انتظر... انتظر... توقف للحظة وانتبه جيدًا.
الجميع يتحدث عن تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2026، وبدأت الصورة الحقيقية تتضح أخيرًا. بحلول عام 2026، لن يكون السؤال على الأرجح ما إذا كانت أسعار الفائدة ستنخفض، بل إلى أي مدى وبأي سرعة ستصل دورة التيسير النقدي.
بافتراض بقاء التضخم تحت السيطرة واستقرار الاقتصاد، فمن المفترض أن يكون الاحتياطي الفيدرالي قد تجاوز مرحلة "مكافحة التضخم" بحلول ذلك الوقت. إذا استقر التضخم قرب النسبة المستهدفة البالغة 2% واستمر تباطؤ النمو، فسيكون عام 2026 هو النقطة التي تتحول فيها السياسة النقدية من تقييدية إلى داعمة.
وهذا تحديدًا هو المناخ الذي تنتظره الأسواق لسنوات:
انخفاض تكاليف الاقتراض، وتحسن السيولة، وتجدد الإقبال على المخاطرة. لهذا السبب يُبقي المتداولون والمستثمرون عام 2026 محورًا لتوقعاتهم.
سيكون سوق العمل حاسمًا. فتباطؤ التوظيف، وتباطؤ نمو الأجور، وضعف الإنفاق الاستهلاكي من شأنه أن يمنح الاحتياطي الفيدرالي الثقة لخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر حسمًا، لا بحذر.
على عكس عام 2025، حيث قد تبقى تخفيضات أسعار الفائدة غير مؤكدة وتعتمد على البيانات، قد يُمثّل عام 2026 بداية دورة تيسير واضحة ومستدامة.
متابعة من فضلكم
