لقد قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتأجيل إطلاق عدة صناديق "ETFs" جديدة، بما في ذلك صناديق السوق التنبؤية (المراهنة على الأحداث)، حيث تتبنى الجهات التنظيمية نهجًا أكثر حذرًا تجاه هذه المنتجات الناشئة. صرح رئيس اللجنة بول س. أتكينز بأنه بينما تعتبر صناديق "ETFs" محركًا رئيسيًا للابتكار، فإن الوكالة ترغب في الحصول على تعليقات عامة لفهم التأثير المحتمل على السوق بشكل أفضل قبل السماح لهذه الهياكل الجديدة بالتقدم. يؤثر التأجيل بشكل رئيسي على صناديق "ETFs" المرتبطة بأسواق التنبؤ، وهو قطاع ينمو بسرعة يسمح للمستخدمين بالمراهنة على النتائج الواقعية مثل الانتخابات والرياضة والأحداث المالية. لقد حصلت هذه الأسواق على زخم كبير، حيث تشير التقديرات الصناعية إلى أكثر من 15 مليار دولار من حجم التداول الشهري. ومع ذلك، فإن الجهات التنظيمية قلقة بشأن المخاطر مثل عدم اليقين في التقييم، وعدم وضوح تعريفات الأحداث، ونزاعات التسوية، التي تختلف عن الأدوات المالية التقليدية مثل الأسهم أو العقود الآجلة. كان العديد من مديري الأصول - بما في ذلك Bitwise وRoundhill Investments وGraniteShares - يخططون لإطلاق صناديق "ETFs" المرتبطة بالسوق التنبؤية في وقت سابق من هذا العام. كانت هذه المنتجات قريبة من الموافقة التلقائية بموجب قواعد "ETFs" السريعة، لكن لجنة الأوراق المالية تدخلت، طالبةً مزيدًا من الإفصاحات التفصيلية وأوقفت أكثر من عشرين تقديمًا للسماح بمراجعة إضافية. تمتد حالة عدم اليقين التنظيمي إلى ما هو أبعد من لجنة الأوراق المالية. تواجه منصات السوق التنبؤية مثل Kalshi تحديات قانونية على مستوى الولاية، مع وجود عدة ولايات تتساءل عما إذا كانت هذه المنصات تمثل قمارًا غير قانوني. لقد اتخذت أريزونا بالفعل إجراءً تنفيذيًا، وتسعى ما لا يقل عن 11 ولاية إلى قضايا مشابهة، بينما تدعم العديد من الولايات الأخرى إشرافًا أكثر صرامة. على المستوى الفيدرالي، انتقلت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع نحو تنظيم أسواق التنبؤ بنشاط، بما في ذلك الجهود لمنع التداول الداخلي والتلاعب. وهذا يخلق مشهدًا تنظيميًا معقدًا، مع تداخل الاختصاصات ونزاعات قانونية مستمرة بين السلطات المحلية والفيدرالية. #SECPausesNewETFApplicationReview