Die globalen Märkte passen sich an einen bedeutenden Wandel in der makroökonomischen Landschaft an. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen Japans ist auf 2,26 % gestiegen, dem höchsten Stand seit 1999, während die 10-jährigen US-Staatsanleihen bei etwa 4,28 % gehandelt werden, dem höchsten Stand seit Oktober 2025. Diese Bewegungen signalisieren, dass die Märkte eine straffere Geldpolitik sowohl von der Bank von Japan (BoJ) als auch von der Federal Reserve einpreisen, während die Nachfrage nach Staatsverschuldung schwächer wird.
Diese Veränderung ist wichtig, da sichere Anlagen wieder höhere Erträge bieten. Wenn Anleihen attraktive, relativ risikofreie Renditen bieten, wandert das Kapital natürlich von hochriskanten Anlagen wie Krypto und Aktien weg. Wir sehen bereits, wie sich dieser Wandel vollzieht, mit Geld, das aus spekulativen Märkten und in renditeträchtige Instrumente fließt.
Zur gleichen Zeit stärkt die Divergenz der Politik den USD/JPY und übt weiteren Druck auf die globale Liquidität aus. Ein stärkeres Dollar-Umfeld ist typischerweise ungünstig für BTC und ETH, da straffere finanzielle Bedingungen die Risikobereitschaft und den Hebel in den Märkten reduzieren. Krypto gedeiht von übermäßiger Liquidität — und gerade jetzt wird die Liquidität zurückgezogen.
Interessanterweise eilen Investoren, die nach einem Absicherungsinstrument suchen, nicht in Krypto. Stattdessen zieht Gold in der Nähe der 4.960 $-Marke Aufmerksamkeit auf sich und verstärkt seine Rolle als traditioneller Wertspeicher in Zeiten der Straffung und Unsicherheit. Dies deutet darauf hin, dass Gold in der aktuellen Umgebung als sicherere Absicherung als digitale Vermögenswerte angesehen wird.
Die Botschaft der Märkte ist klar: Renditen sind wieder wichtig. Während Anleihen an Attraktivität gewinnen, sehen sich Risikoanlagen Gegenwind gegenüber. Bis die Erwartungen an die Geldpolitik nachlassen oder sich die Liquiditätsbedingungen verbessern, bleibt Vorsicht das dominante Thema.
Makro hat die Kontrolle — handeln Sie entsprechend. #MarketRally $BTC
