, die Kosten effektiver zu verwalten.
Leverage: Futures-Kontrakte beinhalten normalerweise einen eingebauten Hebel, der es Händlern ermöglicht, größere Positionen mit kleineren Einzahlungen zu kontrollieren. Der Hebel erhöht potenzielle Gewinne, verstärkt jedoch auch Verluste, wenn sich der Markt gegen die Position eines Händlers bewegt.
Hedging: Händler, die bereits Kryptowährungen halten, können Futures-Kontrakte verwenden, um sich gegen nachteilige Preisbewegungen abzusichern. Beispielsweise kann das Eingehen einer Short-Position in Futures-Kontrakten Verluste aus einer Long-Position im Spotmarkt während eines Marktrückgangs ausgleichen, ohne den Verkauf der Vermögenswerte zu erfordern.
Arbitrage-Möglichkeiten: Futures-Kontrakte schaffen Möglichkeiten, von zeitweiligen Preisunterschieden zwischen Märkten zu profitieren. Ein Händler kann ausgleichende Long- und Short-Positionen auf verschiedenen Börsen oder Vertragstypen eröffnen und einen Gewinn erzielen, wenn die Preise konvergieren.
Breiterer Marktzugang und Flexibilität: Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, auf eine Vielzahl von digitalen Vermögenswerten zuzugreifen und rund um die Uhr zu handeln. Die Möglichkeit, Long oder Short zu gehen, bietet eine Flexibilität, die der Spot-Handel nicht bieten kann.
Liquidität und Kapitaleffizienz: Die Futures-Märkte tendieren dazu, über eine hohe Liquidität zu verfügen, die es Händlern ermöglicht, große Positionen mit minimalen Auswirkungen auf die Preise einzugehen oder zu verlassen. Da nur eine Margin-Einzahlung erforderlich ist, können Händler Kapital effizienter zuteilen als in den Spotmärkten.
Diversifizierung von Strategien: Futures-Kontrakte unterstützen fortgeschrittene Handelsansätze wie Hedging, Spread-Trading und Portfoliodiversifizierung. Dies ermöglicht es Händlern, ausgefeiltere Strategien zu entwickeln und Risiken über mehrere Positionen hinweg zu steuern.
Was ist der Unterschied zwischen Futures-Märkten und Spot-Märkten?
An Spotbörsen führt ein Kauf zu sofortigem Besitz oder Lieferung. Sie tauschen einen Vermögenswert, wie USDT, gegen einen anderen, wie BTC, und die Transaktion wird sofort abgerechnet. Da Sie den tatsächlichen Vermögenswert halten, sind Sie direkt den Preisschwankungen und dem Marktrisiko ausgesetzt.
Der Handel mit Futures funktioniert anders: Sie schließen einen Vertrag ab, um den Vermögenswert zu einem vorher festgelegten zukünftigen Datum und Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Anstatt den zugrunde liegenden Vermögenswert zu besitzen, handeln Sie mit einem Derivat, dessen Wert den Preis dieses Vermögenswerts verfolgt.
Ein weiterer wichtiger Unterschied ist die Exposition: Im Spot-Handel haben Sie direkte Exposition gegenüber dem Vermögenswert und Verwahrungsverantwortlichkeiten (Besitz, Portfolios, Übertragungen). Im Futures-Handel erhalten Sie indirekte Exposition gegenüber dem Preis des Vermögenswerts, ohne ihn tatsächlich zu besitzen, und lagern die Verwahrung bei der Plattform Ihrer Wahl aus (auf Kosten einer erhöhten Komplexität).
Aufgrund der Mechanismen von Verträgen, Hebel und Preisgestaltung von Futures-Verträgen (einschließlich Konzepte wie Contango/Rückwärts) erfordern die Futures-Märkte oft ein fortgeschritteneres Verständnis und ein stärkeres Risikomanagement und sind im Allgemeinen besser für erfahrenere oder institutionelle Händler geeignet.
Fazit
Der Handel mit Kryptowährungs-Futures eröffnet neue Möglichkeiten, auf digitale Vermögenswerte zuzugreifen, ohne sie direkt zu besitzen.
Ob durch perpetual contracts auf Binance, Händler können das Produkt wählen, das am besten zu ihren Zielen, ihrem Zeitrahmen und ihrer Risikobereitschaft passt.
Es ist wichtig zu verstehen, wie jeder Typ von Futures-Kontrakt funktioniert, sowie Schlüsselkonzepte wie Hebel, Finanzierungsraten und Abrechnung, bevor man handelt.
Da sich Krypto- und traditionelle Märkte weiterhin annähern, zielt Binance darauf ab, den Kunden die Handelswerkzeuge, die Ausbildung und den Zugang zu bieten, die sie benötigen, um beide sicher und verantwortungsvoll zu navigieren.
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